来源 :快消品网2025-12-11
2025年12月9日，漳州 片仔癀 药业股份有限公司（600436.SH）2025年第一次临时股东大会在漳州召开，近200名股东及代表出席。会上，知名投资人林园针对“是否坚持不减持 片仔癀 股票”的核心提问，以“我卖它干什么？”明确回应，并强调“这是好东西，找不到”，其跨越二十年的坚定持仓态度引发市场热议。与此同时，曾被炒至1600元一粒的 片仔癀 锭剂，如今电商平台售价已跌至600余元，公司股价较2021年高点跌超60%，总市值蒸发1889亿元，业绩也迎来近十年首次前三季度双降。
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林园坚守近20年，力挺“独门生意”
作为 片仔癀 的长期坚定持有者，林园自2005年公司上市初期便开始布局，至今持仓已近二十年。据公开信息显示，其旗下基金目前持有 片仔癀 约1237万股，市值超35亿元，该 片仔癀 为其第一大医药重仓股，且持仓期间从未减持。
深圳市林园投资管理有限责任公司 董事长——林园
在股东互动环节，面对股价大幅波动下的减持疑问，林园的回应简短而坚决。他再次重申此前的投资逻辑：“ 片仔癀 是独门生意，全球市场也不多见”，并透露自己与母亲均为产品长期使用者，亲身体验验证了产品功效，这是其坚持长期投资的重要依据。早在多年前，林园就曾公开表示， 片仔癀 最终有望“卖到至少2瓶茅台的价格”。对于当前的业绩波动与股价下跌，林园认为“这是行业的问题，不是单一公司的问题”，并指出相较于2018年， 片仔癀 当前业绩仍有大幅增长。
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近十年首现前三季度双降
林园的坚定持仓，与 片仔癀 近期的经营压力形成鲜明对比。公司2025年三季报显示，前三季度实现营收74.42亿元，同比下滑11.93%；归母净利润21.29亿元，同比下滑20.74%，这是近10年来公司前三季度营收和净利润首次出现双位数负增长。截至三季度末，公司存货规模增至61.6亿元，相较年初增长24.02%，存货压力进一步显现。
对于净利润下滑的原因， 片仔癀 药业解释称，主要系年初至报告期末医药制造业销售减少、毛利率下降所致。业绩承压直接传导至资本市场，2021年 片仔癀 市值曾一度突破2900亿元，成为中药板块的“明星股”。
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从1600元一粒到数百元，炒作退潮
资本市场的降温，也伴随着产品市场价格的理性回归。此前因稀缺性被市场热炒的 片仔癀 锭剂，曾一度出现“一粒难求”的局面， 黑市 价格最高被炒至1600元。而如今，这一价格已大幅回落。12月11日查询电商平台发现， 片仔癀 锭剂（3g*1粒/盒）在京东京喜自营官方店售价低至649元，在美团自营大药房售价713元，淘宝 片仔癀 大药房旗舰店售价760元，部分第三方药房零售价介于645元至760元之间，相较于官方指导价最高降价超15%。中国医药信息查询平台显示，该 片仔癀 作为医保乙类处方药，当前市场价格区间为660元至7500元，当前主流售价已回落至合理区间，炒作热度全面退潮。
对于 片仔癀 而言，如何在坚守传统优势的同时，应对市场变化、优化产品结构与库存管理，成为缓解当前压力的关键。而林园的“一股不卖”，既是对其长期价值的押注，也为这场稀缺性与短期压力的博弈，增添了更多行业观察的维度。