联创光电（600363）8月29日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入15.47亿元，同比下降6.77%；归母净利润2.29亿元，同比增长6.38%；扣非净利润2.08亿元，同比增长11.45%；经营活动产生的现金流量净额为2575.64万元，同比下降8.42%；报告期内，联创光电基本每股收益为0.5元，加权平均净资产收益率为5.60%。
以8月28日收盘价计算，联创光电目前市盈率（TTM）约为31.26倍，市净率（LF）约为2.65倍，市销率（TTM）约为3.53倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入8.29亿元，同比下降4.74%，环比增长15.40%；归母净利润1.24亿元，同比增长2.56%，环比增长17.66%；扣非净利润1.1亿元，同比增长4.18%，环比增长12.57%。
资料显示，公司主营业务为激光系列及传统LED芯片产品、智能控制系列产品、背光源及应用产品、光电通信与智能装备线缆及金属材料产品的研发、生产和销售。
2024年上半年，公司毛利率为18.70%，同比上升0.62个百分点；净利率为16.80%，较上年同期上升1.06个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为17.12%，同比下降1.98个百分点，环比下降3.40个百分点；净利率为16.34%，较上年同期下降1.07个百分点，较上一季度下降0.98个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.60%，较上年同期下降0.10个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为4.59%，较上年同期下降0.08个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为2575.64万元，同比下降8.42%；筹资活动现金流净额-9121.48万元，同比减少9213.44万元；投资活动现金流净额-3416.14万元，上年同期为-4879.56万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2.04亿元，相比上年同期增长40.55%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为91.58%，净现比为11.27%。
营运能力方面，2024年上半年，公司总资产周转率为0.20次，上年同期为0.23次（2023年上半年行业平均值为0.28次，公司位居同行业59/86）；固定资产周转率为1.75次，上年同期为1.74次（2023年上半年行业平均值为1.52次，公司位居同行业36/86）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为1.81次、1.81次。
2024年上半年，公司期间费用为2.42亿元，较上年同期增加1798.65万元；期间费用率为15.63%，较上年同期上升2.14个百分点。其中，销售费用同比下降21.27%，管理费用同比增长6.65%，研发费用同比增长3.76%，财务费用同比增长508.57%。
资料显示，销售费用的变动主要因为本期售后服务费较上年同期减少；管理费用的变动主要因为本期计提职工薪酬增加；财务费用的变动主要因为本期利息支出增加；研发费用的变动主要因为本期计提研发职工薪酬增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应收账款较上年末增加31.00%，占公司总资产比重上升2.50个百分点；货币资金较上年末减少5.38%，占公司总资产比重下降2.23个百分点；固定资产较上年末减少7.05%，占公司总资产比重下降1.31个百分点；长期股权投资较上年末增加7.90%，占公司总资产比重上升1.18个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加44.50%，占公司总资产比重上升1.90个百分点；长期应付款合计较上年末减少78.41%，占公司总资产比重下降1.37个百分点；应付票据较上年末增加27.14%，占公司总资产比重上升1.02个百分点；应付账款较上年末增加10.15%，占公司总资产比重上升0.61个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为7.17亿元，占净资产的17.25%，较上年末增加4573.23万元。其中，存货跌价准备为1.35亿元，计提比例为15.84%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为39.46%，相比上年末上升0.37个百分点；有息资产负债率为19.17%，相比上年末上升0.54个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.32，速动比率为1.07。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为钱旭锋，取代了一季度末的王建春。在具体持股比例上，黄世霖持股有所上升，郭幼全、陈路、香港中央结算有限公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，联创光电17.56%股份处于质押状态。其中，第一大股东江西省电子集团有限公司质押7572.59万股公司股份，占其全部持股的79.93%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.3万户，较一季度末下降了1449户，降幅4.21%；户均持股市值由一季度末的37.70万元上升至38.01万元，增幅为0.82%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。