3月22日，农发种业发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为52.48亿元，同比增长39.42%；归母净利润为2.3亿元，同比增长533.61%；扣非归母净利润为5008.65万元，同比增长320.03%；基本每股收益0.2126元/股。
公司自2001年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为9832万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对农发种业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为52.48亿元，同比增长39.42%；净利润为3.07亿元，同比增长308.74%；经营活动净现金流为2277.97万元，同比下降4.01%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.42%，销售费用同比变动9.15%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.63亿 |
37.64亿 |
52.48亿 |
| 销售费用（元） |
4854.68万 |
6572.78万 |
7174.09万 |
| 营业收入增速 |
-28.69% |
2.78% |
39.42% |
| 销售费用增速 |
-32.46% |
35.39% |
9.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长211.29%，营业收入同比增长39.42%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-28.69% |
2.78% |
39.42% |
| 应收票据较期初增速 |
-58.61% |
153.52% |
211.29% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长68.89%，营业成本同比增长37.55%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-2.59% |
29.54% |
68.89% |
| 营业成本增速 |
-29.91% |
0.16% |
37.55% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长68.89%，营业收入同比增长39.42%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-2.59% |
29.54% |
68.89% |
| 营业收入增速 |
-28.69% |
2.78% |
39.42% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.42%，经营活动净现金流同比下降4.02%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
36.63亿 |
37.64亿 |
52.48亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.52亿 |
2373.26万 |
2277.97万 |
| 营业收入增速 |
-28.69% |
2.78% |
39.42% |
| 经营活动净现金流增速 |
276.98% |
-84.35% |
-4.02% |
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、0.2亿元、0.2亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.52亿 |
2373.26万 |
2277.97万 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.07低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.52亿 |
2373.26万 |
2277.97万 |
| 净利润（元） |
5117.56万 |
7508.61万 |
3.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.96 |
0.32 |
0.07 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.96、0.32、0.07，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.52亿 |
2373.26万 |
2277.97万 |
| 净利润（元） |
5117.56万 |
7508.61万 |
3.07亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.96 |
0.32 |
0.07 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.77%，同比增长12.67%；净利率为5.85%，同比增长193.18%；净资产收益率（加权）为14.21%，同比增长482.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为10.77%，同比大幅增长12.67%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
7.18% |
9.56% |
10.77% |
| 销售毛利率增速 |
29.08% |
33% |
12.67% |
销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为7.18%、9.56%、10.77%持续增长，存货周转率分别为8.4次、7.42次、6.73次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
7.18% |
9.56% |
10.77% |
| 存货周转率（次） |
8.4 |
7.42 |
6.73 |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1419.35万 |
709.59万 |
1.96亿 |
| 净利润（元） |
5117.56万 |
7508.61万 |
3.07亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
18.9% |
9.45% |
63.7% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.3亿元，同比下降301.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-578.21万 |
-812.3万 |
-3264.53万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.51%，同比增长6.42%；流动比率为2.26，速动比率为1.53；总债务为2.02亿元，其中短期债务为1.64亿元，短期债务占总债务比为80.96%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.03、0.02，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
8224.46万 |
-1.68亿 |
-1.32亿 |
| 流动负债（元） |
9.01亿 |
8.08亿 |
10.66亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.09 |
-0.21 |
-0.12 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为8.2亿元，短期债务为1.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.965%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8.25亿 |
6.29亿 |
8.2亿 |
| 短期债务（元） |
2.68亿 |
2.93亿 |
1.64亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.43% |
0.73% |
0.96% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.7亿元，较期初变动率为61.97%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.88亿 |
| 本期预付账款（元） |
4.66亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.97%，营业成本同比增长37.55%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
3.15% |
-27.96% |
61.97% |
| 营业成本增速 |
-29.91% |
0.16% |
37.55% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为21.24，同比增长43.97%；存货周转率为6.73，同比下降9.35%；总资产周转率为1.42，同比增长26.47%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.4，7.42，6.73，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
8.4 |
7.42 |
6.73 |
| 存货周转率增速 |
-26.92% |
-11.57% |
-9.35% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.03%、15.39%、21.83%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4亿 |
5.18亿 |
8.74亿 |
| 资产总额（元） |
33.2亿 |
33.64亿 |
40.05亿 |
| 存货/资产总额 |
12.03% |
15.39% |
21.83% |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.9亿元，同比增长20.15%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.38亿 |
1.59亿 |
1.92亿 |
| 管理费用增速 |
-2.64% |
15.81% |
20.15% |