来源 :经济导报2025-12-11
片仔癀 的股价这两年经历了堪称“断崖式”的下滑，但即便如此，仍有人选择死守不动。12月9日，在 片仔癀 2025年第一次临时股东大会现场，知名投资人林园再次公开表态，自己依旧“一股不卖”。当被问及是否还坚持持有时，他反问一句：“我卖它干什么？”在他看来， 片仔癀 属于难得的好标的，“这是好东西，找不到替代品。”他还透露，自己和母亲都是 片仔癀 的长期消费者，“放眼全球，也很难找到类似的标的。”
然而，资本市场的冷暖并不会因大佬的喜爱而改变。 片仔癀 最新披露的三季报表现相当糟糕。2025年前三季度公司实现营收74.42亿元，同比下滑11.93%；归母净利润21.29亿元，同比减少20.74%。这是近十年来 片仔癀 首次出现前三季度营收与利润双降。
进入三季度，压力更为明显：当季营收仅20.64亿元，同比暴跌26.28%；净利润6.87亿元，同比下降28.82%。与此同时，库存规模也快速攀升，三季度末存货达到61.6亿元，比年初多出24.02%。在行业需求放缓、价格体系动摇等背景下，这样的库存数据无疑加重了投资者的担忧。
这些变化被股价毫不留情地放大。2021年， 片仔癀 的市值一度突破2900亿元，成为A股“白马药企”中的明星。可如今光景大不相同，截至2025年12月9日收盘，股价仅剩167.53元/股，较2021年末的高点累计跌去超过60%。最新市值约1011亿元，两年多时间蒸发了足足1889亿元。
曾经一粒难求、单粒售价一度被炒到1600元的 片仔癀 ，如今价格回落至几百元，而市场情绪也从狂热走向理性。行业结构变化、价格泡沫破裂、业绩承压等因素叠加，使这家公司从资本市场的宠儿变成了如今的“深跌样本”。
尽管如此，林园这类坚定持有者依然相信 片仔癀 的长期价值。只是眼下摆在投资者面前的现实，是业绩下滑、库存上升、股价承压等一系列亟待解决的问题。 片仔癀 能否重新找回增长动力，重塑外界信心，仍需要时间给出答案。