来源 :带娃朵拉2026-04-03
4月3日，上交所上市公司大有能源（600403）披露2025年年度报告，交出了一份巨亏的成绩单，公司全年实现营业收入59.11亿元，同比增长11.09%，但归母净利润却亏损20.16亿元，同比亏损幅度大幅扩大，成为当日A股市场最受关注的业绩爆雷标的之一。
对于业绩巨额亏损的核心原因，公司在年报中明确表示，主要受两大因素影响：一是2025年煤炭市场价格持续下行，公司煤炭产品销售价格同比大幅下降，导致公司主营业务毛利率大幅下滑，盈利能力显著减弱；二是公司对相关资产进行了减值测试，计提了大额资产减值损失，进一步扩大了亏损规模。
公开资料显示，大有能源是河南能源化工集团旗下的煤炭上市平台，核心业务为煤炭开采与销售，产品主要为动力煤，业绩表现与煤炭价格高度绑定。2021-2023年，受益于煤炭价格高位运行，公司曾连续三年实现盈利，但2024年起，随着煤炭价格持续回落，公司业绩开始转亏，2025年亏损幅度进一步扩大。
值得注意的是，截至2025年末，公司归属于母公司股东的净资产仅剩1.23亿元，资产负债率高达97.89%，偿债压力极大，若2026年业绩未能改善，公司股票或将面临退市风险警示。
此次大有能源的业绩爆雷，也再次凸显了周期股的投资风险，煤炭等强周期行业，业绩波动极大，投资者务必警惕行业下行周期中的业绩风险。