药企龙头恒瑞医药（600276.SH、01276.HK）又达成一笔创新药对外BD（商务拓展或合作）。
9月24日晚间，恒瑞医药公告，与GlenmarkSpecialtyS.A（下称“Glenmark”）达成协议，将公司具有自主知识产权的1类创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811），有偿许可给Glenmark。本次交易的首付款和里程碑款最高可达11.11亿美元。
长江商报记者注意到，9月初，恒瑞医药就达成了一笔对外BD。粗略计算，9月两笔对外授权，交易总价值最高或达21.99亿美元。
最近两年来，在创始人孙飘扬回归后，恒瑞医药的创新药表现强劲，“借船出海”模式成效显著。2025年上半年，公司创新药销售及许可收入占营业收入比重达60.66%。
在这背后，恒瑞医药研发投入不菲。2023年、2024年及2025年上半年，恒瑞医药的研发费用合计达147.65亿元，这两年半，公司累计盈利150.89亿元。
再签11.11亿美元BD大单
恒瑞医药再签创新药BD（对外授权）大单。
9月24日，恒瑞医药发布公告，宣布与Glenmark签署授权许可协议，将其自主研发的1类创新药瑞康曲妥珠单抗（SHR-A1811）在特定区域的开发及商业化独家权利有偿许可给对方。此举为这款ADC药物的全球市场拓展按下“加速键”。
2025年5月，瑞康曲妥珠单抗在国内获批上市，适用于治疗存在HER2（ERBB2）激活突变且既往接受过至少一种系统治疗的不可切除局部晚期或转移性非小细胞肺癌（NSCLC）成人患者，成为国内首个获批用于该适应症的中国自主研发ADC药物。从临床进展来看，这款药物已展现出强劲的“竞争力”。
本次对外许可，Glenmark需支付1800万美元首付款，同时，恒瑞医药有资格获得与注册和销售相关的里程碑付款，最高金额可达10.93亿美元。首付款和里程碑款最高可达11.11亿美元。此外，根据瑞康曲妥珠单抗在授权范围内的实际销售情况，Glenmark还将向恒瑞医药支付相应的销售提成。
资料显示，Glenmark业务涵盖创新药、仿制药及OTC领域，尤其在呼吸、皮肤及肿瘤学治疗领域重点布局，总部位于印度孟买。
长江商报记者注意到，2025年以来，恒瑞医药的海外授权加速推进。
9月5日，恒瑞医药与美国BraveheartBio公司就其自主研发的心肌肌球蛋白（Myosin）小分子抑制剂HRS-1893项目达成独家许可协议。本次交易包括6500万美元首付款（现金和股权各支付一半），1000万美元近期里程碑款，恒瑞医药还有权收取最高可达10.13亿美元的与临床开发和销售相关的里程碑付款及相应的销售提成。
粗略计算，恒瑞医药9月的两笔对外授权，交易总价值最高或达21.99亿美元。
创新药收入占比超60%
近年来，恒瑞医药创新药转型成效显著，已形成行业领先且高度差异化的创新产品矩阵，其中多款产品具有成为重磅药物的潜力。截至2025年6月末，公司已在中国获批上市23款新分子实体药物（1类创新药）、4款其他创新药（2类新药），另有100多个自主创新产品正在临床开发，400余项临床试验在国内外开展。公司预期将维持强劲的增长势头，持续推出创新产品。
2025年上半年，恒瑞医药实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%；归母净利润为44.5亿元，同比增长29.67%；扣非净利润为42.73亿元，同比增长22.43%。
从业绩上来看，恒瑞医药在2023年彻底走出仿制药集采的阴影，业绩重拾增长，近两年半累计盈利150.89亿元。
对于业绩增长，恒瑞医药认为，主要影响因素为创新药。创新药对外许可已经是恒瑞医药常态化业务，2025年上半年，恒瑞医药创新药销售及许可收入95.61亿元，占公司营业收入比重达60.66%，其中创新药销售收入达75.7亿元。
这些成绩的背后，是恒瑞医药持续加大创新药投入力度。2023年、2024年及2025年上半年，恒瑞医药的研发费用分别为32.28亿元、49.54亿元和65.83亿元，两年半累计投入147.65亿元。