昨天下午，恒顺醋业召开2022年度及2023第一季度业绩说明会。
谈到对于市场趋势的判断，其董事长杭祝鸿直言：“目前，整个调味品消费预期并不乐观，正如我年初提出的观点疫情是结束，更是开始。”
6月15日下午，恒顺醋业召开业绩说明会，以文字互动交流的形式，回答投资者针对2022年年报和2023年一季报的提问。
在业绩说明会上，杭祝鸿金句频出，针对行业现状表示：目前调味品赛道并不是“略显拥挤”而是严重内卷，传统调味品企业正经历着前所未有的阵痛。“我们相信真正值得消费者信赖的产品，仍然会有生存发展的空间。”
1
渠道碎片化非常严重
是机遇更是挑战
6月15日下午，恒顺醋业召开业绩说明会，解答投资者的提问。
在互动区，有投资者表示，公司去年营收、利润都实现了增长，但主要产品（包括酒系列、醋系列）毛利率却出现了下滑，能否解释下滑原因？
其董事长杭祝鸿表示，上午还召集了相关部门来研究成本上升、产品毛利率下降的原因，最主要还是原料价格上涨所致。但是评估下来，公司产品的盈利能力仍然不错。杭祝鸿在回复中还提到，今年糯米、麦麸仍处于高位，但是中高端产品的销售保持稳定增长，随着内部管理的精细化、数字化推进，公司毛利率也在改善之中。
此外，还有投资者提问，食醋因地域不同种类也不同，作为南醋的代表品种，公司产品接下来如何在北方推进？有没有具体的规划来应对地域因素的纷扰？董事长杭祝鸿回复道，公司有适合北方的老陈醋系列产品，也进行了迭代，目前的市场表现较为满意。
另有投资者提问，相比去年，今年食醋消费场景是否有所修复，特别是餐饮等B端渠道情况是否有所好转？杭祝鸿称，目前，整个调味品消费预期并不乐观。“正如我年初提出的观点：疫情是结束，更是开始。”
另外，针对销售渠道方面的提问，杭祝鸿称，目前面临的问题是渠道碎片化非常严重。是机遇更是挑战，“所当乘者势也，不可失者时也。”
在杭祝鸿看来，调味品赛道当前处于“严重内卷”的状态。
“我个人以为传统调味品面临多重挤压，一些产品进入衰退期，一些产品进入成熟期，一些产品还处于成长期，不能一概而论。在利润和市场之间的取舍，也是一个高难度动作。”杭祝鸿称。
2
收入增幅未能跑赢成本
2022年，恒顺醋业实现营业收入21.39亿元，同比增长12.98%；实现归母净利润1.38亿元，同比增长16.04%。不过，恒顺醋业的营业收入增幅未能跑赢营业成本。2022年，恒顺醋业的营业成本为14.04亿元，同比增长18.78%。
针对营业收入上涨的原因，恒顺醋业表示，主要系调味品产品结构调整，销量增加所致。营业成本上涨，则主要系调味品销售增加所致。
2022年，恒顺醋业的主要收入仍来自于调味品。主营调味品实现收入20.32亿元，较上年同期增长10.05%；综合毛利率34.04%，同比下降2.92个百分点。
而从产品来看，醋系列实现收入12.84亿元，较上年同期增长6.03%，醋系列毛利率41.54%，同比下降2.42个百分点；酒系列实现收入3.57亿元，较上年同期增长11.30%，酒系列毛利率28.01%，同比下降4.82个百分点；酱系列实现收入2.56亿元，较上年同期增长44.48%，酱系列毛利率16.02%，同比增加0.40个百分点。
另外，恒顺醋业的销售费用、管理费用、财务费用分别为3.47亿元、1.16亿元、334.67万元；销售费用同比增长0.96%，管理费用、财务费用分别同比下降7.56%、下降40.95%。
恒顺醋业表示，销售费用增加主要系营销投入增加所致；管理费用减少主要系部分子公司期末不再纳入合并范围及技术服务费减少所致；财务费用减少主要系利息支出下降所致。
而今年一季度，恒顺醋业增收不增利。2023年1~3月，恒顺醋业实现营业收入6.13亿元，同比上涨7.15%，实现净利润7287.19万元，同比下降5.66%。
3
业绩说明会“问答”实录
问：您认为当前在销售渠道布局上，行业存在哪些机会？
杭祝鸿：现在摆在我们面前的问题是，渠道碎片化非常严重。这是机遇更是挑战
问：公司产品在华南区域布局好像弱于其他友商，请公司在区域经销商布局上整体策略是什么？
杭祝鸿：华南市场的布局历史上看算不上我们的主力市场，近几年我们正在积极改善。包括其它外围市场都在发生积极的变化。
问：您为什么认为恒顺是真正值得消费者信赖的产品，从哪几方面衡量？并且会说仍然会有生存发展的空间呢？
杭祝鸿：恒顺永远把消费者放在第一位。这是我们的信仰。
问：建议学习隔壁公司，给长期持股的投资者，送一些公司产品，像食醋或者新产品，来回报长期投资者，也利于公司市值管理？
董秘魏陈云：隔壁公司是哪一家，我一定去学习。
问：请公司未来在销售渠道变革上有什么计划？
杭祝鸿：所当乘者势也，不可失者时也。
问：如何看待其他行业头部企业跨界进入食醋行业？谢谢
杭祝鸿：我们不能评价就像我们不能阻止别人进入。最重要的是我们要做好自己
问：如何看待价格战？目前食醋市场竞争格局如何？在利润效益与市场份额之间如何取舍？谢谢
杭祝鸿：我个人以为传统调味品面临多重挤压，一些产品进入衰退期，一些产品进入成熟期，一些产品还处于成长期，不能一概而论。在利润和市场之间的取舍，也是一个高难度动作。
问：目前复合调味品方面布局了哪些品种？市场反馈情况如何？接下来在复合调味品领域会有怎样的规划？
杭祝鸿：目前，我们复调产品布局已经初步完成。近期我们会进行全面的复盘，复调产品本身也有优胜劣汰的过程。我们会进一步聚焦大单品。
问：公司今年有没有打算通过收购其他地方醋企，提升市场占有率？
杭祝鸿：目前没有收购其它醋企的想法。
问：今年糯米价格相比往年如何？中高端醋的市场份额有没有升？能否改善公司毛利率？
杭祝鸿：今年糯米、麦麸仍处于高位，但是我们中高端产品的销售保持稳定增长随着内部管理的精细化、数字化推进，公司毛利率也在改善之中。
问：能否学习其他一些公司，搞员工股权激励计划，来调动员工工作积极性？
杭祝鸿：当然可以学习
问：公司去年营收、利润都实现了增长，但主要产品（包括酒系列、醋系列）毛利率却出现了下滑，能否解释一下下滑原因？
杭祝鸿：我上午还召集了相关部门来研究成本上升，产品毛利率下降的原因。最主要还是原料价格上涨所致。但是我们评估下来，公司产品的盈利能力还是不错的。
问：今年是否有主打产品提价的计划？谢谢
杭祝鸿：目前没这方面的考虑。
问：几乎全国各地都有符合当地风味的酱类产品，口味多样化对企业打造全国性的酱类大单品造成了不小的阻力，请咱们酱类是更侧重本地化还是力图推向全国？如果要推向全国，那么如何解决众口难调这一方面，另外相对于竞品咱们公司酱类产品的竞争优势有哪些？谢谢
杭祝鸿：我们做宽酱的本身内涵，就是要开发适销对路的酱系列产品。
问：来自搜众财经的公司确立“做深醋业、做高酒业、做宽酱业”三驾马车，打造“一业多品”的产业格局。未来三年将加快推动和实施？公司作为地方国资控股上市公司，近期在推动国企改制上有何动作？公司是否欢迎中小投资者、专业研究机构来贵司实地调研与高管互动，如近期有调研需求的话，采取何种方式与董秘或证代预约。
杭祝鸿：欢迎来公司交流指导！
问：目前渠道库存情况如何？谢谢
杭祝鸿：目前，整个调味品消费预期并不乐观，正如我年初提出的观点疫情是结束，更是开始。我们渠道库存还处在良性区间。
问：接下来咱们推进的重点在C端还是B端？为什么这样选择？谢谢
杭祝鸿：接下来，咱们推进的重点是围绕调味品这个主业，在“一业多品”化、渠道多元上下功夫。
问：相比去年，今年食醋消费场景是否有所修复，特别是餐饮等B端渠道情况是否有所好转？谢谢
杭祝鸿：目前，整个调味品消费预期并不乐观，正如我年初提出的观点疫情是结束，更是开始。
问：目前调味品赛道略显拥挤，特别是在酱油行业已经有多个头部企业存在，那么相对于竞争对手，咱们酱油产品的优势或者差异化在哪里？谢谢
杭祝鸿：目前调味品赛道并不是“略显拥挤”而是严重内卷，传统调味品企业正经历着前所未有的阵痛。我们相信真正值得消费者信赖的产品，仍然会有生存发展的空间。
问：食醋因地域不同种类也不同，作为南醋的代表品种，咱们产品接下来如何在北方推进？有没有具体的规划来应对地域因素的纷扰？谢谢
杭祝鸿：我们也有适合北方老陈醋系列产品，也进行了迭代。目前的市场表现还是让人满意的。
问：请尊敬的恒顺董秘，恒顺百年品牌，其价值在目前股价上根本得不到体现，股价近两年一蹶不振，公司大股东现在是否有增持的计划，以升股民的信心。还有就是作为四大名醋之一，公司如何通过内部挖潜，股权激励，开发新产品，以高全球、全国市场占有率，增强毛利率，回报股民长期持有恒顺的初心。
杭祝鸿：影响股价的因素很多，但是我们对公司的未来充满信心！