来源 :观点地产网2024-03-03
3月3日，江苏宁沪高速公路股份有限公司发布关于上海证券交易所对公司大额现金收购控股股东资产相关事项的监管工作函回复的公告。
据观点新媒体了解，江苏宁沪高速在成长性上的优势主要有如下几个方面：一是标的资产富余通行能力大，目前处于流量培育期，饱和度不足1/3，具有较大的增长潜力，而平行的沪宁高速、沿江高速已基本饱和，近年流量增速显着降低。
二是标的资产桥隧比较高，含两处独立收费隧道，标的资产一般路段基本费率为0.55元╱公里，沪宁高速及沿江高速基本费率为0.45元╱公里，相同流量下单公里收入高于其他两条道路，具有较好的经济性；三是标的资产剩余收费期限（23年）较长，能够与公司辖下其他线路资产形成经营期限错位，并长期为公司提供持续的收入。
江苏宁沪高速认为收购标的公司的必要性及合理性主要有几个方面：巩固江苏宁沪高速苏南地区路网运营商地位，支撑公司战略发展。「十四五」期间，公司聚焦主责主业，加大收费公路业务发展规模。标的资产所处线位是公司布局苏南路网不可或缺的组成部份，开展标的公司收购是公司落实战略目标的举措，有利于公司深耕主业，提高区域路网占有率，巩固苏南地区路网运营商的地位，实现可持续发展目标。
标的资产区域地位优越，开展标的资产收购有利于促进公司业务协同发展。苏锡常是上海作为长三角龙头，向长江中上游区域辐射的第一站，也是全国经济最为活跃的地区之一。从区域高速公路路网流量布局来看，东西向流量集中，无锡境内横向出行总量已接近30万辆╱日（标准量），并且仍在持续增长中。收购标的资产后，可实现对苏南地区横向通道的统筹经营，实现业务协同发展，发挥经营规模效应，降低运营成本，进一步提高公司的盈利能力。
标的资产运营趋势向好，收购时机适宜。标的资产包含国内最长、最宽的水下隧道，建设难度较大，在建设完成后启动收购项目，充分地规避了建设风险。从当前标的公司的运营情况来看，在开通较短的时间内，流量处于快速增长期，2023年相比2022年流量及收入增长超过50%；未来两年系沿江高速改扩建，苏南路网流量分配格局变化较大，标的资产未来流量及收入增长预期较好。此外，标的资产和江苏宁沪高速核心资产沪宁高速属于平行通道，可以适时承接未来沪宁高速扩建带来的流量溢出。