来源 :资本邦2022-09-01
8月的最后一个交易日，地产ETF（159707）共26只成份股均完成今年中报的对外披露，2022年地产股的中报季正式落幕。
当前，房地产业正经历着杠杆出清的阵痛挑战，作为支柱性产业，房地产行业的健康稳定，与经济发展、民生成色紧密相关。对此，政策、专项借款、增信支持等多种方式，助力地产回暖。
从多只地产股披露的2022年中报业绩可以看出，以龙头地产股为代表，不少优质地产企业的业绩已渐有回暖，市场悲观情绪正逐步修复，中长周期内地产行业的景气度复苏与估值修复可期！具体来看：
千亿地产龙头——保利发展在报告期内实现营业总收入超1107亿元，同比增长23.13%，实现归母净利润108.26亿元，同比增长5.11%。
对此，中信证券房地产首席分析师陈聪团队称，保利发展盈利能力优势体现，凭借稳健开发和进取拿地，2022年上半年业绩实现正增长。根据公司下半年的推货节奏，公司第四季度的可售货源将明显增加，叠加市场的进一步转暖，公司有望在全年实现销售的可观正增长。
万科A在报告期内实现营业收入、归母净利润“双增长”！其中营收、归母净利润的同比增速分别达23.82%、10.64%。对此，中信建投地产首席分析师竺劲团队表示，万科A上半年业绩符合预期，看好公司在此轮行业出清后的长期胜出，开发业务估值有望修复、明星多元化业务估值有望得到重估。
招商蛇口实现营业利润达575亿元，同比劲增28.90%，近12个月的股息率为5.23%。天风证券表示，对比同业，公司上半年房企销售排行中销售额位列第6，销售呈现出较强韧性。根据历史数据，公司下半年业绩往往远超上半年，叠加需求刺激政策效果逐渐落地，凭借龙头央企的资质背景和优质土储资源，未来有望实现业绩企稳回升。
金融街、外高桥2022年上半年业绩均预增有喜，其中金融街预告实现归母净利润上限为12.69亿元，同比劲增110%！外高桥同期预告实现归母净利润6.97亿元，同比2021年同期增长58.7%。
换个角度，从单季度的数据来看，地产ETF(159707)成份股中近7成的公司Q2业绩出现显著回暖。其中18家企业的二季度归母净利润实现环比正增长，8家净利润环比增幅超过100%！
地产ETF（159707）前十大重仓股均为大中市值地产龙头股，同期利润增幅居前，表现出较强的业绩弹性，反映出地产强者恒强的发展趋势。
估值方面来看，地产板块仍处估值洼地。截至2022年8月31日，地产ETF（159707）标的指数——中证800地产指数估值仅为12倍，处于55.73%的历史分位点，当下估值低于44%的时间区间！
相比于沪深300、上证50指数等主流宽基指数，中证地产800指数ROE更高，PE相对更低，板块潜力大，估值性价比凸显。
数据来源：华宝基金，ROE数据截至2021.12.31，PE、年化波动率、股息率数据截至2022.8.31
【地产ETF（159707）：国内首只、目前唯一跟踪中证800地产指数ETF】
地产ETF（159707）为目前全市场唯一跟踪中证800地产指数（399965）的行业ETF，相比于其它地产类指数，中证800地产指数的龙头效应更加明显，聚焦地产龙头，前十大重仓股占比超7成，保利发展、万科A、招商蛇口三大地产龙头占比超4成。
风险提示：地产ETF（159707）跟踪的标的指数为中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。基金投资需谨慎。