随着稀土行业估值逻辑重构，盛和资源用半年报的优秀业绩印证成长潜力。8月29日晚间，公司披露半年报，2025 年上半年营收61.79亿元，同比增长13.62%；净利润3.77亿元，同比增长650.09%。
业绩高增长的同时，公司加快海外资源项目建设、推进数字化技改、完善产业链布局，“稀土+锆钛”双主业的资源优势持续巩固。目前，盛和资源向资源控股型上市公司转型的步伐持续加快，这也为后续价值重估奠定基础。
净利润同比增长6.5倍
8月29日晚间，盛和资源披露半年报，公司上半年实现营收61.79亿元，同比增长13.62%；净利润3.77亿元，同比增长650.09%。这一净利润水平也触及公司业绩预告上沿，在投资者预期之内。
业绩指标的亮点则在第二季度，营收同比增长24.88%，为2022年第四季度以来单季度最高增速。此外，公司第二季度净利润同比增幅41.83%，延续了第一季度之后的高增长表现。
盛和资源表示，受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品价格较去年同期实现上涨。公司抢抓市场机遇，优化产品生产及市场营销，加强管理赋能及成本管控。
具体做了什么呢？
首先是主营产品的量价齐升，公司产能迎来释放期。比如锆钛资源方面，坦桑尼亚Fungoni项目自去年年底投产至今已产出近2万吨毛矿产品，预计至今年9月将达成10万吨重矿物/年的设计产能；Tajiri项目建设工作正加快推进，预计今年年底可达到投产条件；马达加斯加重砂矿项目前期工作也在有序推进过程之中。
其次是通过数字化手段提质增效，加快发展新质生产力。今年上半年，公司全南新资源完成高纯氧化镱生产线改造，进一步丰富了产品矩阵；晨光稀土金属工厂金属铽产线技改实现了反应转化率与收率的显著提升；废料回收工厂成功开发铈回收工艺，预计将提升经济效益。此外，公司稳步推进稀土废料原料渠道开拓、三稀渣库等项目，后续有望推动循环经济业务迈上新台阶。
优异的成绩之下，盛和资源还进行了大手笔分红，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.05元(含税)，合计拟派发现金红利8764.13万元(含税)。本次中期现金分红比例约为公司2025年半年度归属于上市公司股东净利润的23.25%。
朝向资源控股型上市公司转型
长期以来，市场对稀土上市公司的估值存在认知偏差，传统估值方法因稀土价格波动导致结果偏低，但实际上稀土上市公司通过产业链延伸和成本优化，已具备持续成长潜力。今年以来，北方稀土、中国稀土、包钢股份等稀土上市公司迎来价值重估，市值得到修正。
一方面，全球新能源转型的背景下，稀土需求不断增加，特别是机器人需要大量高性能钕铁硼永磁材料。另一方面，稀土上市公司构建了“稀土原料”到“冶炼分离”，再到“功能材料”的完整产业链。实际上，稀土行业竞争日益激烈，尤其是冶炼分离环节竞争白热化。近些年来，盛和资源不断优化和完善产业布局，着力打造“国外优势资源+国内优势产业”格局，形成了从稀土选矿、冶炼分离到深加工较为完整的产业链，业务规模居于行业前列，是国内少有的融南北（轻重）稀土业务于一体的稀土企业。在国外，公司加快稀土资源勘查开发，加大产业投资合作力度，加快推进合作项目进展。除开稀土之外，盛和资源还有锆钛业务，锆钛业务涉及资源开采和选矿。锆是重要的战略矿产资源，在军工产业和民用产业中都有广泛的应用。目前，全球锆英砂的主产地在澳大利亚和非洲。中国是锆的主要需求国，但是锆资源贫乏，长期依赖进口。钛有“太空金属”“未来金属”“海洋金属”等美誉，是难熔金属中密度最低的金属元素。中国虽然拥有较为丰富的钛矿资源，但是由于高品位、低杂质的钛矿资源不多，不能实现自给自足，每年需要进口大量钛矿。
朝向资源控股型上市公司转型路上，盛和资源已构建了多元化的原料保障。公司与四川和地矿业、Peak稀土公司等签署了稀土精矿长期供应协议，构建了多元化的稀土精矿供应渠道，为公司的稀土冶炼分离等下游业务提供了充分的原料保障。
特别在今年上半年，公司强化全球化战略引领，成立非洲中心，以进一步聚焦及统筹目标区域业务的高效开展，加强资源整合与市场开拓，为提升公司上游资源保障能力提供坚实支撑。稀土方面，立足坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目长期开发前景，通过多轮协商，公司与Peak公司签署《方案实施契约》，约定公司以协议安排收购的方式收购Peak公司对外发行的全部普通股，目前该交易事项的审批工作正在推进过程中；此外，完成江阴加华、淄博加华并购项目交割，拓展了公司的业务版图。
由于海滨砂矿中伴生着丰富的稀土资源，公司的锆钛矿选矿业务也会为公司的稀土原料提供进一步的保障。公司收购了嘉成矿业和非洲资源公司，公司还参股了冕里稀土、ETM公司、Peak稀土公司、盈拓资源等国内外稀土矿企并成为其单一最大股东或重要股东，为公司发展储备了丰富的稀土资源。
资源之外，盛和资源还拥有优秀的管理团队，在稀土开采、冶炼分离、深加工以及国际业务合作等方面有着丰富的经验，基于对行业发展的深刻认识，能够根据公司实际情况、行业发展趋势和市场需求及时、高效地制订符合公司实际的发展战略和经营方针，为公司的持续健康发展引路导航。通过多年的积累，公司在稀土和锆钛选矿、稀土冶炼分离、稀土金属加工等生产环节已经形成了独特的工艺技术，氟碳铈矿少铈氯化稀土、氟化铈一步生产法获得过省级科技进步一等奖。
从结果看，盛和资源也获得了市场认可，凭借优质的产品性能、较强的供应能力、良好的商业信誉及全面的客户服务等优势，公司业已形成以大型企业为主体的优质客户群，构建了与客户协同发展的良性互动体系。
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