华鲁恒升疫情影响需求叠加成本提升，Q2 业绩环比略下滑

　　华鲁恒升疫情影响需求叠加成本提升，Q2 业绩环比略下滑——大牛证券

　　2022H1，受海外地缘冲突导致供需错配影响，原料价格高位维持带动公司主营产品呈现高位震荡格局。产销方面，根据公告，公司肥料、有机胺、醋酸板块销量同比+14%、-16%、+1%，环比+13%、-1%、+17%，新材料销量环比+16%，产销总体保持稳定增长的态势；价格方面，根据 Wind，2022H1 尿素、DMF、己二酸、己内酰胺的价格分别为 2919 元/吨、14950元/吨、12812 元/吨、14098 元/吨，同比+31.24%、+40.48%、+31.79%、+9.21%； Q2 单季度尿素、DMF、己二酸、己内酰胺的价格分别为 3103 元/吨、13286 元/吨、12042 元/吨和 14286 元/吨，同比+30.9%、+19.08%、+18.3%、+6.24%，环比+13.54%、-20.12%、-11.4%、+2.71%，二季度受疫情影响，公司部分产品景气下行。

　　

　　华泰证券交投活跃助推收费类业务延续增长，资产质量稳健减值大额冲回。收入端，2022H1分别实现收费类和资金类业务收入75.29和56.03亿元，同比分别+5.9%和-47.6%，上半年市场震荡加剧但交投较为活跃，支撑收费类业务同比保持增长，但投资业务显著承压；成本端，管理费用同比-2.6%至 76.12 亿元，管理费用率同比增加 9.73pcts 至 53.7%，主要系管理费用中研发费同比+221%至 9.49亿元；信用减值损失冲回 3.38 亿元，同比多冲回 1.45 亿元，资产质量稳健。