来源 :大众证券报2022-07-11
抚顺特钢(600399)近日发布中报业绩预告，预计上半年净利润同比减少50.6%-64.52%。机构认为，电力成本抬升使得抚顺特钢业绩承压，目前镍、钴价格呈下降趋势，公司下半年毛利率有望逐渐修复。
产品主要原料大幅涨价
中报预告显示，抚顺特钢预计2022年上半年实现归母净利润1.53亿元至2.13亿元，同比减少50.6%至64.52%;实现扣非归母净利润1.2亿元至1.8亿元，同比减少55.86%至70.57%。其中，二季度，公司预计实现净利润0.68亿元至1.28亿元，环比增幅为-20%至51%，同比减少50%至74%。
对于业绩的大幅下降，抚顺特钢表示，公司主要产品成本上升，毛利率下降，导致公司2022年上半年经营业绩同比大幅降低。
国金证券分析师倪文祎认为：“上半年公司产品主要原材料镍、钴价格大幅上涨，电解镍均价20.6万元/吨，环比上涨40%;MB钴均价38美元/磅，环比上涨40%。原材料包括电力成本抬升使得上半年业绩承压，目前镍、钴价格呈下降趋势，下半年毛利率有望逐渐修复。”
技改项目将陆续投产
目前公司高温合金年产能5000吨，可实现“三高一特”产量7万吨以上。对此，公司预计，随着二期4万吨“三高一特”新建项目于2022年6月投产，2022年“三高一特”产品产量将达7.5万吨至8.5万吨，相比2020年的实际出货量6.05万吨增长24%至40.5%。
中信证券分析师李超认为：“公司三期4.4万吨‘三高一特’技改项目预计将于2023年下半年投产，2022年3月30日公告的四期扩产项目新增约0.5万吨高温合金产能预计将于2024年投产，我们预计公司高温合金从2022年进入高速增量时代，对应2021年至2025年产量CAGR为35.1%。公司高温合金产品主要面向军用市场，近年来公司市占率高达80%，与下游军品制造商的深度绑定，公司将持续受益于军工景气周期。”
倪文祎表示，抚顺特钢是一家高温合金老牌龙头，成长性显著。公司生产的高温合金在航空航天市占率80%以上，超高强度钢占有率95%。高温合金未来主要需求来源于“十四五”期间军品放量和国产飞机放量，行业技术壁垒高、产能集中度高等特点使公司产品附加值更高、业绩弹性更大。
另外，需要提及的是，截至今年4月30日，公司共收到辽宁省沈阳市中级人民法院发来的关于证券虚假陈述责任纠纷案的《应诉通知书》及相关法律文书合计3221例，法院已对其中的2652例案件审理终结并作出一审判决，合计判决公司应赔偿金额8275.85万元，同时对531例案例进行调解，调解公司应赔偿金额1005.71万元。截至今年4月30日，抚顺特钢已向其中的3164名股民支付了赔偿款。
对此，抚顺特钢表示，“公司对中小股东的赔偿金额，不会对生产经营产生重大影响。”