4月18日，华嵘控股（维权）发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为1.25亿元，同比下降3.96%；归母净利润为-648.71万元，同比增长26.81%；扣非归母净利润为-734.47万元，同比增长18.7%；基本每股收益-0.03元/股。
公司自2004年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华嵘控股2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.25亿元，同比下降3.96%；净利润为-614.84万元，同比增长40.39%；经营活动净现金流为-2475.04万元，同比下降304.48%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比下降3.96%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.4亿 |
1.3亿 |
1.25亿 |
| 营业收入增速 |
502.5% |
-7.02% |
-3.96% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.96%，净利润同比增长40.39%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
1.4亿 |
1.3亿 |
1.25亿 |
| 净利润（元） |
1540.8万 |
-1031.5万 |
-614.84万 |
| 营业收入增速 |
502.5% |
-7.02% |
-3.96% |
| 净利润增速 |
436.71% |
-166.95% |
40.39% |
净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.1亿元、-614.8万元，连续两年亏损。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1540.8万 |
-1031.5万 |
-614.84万 |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.1亿元、-614.8万元，同比变动分别为436.71%、-166.95%、40.39%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1540.8万 |
-1031.5万 |
-614.84万 |
| 净利润增速 |
436.71% |
-166.95% |
40.39% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长43.23%，营业收入同比增长-3.96%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
502.5% |
-7.02% |
-3.96% |
| 应收账款较期初增速 |
46.01% |
18.55% |
43.23% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为33.43%、42.62%、63.57%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4686.96万 |
5556.23万 |
7958.02万 |
| 营业收入（元） |
1.4亿 |
1.3亿 |
1.25亿 |
| 应收账款/营业收入 |
33.43% |
42.62% |
63.57% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3169.22万 |
-611.9万 |
-2475.04万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.08%，同比下降11.83%；净利率为-4.91%，同比增长37.94%；净资产收益率（加权）为-26.79%，同比增长3.91%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为21.95%、11.43%、10.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.95% |
11.43% |
10.08% |
| 销售毛利率增速 |
-33.32% |
-47.93% |
-11.83% |
销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期11.43%下降至10.08%，销售净利率由去年同期-7.91%增长至-4.91%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.95% |
11.43% |
10.08% |
| 销售净利率 |
10.99% |
-7.91% |
-4.91% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
33.43% |
-27.88% |
-26.79% |
| 净资产收益率增速 |
-44.53% |
-183.4% |
3.91% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-15.96%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
25.39% |
-18.82% |
-15.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.65%，同比增长12.05%；流动比率为1.46，速动比率为1.33；总债务为1627.18万元，其中短期债务为1627.18万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为48.6%，56.8%，63.65%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
48.6% |
56.8% |
63.65% |
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.93，1.66，1.46，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
1.93 |
1.66 |
1.46 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.1亿元，短期债务为0.2亿元，广义货币资金/短期债务为0.67，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4210万 |
2617.81万 |
1090.08万 |
| 短期债务（元） |
1401.76万 |
1661.35万 |
1627.18万 |
| 广义货币资金/短期债务 |
3 |
1.58 |
0.67 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.1亿元，短期债务为0.2亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
1040.78万 |
2005.91万 |
-1384.96万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
1546.19万 |
1804.47万 |
1724.92万 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.14，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.73 |
0.43 |
0.14 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.19、0.18、0.14，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.19 |
0.18 |
0.14 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为22.46%、31.78%、35.12%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1401.76万 |
1661.35万 |
1627.18万 |
| 净资产（元） |
6240.13万 |
5227.66万 |
4632.57万 |
| 总债务/净资产 |
22.46% |
31.78% |
35.12% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3、1.58、0.67，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
4210万 |
2617.81万 |
1090.08万 |
| 总债务（元） |
1401.76万 |
1661.35万 |
1627.18万 |
| 广义货币资金/总债务 |
3 |
1.58 |
0.67 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为370.4万元，短期债务为0.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.731%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
3227.59万 |
1631.02万 |
370.44万 |
| 短期债务（元） |
1401.76万 |
1661.35万 |
1627.18万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.17% |
0.75% |
0.73% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为53.8万元，较期初变动率为46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
36.88万 |
| 本期预付账款（元） |
53.84万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46%，营业成本同比增长2.49%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-11.9% |
-82.42% |
46% |
| 营业成本增速 |
601.02% |
5.52% |
-2.49% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为359.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
574.75万 |
| 本期其他应付款（元） |
2641.26万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为232.6万元、410.5万元、209.4万元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-611.9万元、-0.2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
232.6万 |
410.52万 |
209.4万 |
| 经营活动净现金流（元） |
-3169.22万 |
-611.9万 |
-2475.04万 |
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.3亿元，公司营运资金需求为0.4亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-311.6万元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-311.59万 |
| 营运资金需求（元） |
3777.11万 |
| 营运资本（元） |
3465.52万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.85，同比下降27.21%；存货周转率为9.87，同比增长17.13%；总资产周转率为1.01，同比下降6.29%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.55，2.55，1.85，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
3.55 |
2.55 |
1.85 |
| 应收账款周转率增速 |
149.41% |
-28.31% |
-27.21% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为38.61%、45.91%、62.45%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4686.96万 |
5556.23万 |
7958.02万 |
| 资产总额（元） |
1.21亿 |
1.21亿 |
1.27亿 |
| 应收账款/资产总额 |
38.61% |
45.91% |
62.45% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.16，1.08，1.01，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.16 |
1.08 |
1.01 |
| 总资产周转率增速 |
315.16% |
-7.56% |
-6.29% |