来源 :能源信息网2025-08-01
理想很丰满，现实很骨感。
这句话用来形容通威股份在债市的融资可能较为贴切。
根据公告，该公司再次完成了5亿元的债券发行。
公告显示，该公司此次发行的270天的绿色科技创新债券票面利率为2.2%，与其5月份发行的同期限的债券相比，利率下降了12个基点。
据此计算，该公司此次发债成本将较3月份减少45万元。
电易汇的粗略统计显示，自今年以来，该公司已经完成了三笔债券的发行，总融资金额也达到了15亿元。
尽管从纵向比较，该公司的发债利率有小幅下降。
不过，如果横向对比的话，其发债利率则明显要高于其他企业。
从类别来看，该公司此次发行的债券属于绿色类债券。就公开资料来看，发行此类债券的企业中，有不少电力央企或者其子公司。而鉴于企业属性，通威股份与上述企业相比，可能并不合适。
在这种情况下，电易汇特地选择了其他同类别的企业，以使得对比更为客观。
资料显示，山东宏桥新型材料有限公司2025年7月11日完成发行的2025年度第四期绿色科技创新债券（乡村振兴），总额同样为5亿元。
最为关键的指标上，该债券的期限高达3年，要远远长于通威股份此次发行的仅9个月的期限，但其利率仅为2.33%，比通威股份此次刚刚完成发行的债券的利率仅高13个基点。
无独有偶。
中国光大绿色环保有限公司2025年5月完成发行的2025年度第二期绿色中期票据，金额为10亿元，期限为3+2，但票面利率仅为1.98%。
数据还显示，在经营上，中国光大绿色环保有限公司2024年同样处于亏损状态，这点与通威股份较为相像。
不过，如果论体量而言，该公司2024年的收入仅为70亿元，可能与通威股份并不在同一个量级。
恰巧，从业务上看，该公司与通威股份也存在一定的交集，该公司的主营业务包括生物质综合利用、危废及固废处置、环境修复和光伏发电及风电。
除了利率高企外，通威股份另一关注点则在于债券期限。
就数据来看，蹊跷的是，在这三笔债券中，全部为一年期以下的债券，未见长期债券的身影，这也为这该公司并不能在低利率时锁定成本，可能要陷入“借新还旧”的循环中。
当然了，从主动的方面解读，该公司之所以不发行长期债券，可能最重要的原因就在于利率问题。在当前的情况下，如果发行长期债券，利率可能更高。所以，在这种情况下，其可能等待业绩好转后，再发行长期债券。
而如果从被动的方面解读，除了利率高企外，通威股份是否发行长债上面临困难，并导致其无法发行长期债券，也不能排除这种可能。