3月16日，洪都航空发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为72.51亿元，同比增长0.5%；归母净利润为1.41亿元，同比下降6.96%；扣非归母净利润为1829.66万元，同比下降57.04%；基本每股收益0.1964元/股。
公司自2000年12月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为5.45亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.59元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对洪都航空2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为72.51亿元，同比增长0.5%；净利润为1.41亿元，同比下降6.76%；经营活动净现金流为-2.31亿元，同比下降204.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为72.5亿元，同比增长0.5%，去年同期增速为42.33%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
50.69亿 |
72.14亿 |
72.51亿 |
| 营业收入增速 |
14.68% |
42.33% |
0.5% |
?归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为60.03%，14.18%，-6.96%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.33亿 |
1.51亿 |
1.41亿 |
| 归母净利润增速 |
60.03% |
14.18% |
-6.96% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为342.12%，33.64%，-57.04%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
3186.84万 |
4258.74万 |
1829.66万 |
| 扣非归母利润增速 |
342.12% |
33.64% |
-57.04% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，净利润同比下降6.76%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
50.69亿 |
72.14亿 |
72.51亿 |
| 净利润（元） |
1.34亿 |
1.52亿 |
1.41亿 |
| 营业收入增速 |
14.68% |
42.33% |
0.5% |
| 净利润增速 |
60.07% |
13.29% |
-6.76% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为14.91%、39.78%、40.22%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.56亿 |
28.7亿 |
29.16亿 |
| 营业收入（元） |
50.69亿 |
72.14亿 |
72.51亿 |
| 应收账款/营业收入 |
14.91% |
39.78% |
40.22% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，经营活动净现金流同比下降204.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
50.69亿 |
72.14亿 |
72.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.42亿 |
2.21亿 |
-2.31亿 |
| 营业收入增速 |
14.68% |
42.33% |
0.5% |
| 经营活动净现金流增速 |
-665.39% |
255.3% |
-204.76% |
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-2.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.42亿 |
2.21亿 |
-2.31亿 |
| 净利润（元） |
1.34亿 |
1.52亿 |
1.41亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.64低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.42亿 |
2.21亿 |
-2.31亿 |
| 净利润（元） |
1.34亿 |
1.52亿 |
1.41亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.06 |
1.46 |
-1.64 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.69%，同比下降1.45%；净利率为1.95%，同比下降7.23%；净资产收益率（加权）为2.66%，同比下降9.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为3.65%、2.73%、2.69%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
3.65% |
2.73% |
2.69% |
| 销售毛利率增速 |
-38.34% |
-25.25% |
-1.45% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.64%，2.1%，1.95%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
2.64% |
2.1% |
1.95% |
| 销售净利率增速 |
39.58% |
-20.41% |
-7.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，同比下降9.22%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.64% |
2.93% |
2.66% |
| 净资产收益率增速 |
95.56% |
10.99% |
-9.22% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.64% |
2.93% |
2.66% |
| 净资产收益率增速 |
95.56% |
10.99% |
-9.22% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.04% |
2.5% |
2.26% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为99.95%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
97.57% |
99.81% |
99.95% |
?前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.32%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
97.57% |
69.66% |
66.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.25%，同比下降2.08%；流动比率为1.29，速动比率为1；总债务为11.22亿元，其中短期债务为11.22亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为11.2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.036%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
11.86亿 |
8.99亿 |
6.24亿 |
| 短期债务（元） |
7.52亿 |
8.22亿 |
11.22亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.53% |
1.68% |
1.04% |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为11.2亿元，较期初变动率为45.46%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
7.72亿 |
| 本期应付票据（元） |
11.22亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.8亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-2.31亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
5422.2万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-9838.27万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.51，同比下降37.02%；存货周转率为2.18，同比下降11.5%；总资产周转率为0.41，同比下降21.13%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.81%、16.03%、16.92%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7.56亿 |
28.7亿 |
29.16亿 |
| 资产总额（元） |
96.72亿 |
179.01亿 |
172.34亿 |
| 应收账款/资产总额 |
7.81% |
16.03% |
16.92% |
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