来源 :金陵晚报2021-09-11
购买平价片仔癀（600436）要拼手速和网速已成历史。昨日，记者调查发现，如今在线上、线下销售渠道片仔癀供应均比较充足，曾经炒至千元一粒的锭剂已经大幅滑落数百元。伴随着天价片仔癀不再，公司股价也下跌超三成。
平价片仔癀“现货速发”
今年6月中旬，南报融媒体率先报道，片仔癀俨然摆出了茅台的架势：公司天猫旗舰店限时供应片仔癀锭剂，而且往往几秒钟内就被抢光。在其他线上药房，锭剂最低卖849元/粒，最高能卖到1450元/粒，更具参考意义的价格在950元/粒左右，相比公司指导价590元/粒（3克）溢价六成多。即便“一粒千金”，这些店铺客服告诉记者，片仔癀发货量比较大，不一定能及时发货，并且每个淘宝ID限购两粒。
线下渠道同样是“一粒难求”。“不好意思，店里好几天都没有锭剂了。”彼时，位于南京老门东内的片仔癀体验馆工作人员对记者表示。有网友甚至晒出了1996年、1997年生产的片仔癀锭剂，“这个年份的片仔癀，想买都买不到了”。同时，不少网友亦借助网络平台私下高价转售片仔癀锭剂。
如今市场悄然生变。昨日中午，记者再度来到南京片仔癀体验馆，销售人员表示每家店的锭剂定额供应，所以消费者购买需要预约，“正常每人只能购买4粒，但如果你提前预约，明天可以购买8粒。”
在片仔癀大药房天猫旗舰店，锭剂月销已经超过10万。记者点击购买，显示有货，不过严格限购4粒。至于非官方药房销售渠道，每粒锭剂价格在650元-850元之间，不过这些溢价锭剂的月销基本为个位数。值得一提的是，部分药房的销售价同为590元/粒，且现货速发。
有买家忍不住在购买页面留言，“不需要去线下加价买真不错，也希望片仔癀不要变成特产和礼品，失去了本味。”对此，记者接触的深圳私募人士并不意外，早前他就直言，片仔癀的营收和净利润规模与茅台不在一个量级，虽然此前片仔癀市场价与指导价倒挂严重，但高溢价的成交比较有限，说明消费者对此并不认可。片仔癀这波“一药难求”，不排除炒作力量从中作祟，并不会长久持续下去。
股价从高处坠落
随着天价片仔癀退出江湖，公司股价也从高处坠落。K线显示，7月21日片仔癀攀升年内新高492元后一路下滑，昨日最新收盘价为341元，跌幅超过三成，最新总市值为2060亿元。8月21日，片仔癀披露今年中报，当期公司实现营业收入38.49亿元，同比增长18.56%，其中肝病用药（主要是片仔癀）实现营业收入17.08亿元； 实现归母净利润11.15亿元，同比增长28.96%。
公司二季度业绩增长被指超预期，当季实现营业收入18.47亿元，同比增长20.57%；实现归母净利润5.50亿元，同比增长38.54%。
国盛证券分析师张金洋判断，公司二季度收入加速可能与为了维护市场秩序，在终端明显缺货、渠道库存不足情况下增加发货量有关。西部证券测算今年二季度片仔癀销售额达到7.89亿元，同比增长34%，其中境内销售额约6.79亿元，同比增长37%。
这也让市场隐生担心：一旦抢购退潮，公司销售恢复正常，肝病用药收入将很难保持迅猛增长。此外，今年以来中药材价格呈现普涨态势，近期个别品种更是“加速度”，是否也会波及片仔癀？
“资金过分解读”
对此，昨日公司证券部人士对记者表示，片仔癀加大供应，就是为了抑制市场炒作。股价是二级市场行为，近期医药板块集体都在跌，所谓市场“不再抢购片仔癀导致股价下跌，这是资金的过分解读”。至于原材料波动风险，该人士坦言，“原材料上涨的压力，公司一直都有”。
记者了解，A股另一家中药企业广誉远（600771）曾向前来调研的机构透露，此前行业内仅有几家公司需要天然麝香，其他都是用的人工麝香。但受疫情影响，去年开始许多需求都转向天然药材，需求迅速增加，导致这两年天然麝香价格从每克30万涨到40万元。在这种情况下，即便天然麝香是配额供应，且片仔癀坐拥多数天然麝香资源，但原材料供应的矛盾突出。
公司控股股东首次减持，无疑也给火热的股价泼了一盆冷水。今年7月21日晚，片仔癀公告称，控股股东拟减持不超过公司总股本1%的股份，减持理由是自身资金需求。按当日收盘价计算，本次拟套现数额超29亿元。该减持公告抛出后，片仔癀下一个交易日（7月22日）直接跌停，此后股价迈入“熊途”。
事实上，即便近期片仔癀深度回调，公司最新市盈率仍然超过百倍。