恒顺醋业2023年第三季度营收下滑，挑战与突破并行
10月29日，恒顺醋业发布2023年第三季度报告。财报显示，今年前三季度，恒顺醋业实现营业收入16.38亿元，同比下降2.6%；实现净利润1.38亿元，同比下降10.5%；实现非扣净利润1.32亿元，同比下降10.5%。
今年第三季度，恒顺醋业实现营业收入4.99亿元，同比微增0.03%；实现净利润1469.45万元，同比下滑44.61%；实现扣非净利润1379.19万元，同比下滑40.04%。
在2022年年报中，恒顺醋业曾提出2023年经营总目标是——主营调味品业务销售不低于两位数增长，扣除非经常性损益净利润实现20%以上增长。目前来看，恒顺醋业完成上述目标仍然压力山大。
毛利率走低，业绩下滑
对于此次业绩的下滑，恒顺醋业称主要系产品销售结构变化导致毛利降低所致。
具体来看，恒顺醋业主营业务包括醋系列、酒系列、酱系列产品。其中，第三季度醋系列产品实现营业收入2.93亿元，同比增长0.07%；而酒系列与酱系列都出现了不同程度的下滑：酒系列实现营业收入1.04亿元，同比下降11.79%；酱系列实现营业收入1.09亿元，同比下降19.03%。
值得一提的是，根据恒顺醋业今年上半年提供的财报来看，上半年到第三季度，恒顺醋业除了醋系列酒系列、酱系列均呈下滑的趋势，而唯一呈现增长的醋系列也增势缓慢。
从销售模式来看，经销模式仍然是恒顺醋业的销售大头。今年1-9月，恒顺除了经销模式，直销模式、外贸模式都出现了不同程度的销售收入下滑。
整体来看，恒顺醋业1-9月的销售收入共计16.17亿元，同比增长2.18%；第三季度销售收入共计4.96亿元，同比增长0.62%。
其中，1-9月经销模式销售收入实现15.07亿元，同比增长3.10%；直销模式实现8128.06万元，同比下降7.22%；外贸模式实现2794.06万元，同比下降13.76%。
值得一提的是，单从第三季度来看，直销模式有上升的趋势，较去年同期增长0.58%。
从区域层面来看，恒顺醋业1-9月区域销售均有不同程度的增长，不过仍然有营收增长不均衡的情况。
今年1-9月，恒顺醋业共计经销商2038家，其中华东大区 314家；华南大区536家；华中大区 375家；西部大区 420家；华北大区393家。
具体来看，华东地区作为恒顺的大本营，今年1-9月的营业收入达到了8.22亿元，平均每户贡献262万元。然而，相比之下，经销商最多的华南地区1-9月的营业收入仅为2.73亿元，平均每户贡献51万元，明显较低。
因此，未来恒顺醋业或许会在解决区域发展不均上发力。
另外，为了实现持续增长和优化业务表现，恒顺醋业也在考虑进一步加强产品的研发和创新。据财报显示，今年1-9月，恒顺醋业呈现增长较多的费用为研发费用，共计6212.76万元，较去年同期增长了271万元，而其他费用大多较同期呈现出下降的趋势。
综上所述，目前来看，恒顺醋业在经营业务中仍面临着一些挑战。因此，为了自身的发展，恒顺醋业在近期也出现了新动作。
频频跨界的恒顺醋业
近两年里，恒顺醋业不断尝试从调味品主业寻求突破，其曾陆续推出了火锅底料、红烧料包复合调味品、拌饭酱、枸杞口服醋、腐乳、榨菜等不同产品，尝试在多领域跨界转型。
在2022年年报中，恒顺醋业还表示，食醋企业开拓多元化经营理念，除了调味功能外，食醋多元化发展还可以向饮料和休闲食品拓展。据不完全统计，过去一年里，恒顺醋业还推出“酱油芝士”“香醋”等口味雪糕等休闲食品，去年5月，恒顺醋业还推出了气泡水，且开设专门的天猫运营旗舰店。今年3月，恒顺醋业又推出一款醋软糖，欲在糖果赛道尝试。
不过，上述产品均未激起太大水花。
今年10月18日，恒顺醋业公告称，拟与关联方欣鑫（香港）有限公司作为基石投资者认购锅圈食品（上海）股份有限公司港股首次公开发行的股份。
恒顺醋业此次决定入股锅圈食品，是被市场视为其业绩不佳情况下进军预制菜赛道的举措。根据公告披露，恒顺醋业计划认购锅圈食品港股首次公开发行股份，拟投资金额为不超过650万美元。此外，关联方欣鑫香港也将参与认购，认购金额不超过350万美元。
公开资料显示，锅圈食品定位为“一站式在家吃饭餐食产品品牌”，主要通过线下加盟店以及线上渠道销售食材，产品涵盖火锅、烧烤、饮品、一人食、即烹餐包、生鲜、西餐及零食八大类别。截至2023年4月，锅圈食品在全国拥有9838家门店。
从恒顺醋业的动态来看，锅圈食品进入预制菜领域的想法与其不谋而合。去年4月，恒顺醋业就曾对外称，伴随“宅经济”发展，预制菜兴起，公司已研发和布局该产品系列。今年3月，恒顺醋业再次回应，未来会考虑预制菜方向的布局。
在这一战略决策背后，恒顺醋业有望积极利用资本市场的优势，进一步提升自身品牌形象和市场资源，促进公司的长期稳定发展，为未来战略发展创造有利条件。
然而，对于恒顺醋业来说，跨界进军预制菜赛道也存在一定的挑战和风险。首先，预制菜市场竞争激烈，需要与其他知名品牌竞争。其次，恒顺醋业需要确保与锅圈食品的合作能够取得良好的协同效应，实现双方的利益最大化。最后，公告中，恒顺醋业也指出了本次认购可能存在的风险。公告表示，锅圈食品本次香港首次公开发行尚待获得香港联交所的最终正式批准，存在不能成功发行，进而影响公司不能成功认购的风险。受宏观经济政策、行业环境、发行人经营业绩以及资本市场波动等多方面因素影响，公司认购获得成功后能否取得预期收益存在不确定。
此次跨界能否为恒顺醋业带来增长，还很难说。而对于恒顺醋业来说，目前面临的最大问题是主业增长不强，副业太多，缺乏核心增长点。
因此，恒顺醋业只有将主业做大做强后再去布局预制菜等其他产品或许才更有成功的希望。