来源 :证券时报网2024-06-11
6月11日晚间，天润乳业(600419)公告，公司收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意新疆天润乳业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》，同意公司向不特定对象发行可转换公司债券的注册申请。
资料显示，天润乳业主要从事乳制品制造业及畜牧业，主营为乳制品销售，在新疆地区，公司拥有8.6亿亩优质草场，集中在天山南北地区，有大量优良奶牛和全国最大的进口良种牛核心群，奶源品质在全国名列前茅。近年来，依托优质的奶源优势，公司凭借“冰淇淋化了”“巧克力碎了”“蜜了个瓜”“被柚惑了”等酸奶产品在社交平台上出圈，一度成为了新疆乳制品的代名词。
据此前披露，天润乳业本次拟发行总额不超过9.9亿元的可转债，募集资金拟用于在五一新区投资建设年产20万吨乳制品加工项目以及补充流动资金。募投项目拟新增产能的产品主要为百利包奶、常温枕奶、常温砖奶、常温酸奶和高端巴氏奶产品，系对现有乳制品业务的产能扩充，主要投向市场覆盖区域更广的常温类产品，有助于公司扩大市场供给能力、丰富现有产品线、提升市场占有率。
据了解，2020年至2023年，天润乳业乳制品业务持续快速发展，营业收入从17.68亿元增长至27.14亿元，实现了15.36％的年均复合增长。从区域方面来看，天润乳业2023年度在疆内实现销售收入14.51亿元，市场占有率超过20%，稳居区域内第一；而在全国市场方面，根据《中国奶业质量报告》，我国规模以上乳制品加工企业在2022年度的主营业务收入预计为5002亿元，公司在全国乳制品市场的占有率约为0.5%。因此，在新疆地区以及全国市场，天润乳业仍有较大的发展潜力。
近年来，天润乳业加快了疆外市场开拓，依托公司具有优势的奶源生产的乳制品和借助网络平台等新媒体力量实行全方位营销，公司疆外市场的销售规模逐年上升。数据显示，公司疆外市场的营收规模已经从2020年的6.41亿元，增长至2023年的12.49亿元，增幅近100%。在经销商渠道方面，截至2024Q1末，公司总经销商955家，较年初净增加25家，其中疆外经销商数净增长28家，疆外经销网络建设持续发力。未来，随着“区域领先、全国发展”和“用新疆资源、做全国市场”两大核心战略的进一步实施和产品在新疆及全国市场的不断拓展，公司将由区域性乳企向全国性乳企迈进。
实际上，天润乳业主营业务产能利用率持续维持高位，其中收入占比最大的常温乳制品产能利用率在2022年已达99.03%，现有产能已不能满足公司未来业务发展的需要。若公司不能及时、足额的扩大现有主营业务产能，将制约公司进一步提升市场竞争地位、完成业务发展的战略突破。
对于本次可转债募投项目，此前公司披露可研报告称，项目建设期为2年，投产第一年产能达到50%，第二年达到70%，以后各年产能达到100%。预计项目投资回收期（所得税后）为7.31年，财务内部收益率（所得税后）15.80%，运营期年均净利润1.63亿元。
天润乳业方面此前在公告中表示，公司虽然已在近期陆续通过新建和合资设立生产基地的方式提升乳制品产能，但仍然不能充分满足市场对于高品质、健康乳制品产品快速增长的需求。通过本次募集资金投资项目的建设，公司将新建生产厂房，配备智能化生产设备，提升公司乳制品尤其是常温乳制品的生产水平。项目建成后，公司常温乳制品供给能力将大幅提升，有利于公司进一步扩展产品销售区域。