近期，新疆塔里木农业综合开发股份有限公司（下述简称“新农开发”）发布了2024年三季度财报。
第三季度，新农开发营业收入接近5300万元，同比下滑超四成；归属于上市公司股东的净利润约亏损1189万元左右，同比下滑646%左右。
实际上，在此之前新农开发的营业收入就已呈现出连年下滑的态势。
业绩下滑可能剥离乳制品业务有关
公开资料显示，新农开发于1999年4月23日正式成立，并于1999年4月29日成功上市。
公司主营业务为乳制品加工及销售、种子及其副产品加工及销售以及甘草深加工产品的加工及销售。公司主要产品是涉乳制品、种子及其副产品、甘草深加工产品。
据百度股市通显示，2022年—2024年上半年新农开发的营业收入分别为6.4亿元、5.4亿元、3.4亿元左右，分别同比下滑5%、15%、12%左右，营业收入呈现持续下滑态势。
对于营业收入的下滑，新农开发给出的解释分别是：“2022年，皮棉产品销量、乳业奶粉销售单价较上年同期减少所致；2023年，出售新农乳业后公司不再从事乳制品业务，使得公司营业收入下降；2024上半年则是因为上年同期合并重要子公司转让股权过渡期损益所致。”
而前三季度归属于上市公司股东的净利润下滑可能是由于新农开发的营业收入下滑所导致。
值得注意的是，早在2022年三、四季度，新农开发归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润就已处于亏损的态势。
到了2023年，新农开发归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润，虽然在第一季度扭亏，但第2、3、4季度全部处于亏损的态势。
据河北畜牧网等媒体报道显示，新农开发相关人士对此表示：“主要原因是两方面，一方面乳业板块上半年毛利率、销量有所下滑，出售新农乳业后，公司不再有乳制品加工业务；另一方面，因政策调整，今年新疆棉花种植面积减少，对公司贡献利润较大的种业板块棉种销售量、售价均有所下降。”
而2023年新农开发归属于上市公司股东的净利润，之所以能够取得增长的态势，可能与其出售子公司有所关联。
2023年上半年，新农开发归属于上市公司股东的净利润接近6000万元。而据河北畜牧网等媒体报道称，去年上半年，新农开发以现金交易方式向天润乳业出售其所持新农乳业97.43%的股权，仅收到投资收益就高达6569万元左右。
然而凡事有益亦有弊，虽然新农乳业股权的出售让新农开发去年的净利润相对平稳。但今年前三季度的营业收入下滑近两成，或也与此有些原因。
中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜分析称：“这一下降趋势应该与公司出售子公司新农乳业有关，导致公司不再从事乳制品业务，从而影响了营业收入。”
此外，柏文喜还指出：“种子加工及销售行业竞争激烈，市场集中度低，新农开发可能面临较大的市场竞争压力。此外，乳制品行业虽然有稳步发展的潜力，但新农开发已经不再从事该业务，这也可能影响了公司的盈利能力。”
曾因出售新农乳业遭问询函
据悉，本次交易为新农开发拟以现金交易方式向天润乳业出售其所持新农乳业 97.4359%的股权，交易金额在3.18亿元左右。
去年5月6日，新农开发发布了关于收到上海证券交易所问询函的公告。原因是新农开发重大资产（新农乳业）出售。
上交所发出的问询函要求就交易目的、资产评估、债务及担保情况、尾款安排等作出披露。
据公司提交的重大资产重组报告书（草案）显示，新农开发2021年、2022年分别实现营业收入6.85亿元、6.47亿元；其中新农乳业期间分别实现营业收入3.23亿元、3.06亿元，占公司营业收入之比近五成，为收入的重要来源。
新农开发称：“此次重组后，公司将剥离乳业，聚焦以种业为主业的业务布局，短期内公司可能面临业绩下滑的压力。”
对此，上交所要求新农开发补充披露：结合公司目前种业的经营数据，以及本次资产出售前后公司盈利能力的变化，量化说明本次重大资产出售的目的和必要性，是否符合《重大资产重组管理办法》第十一条关于增强上市公司持续经营能力的相关规定，是否存在损害上市公司及中小股东利益的情况。
结合近年来行业发展趋势和可比公司情况，说明公司种业发展的核心竞争力及未来经营规划。请财务顾问发表意见。
去年5月19日，新农开发发布了关于上交所问询函的回复。回复中新农开发对“对标的公司财务资助的偿还安排”“无法收回第三笔股权转让款的风险”“未来盈利不及预期的风险”“标的资产估值的风险”四个方面进行了解答。
其中，对于“未来盈利不及预期的风险”新农开发表示：“本次交易短期内不利于公司盈利能力的提升，本次交易后，上市公司将利用本次交易所得资金积极推进种业发展，扩大公司种业经营规模，提升公司棉种品牌的市场覆盖率，增强公司可持续发展能力。”
新农开发还表示，但是公司种业未来发展受到产业政策等多种因素的影响，可能存在导致上市公司未来盈利不及预期的风险。
值得注意的是，今年，新农开发确实发生了关于“无法收回第三笔股权转让款的风险”的事件。
5月23日，新农开发发布公告称，一年前，公司将其持有的新农乳业97.4359%股权出售给天润乳业。按照约定，天润乳业应在5月23日前支付剩余10%股权转让款（3176.09万元），但其未履行。
新农开发在公告中表示：“鉴于天润乳业未按照《股权收购协议》的约定如期支付全部的股权转让款，公司将督促天润乳业按照协议约定及时履行付款义务。”
而据每日经济新闻等媒体报道显示，天润乳业回应：没违约，原股东还有未完成的事项。截至11月，此事仍未有下一步进展，而最终进展究竟如何，还有待市场后续观察。