作为食醋龙头，恒顺醋业一直是行业内的佼佼者。但受疫情、原材料上涨等因素，恒顺醋业的业绩并不理想。近期，恒顺醋业动作频频，颇有些壮士断腕的意味。
作为A股第一家也是唯一一家食醋上市公司，加之“百年名企”的光环，恒顺醋业一直以来被视为龙头重企。但近年来，随着一大批相关企业的涌入，市场结构在不断调整，恒顺的市场份额也在一定程度上被挤占。
光环之下，业绩表现不尽人意
根据恒顺醋业10月30日披露的三季报显示，公司2021年前三季度实现营业总收入13.6亿，同比下降6.4%；实现归母净利润1.3亿，同比下降41.7%，降幅较去年同期有所扩大；销售毛利率为39.22%，同比下降1.93%。
值得一提的是，据恒顺醋业的官方报告显示，2021年的主要经营目标是：主营调味品业务营业收入同比增长13%至21.91亿元，归母净利润同比增长13%至3.22亿元。照此估算，恒顺醋业今年前三季度仅仅完成其全年营收目标的62.03%；归母净利润更是出现下跌态势，只完成全年盈利目标的35.09%，完成率不足四成。其当前的业绩规模大致与2016年相当，可见经营状况确实不容乐观。
其实，恒顺醋业业绩下滑并非偶然——2018年至2020年这三年时间里，尽管其股价大涨近4倍，但净利润却相差无几，分别为3.04亿元、3.3亿元和3.2亿元。这说明，恒顺醋业当前的情况并不乐观，业绩压力较大，虽称不上进退维谷，但也需做困兽之斗。
受疫情影响，原材料价格上涨，储存、包装、运输等成本也有所增加，导致恒顺前三季度净利下滑。此外，调味品龙头纷纷抢占食醋市场，不少二三线品牌也想分得一杯羹，使得整个行业市场竞争激烈。有数据显示，全国食醋生产企业超过6000家，品牌企业仅30%，余下70%的企业大都是小微企业。为了保住自身地位，原有企业也在暗中加码，提升产能，加大营销力度，以便抢占更大市场份额。然而，受大环境影响，行业窗口期不再，整个食品消费市场都处于相对低迷的阶段。在这样的情况下，即使是行业龙头的恒顺，依然受到了冲击。
涨价、定增“组合拳”能否触底反弹？
为缓解营收压力，11月2日，恒顺醋业发布公告称，将从11月20日起，对旗下部分产品进行提价，提价幅度在5%-15%区间。公告一出，恒顺醋业当日便迎来涨停。不过，提价虽在短期内有一定的刺激效果，但也并非一劳永逸之计。虽然，从宏观角度来看，“提价”会有跟风效应，恒顺的提价行为会引来其他公司的效仿。但如若大多公司并未参与此轮提价，或是提价幅度较小，那么恒顺就会在价格竞争中处于劣势地位。
显然，恒顺醋业早有评估，认为部分产品调价可能对产品市场占有率有一定影响，加上成本上涨因素，产品调价不一定会使企业利润实现增长。
需要注意的是，早在10月份，调味品头部企业海天味业就宣布了调价，随后也有几家相关企业发布提价公告。
很明显，恒顺此番提价，是拿竞争对手比照衡量过的，它认为价格变量可以弥补市场占有率的缺失。
令人稍感意外的是，就在宣布提价后的一个星期，11月10日晚间，恒顺醋业再次发布公告称，公司拟募资20亿元，投资8个主营业务相关项目。至于募资原因，恒顺方面称，现有产能利用率接近饱和，已无法满足市场需求。然而，定增消息披露后，恒顺醋业的股价连跌两日。
短短几日，恒顺醋业接连释放两个大招，但似乎市场反应并不热烈。就目前的市场反馈来看，恒顺想要通过这一套“组合拳”，实现扩产增收的愿望，未必能达到预期。不过，按照平安证券的预测，恒顺醋业的提价效应会在一年左右的时间内显现出来，恒顺能否在这场醋业厮杀中突出重围，还有待观察。
恒顺醋业路向何方？
恒顺醋业自2001年上市后，走过不少“弯路”。在投资房产等业务失利后，恒顺便专注于主营业务，业绩水平也有所回升。然而，现在的恒顺再一次站在了十字路口--究竟哪条路才是通向未来的大道，这是恒顺不得不思考的问题。
恒顺醋业诞生于“醋都”镇江，具有得天独厚的产地加持。而食醋作为最常见的调味品之一，相较于其他产品，并没有明显的消费周期性变化，市场集中度也并不高。恒顺作为中国最大的制醋企业，市场占有率仅为10%，这说明其品牌效应仍有巨大提升空间，市场潜力也并未完全释放。
此外，数字化、信息化、智能化是当下每一个企业必须经历的转型升级。虽说“酒香不怕巷子深”，但在信息化时代，有质亦有量，才是企业的生存之道。恒顺醋业要想取得稳健增长，就不得不通过数字科技，实现扩容增质，同时结合电子商务、信息物流等消费媒介，打破地域限制，增加市场曝光率，整合行业资源，打造“中华老字号”的品牌效应。
在市场导向下，消费者的需求也会倒逼企业成长。正所谓“优胜劣汰”，丛林法则一直是行业市场的准则。口碑好、名气大的企业，自然会成为消费者的宠儿；缺乏创新、性价比不高的企业和产品，就会被踢出局。因此，倾听市场呼声，把握行业舵向，有的放矢地进行产业升级，优化战略布局，保持企业活力是恒顺的必然选择。
还要注意的是，尽管暂时恒顺选择牺牲部分市场占有率来缓解业绩压力，但从长远来看，市场占有率仍是“兵家必争之地”。恒顺醋业作为醋业龙头，也不会放任自己的市场份额被他人抢占。