来源 :中国证券报2021-07-29
中盐化工7月28日晚公告，拟非公开发行股票募资不超28亿元，收购发投碱业100%股权。中盐化工称，本次收购完成后，将进一步提升公司在纯碱行业地位，发投碱业将成为公司新的利润增长点。
实现资源共享
公告披露，非公开发行后，吉盐化集团将持有公司42.84%股份，仍为公司控股股东。本次非公开发行不会导致公司控制权发生变化。
本次收购完成后，中盐化工的纯碱生产能力、生产规模、业务规模将进一步扩大，成为国内第一大纯碱生产企业。公司通过集中许可产能资源，在规模生产、集中采购与销售、技术创新、统一标准、综合管理等方面的优势互补，扩大规模优势与竞争优势，提高并巩固公司的行业地位。
中盐化工披露，发投碱业主营业务与中盐化工位于德令哈的子公司昆仑碱业相同，为纯碱产品（包括轻质纯碱、重质纯碱及食用碱）等的生产及销售，生产工艺均为氨碱法。
发投碱业已投产的核定产能为140万吨的纯碱生产线（一期），同时拥有二期产能为90万吨的纯碱生产在建项目。
中盐化工表示，发投碱业与昆仑碱业同处青海省海西州德令哈市，厂区相距较近。本次收购完成后，公司可充分利用在纯碱行业的管理经验，对发投碱业和昆仑碱业在销售、采购、生产、运输、技术升级等方面进行整合，克服无序竞争局面，增强企业竞争力；同时，实现煤炭、石灰石、水、原盐及废液综合利用等资源共享，提升整体运营水平。
需求稳步增长
2016年8月，《国务院办公厅关于石化产业调结构促转型增效益的指导意见》出台，明确规定：严格控制尿素、磷铵、电石、烧碱、聚氯乙烯、纯碱、黄磷等过剩行业新增产能，相关部门和机构不得违规办理土地（海域）供应、能评、环评和新增授信等业务，对符合政策要求的先进工艺改造提升项目应实行等量或减量置换。
中盐化工表示，上述产业政策明确纯碱行业原则上施行等量或减量置换，新增产能受到严格控制。2010年以来，纯碱行业表观消费量持续增长。未来行业供需预计维持紧平衡，行业具备长期的盈利基础。
需求方面，纯碱产品应用场景包括玻璃、氧化铝、无机盐、医药、味精等领域。
公司指出，“十四五”期间我国光伏市场有望迎来市场化建设高峰，对相关产业提供较大发展助力。受益于光伏产业的高速发展，预计光伏玻璃将成为纯碱行业最大的增量市场。
中盐化工表示，政策推动优势企业实施强强联合、跨地区兼并重组，提高产业集中度，促进规模化、集约化经营，加快发展具有自主知识产权和知名品牌的骨干企业，培养一批具有国际竞争力的大型企业集团，推动产业结构优化升级。这为公司发展指明了方向。
构建新利润增长点
中盐化工在公告中称，发投碱业地处柴达木国家级循环经济试验区内的以盐碱化工、新材料、生物医药、硅产业融合发展为特色的德令哈循环经济工业园。
柴达木盆地湖盐资源丰富，现探明的总储量约600亿吨，湖盐相比海盐、井矿盐开采成本低廉；柴达木盆地拥有丰富的石灰石、煤炭等资源；青海省目前建成全国最大的光伏、风力等新资源基地，电价低廉。资源和成本优势明显，具有较强的市场竞争优势。同时，发投碱业经营业绩仍有较大提升空间。
本次收购完成后，发投碱业成为中盐化工子公司。中盐化工称，将充分发挥不同管理团队的经营管理水平，积极发挥协同效应，在纯碱市场形成资源互补和竞争合力，实现上市公司整体利益最大化。
公司在纯碱行业的地位将进一步提升，构建明显的竞争优势。发投碱业将成为公司新的利润增长点，促使公司主营业务收入规模和净利润水平得到提升，有助于公司进一步提升盈利能力。
另外，本次非公开发行完成后，随着公司的业务规模及盈利能力不断提升，经营活动产生的现金流量将得到明显增加，公司的资金状况将进一步优化。