来源 :华夏时报2021-06-18
近日，又一互联网支付牌照易主。6月16日，小商品城（600415.SH）发布公告称拟收购海尔金控所持有的海尔网络100%股权，交易价格为4.493亿元。而海尔网络旗下有全资子公司快捷通支付，这意味着，此次收购完成后，小商品城将获得一张互联网支付牌照。
义乌小商品城打通支付环节
小商品城在公告中表示，本次收购完成后，小商品城将获得从事互联网支付业务资质，为chinagoods平台打通支付通路、降低支付成本、提升客户交易体验。
chinagoods即义乌小商品城，据官网介绍，该平台为义乌市场官方网站，其运营方便是浙江中国小商品城集团股份有限公司，该公司是义乌市最大的国企上市集团。义乌小商品城依托义乌市场7.5万家实体商铺资源，服务产业链上游200万家中小微企业。
支付行业资深分析师王蓬博对记者指出：“义乌小商品城有自己的卖家平台，未来打通支付渠道，能够有效降低成本。”
海尔集团（青岛）金融控股有限公司的控股股东为海尔卡奥斯股份有限公司，最终控制人为海尔集团公司。海尔金控是海尔集团旗下物联网金融平台，资产规模超千亿元，服务千万中小微企业及个人用户，业务涉及融资租赁、金融保理、小额贷款、金融科技、PE/VC 投资、产业并购、资产交易等领域。
海尔网络仅有快捷通支付服务有限公司一家子公司，主要通过快捷通开展互联网支付业务。
快捷通成立于2012年7月，注册资金1.8亿元。快捷通于2013年7月成功获得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》，业务类型为互联网支付，覆盖范围包括全国。快捷通的支付牌照于2018年7月成功续展，有效期至2023年7月5日。
据官网介绍，快捷通已承接多家企业、平台的相关服务，包括：为电商平台E-haier提供在线支付，为经销商在线采购平台365RRS提供供应链融资的相关结算服务等。
本次交易完成后，海尔网络及快捷通将成为小商品城的子公司。小商品城表示，该公司与快捷通在业务特点、经营方式、企业文化、组织模式和管理制度等方面存在一定的差异，将努力发挥本次交易的协同效应，但双方的整合能否达到互补及协同效果、能否达到预期最佳效果以及所需的时间仍存在一定的不确定性，若上述整合无法顺利完成，对公司整体经营管理可能造成不利影响。
关于今后快捷通与小商品城在业务协同方面的规划，记者向海尔网络和快捷通发送了采访问题，但截至发稿，未得到回复。
4.49亿元不算贵
本次收购 4.493亿元的价格在行业人士看来较为公允。
王蓬博对《华夏时报》记者表示，此次交易中牌照价格符合预期。他指出，决定支付牌照价格的因素首先是业务类型，其次是系统安全性和承载能力，即技术实力，最后是合规性。
小商品城也在公告中称，参照同类交易案例，对交易主体采用了资产基础法和市场法（市场法中的上市公司比较法）相结合的方法。6月17日，小商品城还发布了关于此次收购的补充公告，通过对比其他第三方支付的交易案例，进一步对交易定价进行说明。
（表格来自小商品城公告）
非互联网支付的交易案例与小商品城本次收购可比性不强，而包含互联网支付的19个交易案例对应的支付公司的全部股权价值为3亿-33.19亿元。交易价格较低的案例有滴滴收购一九付的价格为3亿元、携程收购东方汇融价格为4.168亿元、唯品会收购浙江贝付价格为4亿元、用友网络收购畅捷通85%股权价格为2.96亿元。而大多数交易的价格均高于海尔网络，海联金汇收购联动优势91.56%股权的价格更是高达30.39亿元，以此计算联动优势全部股权价值为33.19亿元。
因此，小商品城认为本次收购的4.49亿元定价公允合理。
王蓬博认为，虽然现实中支付牌照价格受到聚合支付从业等多方面挑战，但第三方支付仍具有较高从业门槛，更是国民级流量入口，也是商业数字化改造的排头兵，这些都支撑起支付牌照的巨大价值。随着支付的商业基础设施地位日益凸显，生态型巨头加快支付业务布局。同时，支付领域反垄断政策的推出，也为各大平台公司提供了自建支付渠道的发展机遇，预计未来支付牌照或将迎来整合期，对现有支付格局将造成一定冲击。