来源 :和讯网2023-09-16
和讯发现近期华鲁恒升(600426)获得了券商机构的关注，特意将其业绩变化和投资要点整理，供您参考：
业绩变化：华鲁恒升2023年中报营业收入123.59亿元，同比下降25.25%；归母净利润17.10亿元，同比下降62.09%。Q1/Q2单季度归母净利润分别为7.82/9.28亿元，同比下降67.82%/-55.40%，其中Q2环比上升18.67%。2022年下半年，产品价格下跌及原料端高位，两端挤压价差，特别是2022Q4到达本轮景气低点，公司实现归母净利润7.55亿元。2023H1经济开始复苏，叠加原料端价格回归，尽管各产品价格价差较2022H1同比仍然是下跌的，但是呈现出连续两个季度改善的良好局面。
投资要点：华鲁恒升拥有煤气化平台的持续降本和柔性生产，使得公司业绩兼具韧性和弹性。2023H1公司固定资产投资达到43.89亿元，同比增长67.01%，处于规模快速扩张期。高端溶剂、尼龙66、荆州基地一期等项目按计划推进，这些项目陆续建成投产将保障公司长期成长性。投资建议为：“买入”，预计公司2023-2025年归母净利润分别为41.77/60.25/76.40亿元，EPS分别为1.97/2.84/3.60元，对应PE分别为17/12/9倍。
自选股写手点评：公司2023年中报显示营收同比下降25.25%，归母净利润同比下降62.09%，但Q1/Q2单季度呈持续改善态势。公司业绩兼具韧性和弹性，2022年下半年经受住了原料端压力高企和需求疲弱的双重挤压考验，未来具备盈利能力和景气修复后的弹性。固定资产投资增长迅速，新建项目将保障公司长期成长性。整体来看，维持“买入”评级。