伴随着240亿元债务抵偿方案的正式出炉，华夏幸福（600340.SH）基业股份有限公司（以下简称“华夏幸福”）离债务重组进程走完又近了一步。
1月25日晚，华夏幸福披露了一则重大资产重组公告。据公告内容，华夏幸福将以全资子公司华夏幸福（固安）信息咨询服务有限公司（以下简称“固安信息”）作为委托人和初始受益人，将誉诺金(固安)信息咨询服务有限公司（简称“誉诺金”）价值100万元的100%股权以及固安信息咨询旗下11家公司价值255.84亿元的债权，设立自益型财产权信托计划，并以信托受益权份额抵偿公司对部分债权人不超过240.01亿元的金融债务。
诸葛数据研究中心高级分析师关荣雪表示，华夏幸福自去年便开始计划这场交易，开年为抵偿债务设立的自益型信托终于面世，对于华夏幸福而言，债务化解迈出了重要一步。
资本市场对此利好消息也给予了积极反馈，1月26日，华夏幸福盘中一度触及涨停，最高达1.80元/股，总市值也突破了70亿元，不过随后回吐部分涨幅，收盘报1.74元/股。
作为最早一批出险房企之一，华夏幸福的化债进程走在了行业前列。
华夏幸福于2021年2月公告违约，2021年10月公布《债务重组计划》，同年12月该计划获债委会表决通过，相关重组事项正式落地，此后便积极以“兑抵接”等化债方式清偿债务。
其中，“兑”为现金兑付，即通过出售资产以现金方式兑付债务；“抵”为抵偿，主要以旗下资产或业务收益抵偿债务，目前有新业务股权和信托计划两种方式；“接”为承接债务，即通过出售资产带走一部分债务。此次出炉的信托计划也即“抵”的一部分。
华夏幸福日前披露的债务重组进展显示，截至2023年末，公司通过签约等方式实现债务重组金额为1885.76亿元，完成重组进度的86%。
银柿财经致电华夏幸福后了解到，此次信托计划作为此前签约整体债务重组协议的一部分，已经包含在1885.76亿元中，目前尚有300亿元左右的债务未达成签约意向。
不过在债务重组进度条仅剩下14%之时，华夏幸福日前被爆出现金兑付不足、利息支付违约等消息，也让市场对其偿付能力感到担忧。
1月3日，华夏幸福部分美元债持有人反映，在债务重组协议下，他们于上月底应收到的款项不足1/3。按照重组计划，华夏幸福须在2023年12月31日之前，以现金形式向参与其境外债务重组的债权人兑付该债券本金的1.8%。对此，华夏幸福方面回应称，因技术性问题导致资金出境受阻，没有兑完整，正在积极沟通解决。
在此之前，华夏幸福还因未在约定日期内向中融信托支付4661万元债权利息，构成双方此前签署的《债务重组协议》违约。
从华夏幸福传递的信号来看，积极推动债务重组仍是接下来的工作重点。华夏幸福董事兼总裁赵威日前表示，“公司依然处在平稳有序的债务重组过程中，后续也会通过多种方式争取与金融机构尽快达成合意，完成债务完全重组。”
赵威同时表示，华夏幸福下一步的工作重心，还包括持续做好经营管理，争取尽早从债务重组状态恢复到正常的市场经营状态。
分析人士认为，房企经营好转的关键仍然是合同销售额的增加和扭亏为盈。而从华夏幸福目前的情况来看，在恢复正常经营方面仍面临压力。
据悉，自2022年中宣布全面转型轻资产以来，华夏幸福重点发展物业服务和代建两块业务。2023年上半年，幸福物业营业收入实现8.64亿元，同比增长17%。尽管收获了较快增速，但其在营收中占比仍不足10%，尚不足以拉动整体业绩明显提升。
从销售情况来看，根据经营简报，华夏幸福1-9月销售额75.57亿元，同比减少26.82%。
浙商证券房地产行业分析师杨凡认为，在企业资金紧张的时候，将有限的资金用在保交楼的“刀刃”上，能够逐渐盘活公司在监管账户上的受限资金和整体的现金流。
克而瑞也认为，即便在债务重组完成之后，出险房企仍应以保交付为主要目标，积极营销、促进销售去化及现金回笼，修复基本盘，依靠销售回款提升自身“造血能力”，才能真正摆脱困境。
华夏幸福此前多次表示将“保交楼”作为第一要务积极推进。2023年半年报披露的数据显示，2023年1-8月实现63个项目/64,712套/798万平复工，实现14个项目/17,627套/236万交付。
另据赵威此前透露，预计2023年底华夏幸福“保交楼”完成率可达到85%。