华夏幸福在化债之路上的每一步都受到外界的强烈关注。
2月22日，乐居财经获悉，华夏幸福对已签署债务重组协议的“兑抵接”类债权人实施首笔现金兑付，合计金额约5亿元。
华夏幸福曾于2021年国庆前夕披露了公司将通过“卖、带、展、兑、抵、接”
等方式对金融债务进行重组。公布偿债方案两个月后，获得了金融机构债权人委员会82票同意票数，占债委会全体成员总票数的71.93%。自此，华夏幸福债务重组将迈入实质性落地阶段。
2月9日，华夏幸福公布债务重组情况，称《债务重组计划》中的金融债务已签约实现债务重组的金额累计为429.18亿元，相应减免债务利息、豁免罚息金额共计28.69亿元。
其中，通过“兑、抵、接”的方式，与相关债权人签署的《债务重组协议》涉及公司及下属子公司债务金额累计为373.11亿元，相应减免债务利息、豁免罚息共计28.69亿元。
本次现金兑付，意味着华夏幸福在偿债之路上又迈出了实质性的一步。
按照《债务重组计划》，华夏幸福首批资金处置回款及现金清偿的时间节点约为2022年3月底，此次现金兑付比原定时间节点有所提前。预计以3月底为签约统计时点，华夏幸福近期会再安排一次现金偿付。
自救进行时
华夏幸福所提到的“兑”、“抵”、“接”的偿还方式，分别是指：
部分现金清偿，即按照一定的现金清偿比例，以公司出售资产现金回款对债权人部分债权予以现金偿付；
部分信托受益权抵偿，即以公司持有型物业等资产设立信托计划，并以设立后的信托受益权份额偿付相关金融债务；
剩余约550亿元金融债务由华夏幸福承接，债务本金展期至债务重组协议签署日后8年期满，如该金融债务本金原到期日晚于上述展期到期日的，则到期日不做调整。债务重组协议签署后，年利率调整为2.5%，利随本清。
根据此前公告，华夏幸福需偿还的金融债务为2192亿元，而在偿债计划中，华夏幸福打算通过出售资产解决的债务约为1250亿元，为总债务57%。
事实上，在2021年初，华夏幸福便已着手处理资产，2021年2月，华夏幸福将嘉兴南湖项目卖给融创，之后又将南京上秦淮地块转手予以金茂和美的。5月初，江西房企中奥地产接盘了华夏幸福位于武汉的新洲双柳地块；5月中旬，华夏幸福将武汉新洲项目51%的股权以2.03亿元的代价转让给合作方宝业集团。6月份，华夏幸福将南方总部旗下旧改项目出售给深圳本土开发商鹏瑞，自己则全盘退出。
2021下半年以来，华夏幸福又陆续退出了“孔雀城上元府"、北京丰台科技园等项目，逐步回笼资金。
债务展期方面，华夏幸福透露，票决通过签署协议后，意味着公司主要金融负债将展期5-8年，为公司后续恢复“造血”赢得了宝贵时间。
偿债路上的荆棘
作为首家发布化债方案的暴雷房企，华夏幸福的化债之路也曾有荆棘。
2月7日，中融信托发布信托计划临时管理报告称，由于华夏幸福提供的债务重组条件违背了《债务重组计划》和债务化解工作的原则，且债务重组条件仍存在较大的风险。为了保护委托人的利益，作为受托人中融信托暂时无法代表本信托计划加入华夏幸福债委会，或代表本信托计划接受华夏幸福目前的债务重组方案、签署《债务重组协议》。
在中融信托发声后的第一时间，华夏幸福也表明了态度，称正与中融信托进行多轮协商，对协议具体内容做进一步详细沟通。
对于这一回应，中融信托似乎并不买账。2月10号，中融信托方面称已聘请律师团队将尽快发起诉讼，坚决保护委托人利益。
据了解，中融信托对华夏幸福不满的原因，主要在于其质押的146.49亿元的应收账款出现违规支付的情况，严重损害投资人的利益。华夏幸福未经中融信托的同意，导致监管账户中没有收到相应的资金。此外，偿债期限的拉长也让相关投资人十分不满。
2月17日，双方关系迎来缓和。华夏幸福方面称，“中融信托项目的‘五年期’方案并无变化。”双方争议焦点消除，债务重组谈判或向好。
除了中融信托的小插曲外，华夏幸福目前或许还面临另一个难题——被动减持，这意味着大股东对华夏幸福控制权的削弱。
2月21日，华夏幸福公告称，因控股股东华夏控股所持公司股票将被执行强制处置程序，可处置(减持)不超过78274406股股份(占公司目前总股本的2%)，减持价格依据市场价格执行。
以2021年2月19日-2022年2月21日的12个月来看，华夏控股及其一致行动人共减持华夏幸福15.97%，截至2022年2月21日，华夏控股持有华夏幸福约20.05%股份。华夏幸福表示，权益变动不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。