这个周末，“一粒千金”的老字号片仔癀公告上半年盈利增长28.85%，被股民嫌弃业绩增速配不上股价。
周一开盘，该股却在二级市场蓄力上攻，半日涨幅近7%，股价报464.03元/股，距历史最高水平仅差1.72元/股。
28.85%的业绩增速不行？
7月16日晚间，片仔癀发布业绩快报，上半年营收38.49亿元，同比增长18.56%；实现净利润11.14亿元，同比增长28.85%。营收盈利同比双增，却被股民嫌弃了。
来源：公司公告
公司分析，业绩上涨原因主要是核心产品片仔癀系列产品及控股子公司福建片仔癀化妆品有限公司(合并)的销售增加导致营业利润增长。
分季度看，片仔癀今年一季度实现营收20亿元、净利润5.65亿元；二季度实现营收18.49亿元、净利润5.49亿元；与一季度相比，二季度营收盈利均已出现小幅下滑。
基于此，有股民认为，片仔癀业绩不及预期的原因有两点：第一，公司市值超过2700亿元但净利润只有11亿元，不够合理；第二，按季度看上半年业绩下行，但年内股价却增超84%，涨幅过快，显然失去了业绩该有的支撑。
巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇告诉中国财富网，就现阶段看，片仔癀不足30%的业绩增速和其120多倍的市盈率形成巨大反差，市场质疑是有道理的。
不过，市场上也有声音认为片仔癀业绩理想。国盛证券就表示，公司业绩增速超预期，且后市系列药品增长还可能加速，在新的大单品正在培育、日化化妆品预计快速增长，以及新任董事长上任有望带来新气象的综合考虑下，对公司维持“买入”评级。
违法转卖面临30倍以下罚款
片仔癀遭遇市场热捧，故事还要从6月底的疯狂抢购说起。6月24日前后，片仔癀因“一粒药品炒至近千元”“抢购火爆堪比茅台”等话题频上热搜，吸引大众目光。
当时，多家媒体调研发现，片仔癀的线下体验馆的确大面积缺货，业内人士指出，原材料稀缺导致其产能不能满足市场，同时炒作力量作祟，使得片仔癀价格居高不下。
据了解，片仔癀因其绝密配方成为国家一级中药保护品种，成分主要为牛黄、麝香、三七、蛇胆等，具有清热解毒、凉血化瘀、消肿止痛的功效，用于热毒血淤所致急慢性病毒性肝炎、痈疽疔疮、无名肿毒、跌打损伤及各种炎症。
2004年以来，片仔癀锭剂产品共经历过19轮提价，从325元/粒升至590元/粒，提价幅度高达81.54%。
奇货可居之下，该药品变身“理财产品”遭遇抢购，价格也水涨船高，最高冲至1780元/粒，虽然后期有所下调，但19日中国财富网搜索线上药店发现，片仔癀价格仍在885元/粒。
来源：饿了么
近期，漳州市市场监督管理局已在其官方微信公众号上发文呼吁，理性看待片仔癀。
该文指出，首先，片仔癀作为药品，是有一定有效期的；同时，转卖药品必须取得药品经营许可证，否则将面临没收药品和违法所得，并处货值金额15倍以上30倍以下的罚款。消费者切不可盲目购买、囤积、服用。
来源：漳州市市场监督管理局官方微信公众号
“涨超茅台”还能继续吗？
实体市场上“一粒难求”，二级市场上片仔癀股价也走出了“涨超茅台”的气魄。
近两年看，片仔癀股价涨超300%，同期茅台上涨105%；近一年中，片仔癀涨逾115%，茅台涨幅不到13%；近半年里，片仔癀再度上涨53%，而“股王”茅台却已跌超5%。
“茅台的股王地位不仅仅是通过一个产品成就的，片仔癀作为‘中药之茅’想要超越茅台还需等待历史的选择，不过从目前看，中药股总体呈上升趋势，普通投资者还是可以持股的。”川财证券首席投顾李松泽表示。
在他看来，中药股估值历来存在较大争议，如果从传统PE、PEG考虑会忽略中药本身的稀缺属性，尤其是很多中药配方中存在稀缺动植物成分，这种情况下，仅按商业企业去评价其价值无疑就会出现明显低估。
“在消费升级的当下，片仔癀无法大规模扩产，必然导致产品价格大涨，进而对股价形成支撑。不过做为长牛股，投资者没必要追高买入，在市场产生分歧质疑时介入或许才是比较好的选择。”李松泽说。
丁臻宇同样认为，和从前各路资金追捧茅台的逻辑类似，片仔癀是中药中的奢侈品，具备稀缺性，投资者可以质疑它的高估值，但做空却可能面临巨大风险。从长远角度考虑，最好还是在开启均值回归时逢低关注，追涨则意义不大。