4月27日，龙净环保（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为109.73亿元，同比下降7.64%；归母净利润为5.09亿元，同比下降36.74%；扣非归母净利润为3.47亿元，同比下降46.92%；基本每股收益0.47元/股。
公司自2000年12月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为26.14亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙净环保2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为109.73亿元，同比下降7.64%；净利润为5.05亿元，同比下降37.54%；经营活动净现金流为17.06亿元，同比增长104.44%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为10.96%，5.16%，-7.64%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
112.97亿 |
118.8亿 |
109.73亿 |
| 营业收入增速 |
10.96% |
5.16% |
-7.64% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降7.64%，低于行业均值50.98%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
112.97亿 |
118.8亿 |
109.73亿 |
| 营业收入增速 |
10.96% |
5.16% |
-7.64% |
| 营业收入增速行业均值 |
17.64% |
32.86% |
50.98% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为22.42%，-6.52%，-36.75%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
8.6亿 |
8.04亿 |
5.09亿 |
| 归母净利润增速 |
22.42% |
-6.52% |
-36.75% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降36.75%，低于行业均值81.45%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
8.6亿 |
8.04亿 |
5.09亿 |
| 归母净利润增速 |
22.42% |
-6.52% |
-36.75% |
| 归母净利润增速行业均值 |
7.11% |
40.37% |
81.45% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.54%，-6.08%，-46.92%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
6.96亿 |
6.54亿 |
3.47亿 |
| 扣非归母利润增速 |
43.54% |
-6.08% |
-46.92% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降46.92%，低于行业均值103.19%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
6.96亿 |
6.54亿 |
3.47亿 |
| 扣非归母利润增速 |
43.54% |
-6.08% |
-46.92% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
12.34% |
46.85% |
103.19% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动3.54%高于行业均值-3.2%，营业收入同比变动-7.64%低于行业均值50.98%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
10.96% |
5.16% |
-7.64% |
| 营业收入增速行业均值 |
17.64% |
32.86% |
50.98% |
| 应收账款较期初增速 |
5.58% |
6.67% |
3.54% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
308.22% |
155.56% |
-3.2% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.91%、25.27%、28.33%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
28.15亿 |
30.02亿 |
31.08亿 |
| 营业收入（元） |
112.97亿 |
118.8亿 |
109.73亿 |
| 应收账款/营业收入 |
24.91% |
25.27% |
28.33% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.64%，经营活动净现金流同比增长104.44%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
112.97亿 |
118.8亿 |
109.73亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.14亿 |
8.35亿 |
17.06亿 |
| 营业收入增速 |
10.96% |
5.16% |
-7.64% |
| 经营活动净现金流增速 |
-42.03% |
-31.24% |
104.44% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为23.68%，同比增长1.21%；净利率为4.61%，同比下降32.38%；净资产收益率（加权）为6.74%，同比下降39.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为23.68%，低于行业均值28.09%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
23.18% |
23.4% |
23.68% |
| 销售毛利率行业均值 |
28.8% |
28.14% |
28.09% |
?销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的23.4%增长至23.68%，行业毛利率由上一期的28.14%下降至28.09%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
23.18% |
23.4% |
23.68% |
| 销售毛利率行业均值 |
28.8% |
28.14% |
28.09% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为7.71%，6.81%，4.61%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
7.71% |
6.81% |
4.61% |
| 销售净利率增速 |
10.47% |
-11.73% |
-32.38% |
?销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.18%、23.4%、23.68%持续增长，应收账款周转率分别为4.12次、4.08次、3.59次持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
23.18% |
23.4% |
23.68% |
| 应收账款周转率（次） |
4.12 |
4.08 |
3.59 |
?销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.18%、23.4%、23.68%，持续增长，销售净利率分别为7.71%、6.81%、4.61%，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
23.18% |
23.4% |
23.68% |
| 销售净利率 |
7.71% |
6.81% |
4.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.33%，11.18%，6.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
13.33% |
11.18% |
6.74% |
| 净资产收益率增速 |
8.11% |
-16.13% |
-39.71% |
?净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为6.74%，低于行业均值8.19%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
13.33% |
11.18% |
6.74% |
| 净资产收益率行业均值 |
5.24% |
8.67% |
8.19% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.01%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 投入资本回报率 |
7.58% |
6.44% |
4.01% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为33.12%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） |
- |
- |
1.67亿 |
| 净利润（元） |
8.71亿 |
8.09亿 |
5.05亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 |
- |
- |
33.12% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为3.5亿元，较期初变动率为-51.05%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初商誉（元） |
7.07亿 |
| 本期商誉（元） |
3.46亿 |
?资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.2亿元，同比下降393.09%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-3187.47万 |
-8474.92万 |
-4.18亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.58%，同比下降3.84%；流动比率为1.17，速动比率为0.75；总债务为51.04亿元，其中短期债务为18.21亿元，短期债务占总债务比为35.68%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.5，0.53，0.55，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 短期债务（元） |
18.68亿 |
19.51亿 |
18.21亿 |
| 长期债务（元） |
37.23亿 |
37.11亿 |
32.83亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.5 |
0.53 |
0.55 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.86，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
40.59亿 |
34.47亿 |
44.07亿 |
| 总债务（元） |
55.91亿 |
56.62亿 |
51.04亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.73 |
0.61 |
0.86 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为29.42%，利息支出占净利润之比为39.66%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总债务/负债总额 |
28.12% |
30.05% |
29.42% |
| 利息支出/净利润 |
20.38% |
25.25% |
39.66% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-9.9亿元，营运资本为23.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为33.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20231231 |
| 现金支付能力（元） |
33.3亿 |
| 营运资金需求（元） |
-9.93亿 |
| 营运资本（元） |
23.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.59，同比下降12.08%；存货周转率为1.28，同比增长11.74%；总资产周转率为0.42，同比下降4.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.12，4.08，3.59，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
4.12 |
4.08 |
3.59 |
| 应收账款周转率增速 |
19.98% |
-0.92% |
-12.08% |
?存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.28低于行业均值2.78，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货周转率（次） |
0.98 |
1.14 |
1.28 |
| 存货周转率行业均值（次） |
2.84 |
2.97 |
2.78 |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.46%、11.36%、12.29%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
28.15亿 |
30.02亿 |
31.08亿 |
| 资产总额（元） |
269.1亿 |
264.18亿 |
252.97亿 |
| 应收账款/资产总额 |
10.46% |
11.36% |
12.29% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.72、5.4、4.37，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
112.97亿 |
118.8亿 |
109.73亿 |
| 固定资产（元） |
19.74亿 |
22.02亿 |
25.13亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
5.72 |
5.4 |
4.37 |
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为32.3亿元，较期初增长220.97%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初在建工程（元） |
10.05亿 |
| 本期在建工程（元） |
32.25亿 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长55.97%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
2804.2万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
4373.81万 |
?其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为4.7亿元，较期初增长65.58%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2.83亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
4.69亿 |