近期最强"妖股"之一的 ST 曙光走势越发波动。
11 月29 日，ST 曙光上演"地天板"行情，开盘十分钟股价从跌停拉升至涨停；11 月 30 日开盘后再度迅速封涨停，报价 8.07 元/股，但尾盘突发跳水，一度暴跌 4.68%，险些上演"天地板"走势，最终收涨 1.43%。12 月 1 日开盘再度直线冲高，一度涨超 3%。
拉长时间线来看，近 61 个交易日里，ST 曙光实现了 52 个涨/跌停，股价走势上演"极速过山车"。
三次停牌，ST 曙光已成散户大本营
对于 ST 曙光来讲，大涨已经是家常便饭了，近期已经有了两波行情。
自 7 月 19 日刷出阶段新低 3.1 元开始，至 9 月 28 日盘中创出 9.62 元阶段新高的 2 个多月时间，ST 曙光先后录得 22 个涨停，股价最大涨幅达 210%，成为这期间 A 股的"涨幅王"(剔除年内新股及恢复上市的盈方微)。极端的行情也令公司两个月内三次停牌。
首次停牌发生在 9 月 15 日。
自 2022 年 8 月 12 日起至 2022 年 9 月 14 日收盘，ST 曙光累计涨幅达 124.93%，其中 18 个交易日涨停。股价异动叠加公司实际控制人无法取得联系，ST 曙光股票自 9 月 15 日开市起停牌，直至 9 月 21 日开市起复牌。
第二次停牌在 9 月 29 日。
9 月 21 日复牌起至 2022 年 9 月 28 日收盘，累计涨幅达到 25.20%。经申请，公司股票自 2022 年 9 月 29 日开市起停牌，10 月 13 日开市起复牌。这次复牌后，公司股价连吃 9 个跌停。
第三次停牌是 11 月 18 日。
自 11 月 1 日起至 2022 年 11 月 17 日收盘，累计共有 11 个交易日涨停，累计涨幅达到 64.47%。经申请，公司股票自 11 月 18 日开市起停牌，11 月 23 日复牌，复牌当天涨 3.76%，随后连续三天跌停，如今再度有了开启第三轮暴涨的趋势。
大涨大跌背后，离不开资金的炒作。
数据显示，ST 曙光近一月内先后 3 次登上龙虎榜，每次买卖前五席位均为营业部席位，不排除小体量游资抱团炒作的可能性。更夸张的是，素有"散户大本营"之称的东方财富拉萨营业部每次都占据了重要位置，动辄买卖数千万。
随着近几日 ST 曙光波动愈发剧烈，是低价吸筹开启第三轮行情，还是炒作资金撤退的开始？回顾此前多数妖股的走势也不难判断。最终，大概率还是普通投资者高位站岗买单。
绯闻已澄清，公司"雷点"还有不少
回顾 ST 曙光遭到炒作的原因，关键在两点——新能源汽车和绯闻消息。
首先，是公司具备新能源车业务。8 月 9 日，公司公布了 7 月份产销快报，今年前 7 个月，ST 曙光新能源客车业务同比大幅增长。7 月份卖出新能源客车 57 辆，同比增 338.46%；年内卖出 426 辆，同比增 806.38%。"新能源车"、"销量大增"等关键词，瞬间刺激了炒作资金，8 月 12 日一开盘，ST 曙光快速上冲，牢牢封死涨停，随后开启了大涨行情。同时，公司押注了 A00 级新能源车，更是进一步刺激了资金入场。
除了业务，公司和小米、华为、赣锋锂业的"绯闻"更让市场疯狂。据时代财经消息，2021 年初，小米宣布造车，市场上便有了小米会因资质而收购 ST 曙光的传闻。但对此，ST 曙光已经至少 4 次辟谣称，华为公司、小米公司从未与公司进行过任何形式的接触。
事实上，ST 曙光的"绯闻"相当不少，甚至更早还曾传出过如威马等新兴汽车品牌将与曙光合作、重组的传言。如今来看，传言也只是传言，不必寄望过多。
理完了暴涨的原因，就会发现如今公司股价起飞完全是"空中楼阁"，和多数妖股的无厘头炒作如出一辙，本质还是资金"炒小炒差"的惯性使然。若是更进一步，还会发现 ST 曙光有着不少"雷点"。
首先，实控人涉嫌违法被被取保候审。
8 月中旬，ST 曙光的实控人张秀根就失联了。随后市场先后传来了其被强制拘留、逮捕、取保候审的消息。据悉，张秀根 7 月 5 日就被天津市滨海新区公安局强制拘留；8 月 10 日因涉嫌诈骗罪被公安机关逮捕；11 月 9 日起，张秀根因"涉嫌非法转让、倒卖土地使用权"被取保候审。
其次，股权拍卖风波扑朔迷离。
9 月 4 日，ST 曙光公告称，为清偿债务，公司大股东华泰汽车持有的 ST 曙光 9789.5 万股股票将于 10 月 10 日被拍卖。彼时起拍价为 4.14 亿元，折合每股 4.2345 元。但随后，该交易被中止，如今又被恢复拍卖，计划于 12 月 8 日举行拍卖，由于这段时间股价飙涨，起拍价目前已经升至 6.71 亿元，涨了 62%。
(来源：京东司法拍卖平台)
而公司二股东深圳中能的操作和大股东如出一辙。此前，深圳中能持有的 4864 万股(占总股本的 7.2%)也曾计划在 9 月 29 日进行拍卖，以清偿债务，起拍价 1.60 亿元。但随后该交易被撤回；随后又计划 10 月 21 日拍卖，同时再次撤回，此时起拍价就小幅上涨至 1.90 亿元。
据最新资料，12 月 28 日公司二股东深圳中能所持有的 ST 曙光 749.64 万股股票(约占总股本的 1.1%)将进行公开拍卖，目前起拍价 0.41 亿元。折合均价相比前两次涨了 40%(拍卖价一般按起拍日前二十个交易日平均价计算)。
(来源：阿里司法拍卖平台)
大股东二股东纷纷大笔"甩卖"股权，合计超过总股本的 15%，势必对 ST 曙光的股权结构造成严重影响。一方面，若拍卖成功，或将使公司控股权发生变化，而"后妈"对 ST 曙光会更好还是更差？这不得而知；另一方面，谁会愿意接手？市场对此也是一头雾水。目前上述两项拍卖的报名人数均为 0。
此外，公司还因规范运作和信息披露方面存在问题而于 11 月 23 日收到《行政监管措施决定书》；11 与 30 日又因近期的股价、信披、拍卖等问题收到上交所监管函；同时又因大股东华泰汽车而面临着投资者持续维权……只能说，"雷点"一只手数不过来。
业绩惨淡，押注微型车能否翻身？
除了上述管理层的牵扯，目前 ST 曙光的经营情况也不乐观。
财报数据显示，今年前三季度，ST 曙光实现营收 13.31 亿元，较去年同期降低 30.83%；净亏损 1.85 亿元，扣非净亏损 2 亿元，同比略有收窄。对于业绩亏损主要原因，ST 曙光此前曾在相关公告中称，主要为外部因素致主要生产基地停工停产，整车及车桥销售业绩不及预期。
据 ST 曙光 11 月 7 日晚间披露的 10 月产销数据快报显示，今年前 10 个月，公司整车累计产量 1994 辆，同比下降 53.44%；累计销量 2721 辆，同比下降 49.07%。值得一提的是，市场最关注的新能源客车销量惨淡，公司新能源客车 10 月产量销量均为 0 ( 8 月、9 月的产销也均在 5 辆以下)。简单来说，就是产能不足、车也卖不出去。
另外，ST 曙光一年前押注的新能源微型汽车前景依旧难测。
此前，公司在投资者互动平台称，收购奇瑞 S18 (瑞麒 M1 )及 S18D (瑞麒 X1 )车型是为了尽快切入新能源乘用车市场，抢占部分中低端市场，扩大公司产品销量。
但是，上述两款车型于 2009 年上市，三年后即停产，远远不满足车型生命周期，总销量不足几千台，ST 曙光能从这两款车型中获得什么样"先进成熟技术"实在很难说。此前公司中小股东召集临时股东大会，要求罢免公司相关董监事进行维权，最终展开诉讼，对这两款车型的收购就是一大导火索。监管层也质疑该交易是否为控股股东及实际控制人输送流动性。
据悉，截至 8 月底，公司 A00 级乘用车(轿车)项目已完成 17 辆整车试制工作，正在进行相关的试验验证工作。
不过，微型电动车门槛虽低，但对车企的市场营销能力及成本控制能力的要求却颇高，即便 ST 曙光的微型电动车能如期推向市场并达成一定销量规模，能否实现单车盈利仍是个未知数。
以当前的微型车龙头五菱为例，根据乘联会数据，今年前十个月，五菱宏光 MINI 累计销量达 33.83 万辆，同比增长 11.1%。但即便在这种规模效应下，五菱宏光的单车利润也并不高，据此前年报测算，单车利润不足 100 元。同时，公司部分 A00 级电动车也曾因成本过高，导致卖一辆亏一辆，不得不停产这类车型。
在"缺芯贵电"之下，即便 A00 级新能源车市场能有不错的需求量，但随着成本问题的凸显，厂家也不得不主动调整部分产品的产能及售价。在新能源乘用车领域积累还不够深，同时又背负了一大堆"琐事"的 ST 曙光想依靠上述两种"十年前的车型"打出翻身仗，还是太难了一些。