来源 :A股财务数据挖掘2022-09-09
恒瑞医药作为经典的价值投资股，让早期的价值投资者赚得盆满钵满，由此，它也获得了“药茅”的称号。它的股价由2016年的低点12.15元最高涨至97.07元，涨幅接近7倍。
只不过，在去年年初价值投资理论盛行，不少股民转投价值投资阵营之际，它的股价就正式进入了下跌通道中。恒瑞医药的现价为33.73元，较高点97.07元，下跌的幅度为65.25%，跌幅不可不谓之深。
而也是在它的下跌途中，越来越多的股民本着价值投资，长期持有的想法，不断趁着恒瑞医药的股价越来越“便宜”的时候进场抄底。在恒瑞医药的股价出现下跌拐点过后，它的股东总人数就增加至36.76万户，直至今年中报披露的81.46万户。
太多的散户投资者想着恒瑞医药的身上，分享优秀公司的发展成果。但是，股价走势却并没有如股民的意。
在恒瑞医药刚刚披露的2022年员工持股计划中显示，本员工持股计划拟受让公司回购股份的数量不超过1200万股，受让价格为公司回购股票均价的15%。本次回购均价29.37元/股，据测算，受让价格约为4.41元。
这则员工披露公告一经出炉，就立马引起了股民的热议，其中就不乏“负面”的声音，比如“掏空股民”、“坑自家股民”等。但是，这些“负面”声音只是大家从自身的原因出发，也就是仓位的涨跌决定了思维方式。
这份员工持有计划在解锁时需要达到一定的考核要求才能实现的，而恒瑞医药的股价持续的回调，与它之前不断下滑的业绩表现也存在很大的联系。
在今年上半年，恒瑞医药实现营业总收入102.28亿元，同比下滑23.08%；归母净利润为21.19亿元，同比下滑20.55%。
所以，在股权激励的情况下，它能调动员工的积极性，增厚上市公司的业绩。而一只个股的股价涨幅无限于接近上市公司的业绩增幅，这样长期范围来看，公司业绩上去了，股价自然就上去了，也就不存在“坑自家股民”的说法了。
其实，价值投资理念很好理解，也容易被接受，因为按照一般说法，即长期持有某只品牌股，然后无视价格波动，在达到一定时间期限后，自然就能体会到价值投资的乐趣。
只是，价值投资说出来容易，但实践到操作过程中却非常难。特别的是，那些为标的付出了过高价格的投资者，站在山顶上自然感到阵阵寒意。
所以，对于我们来说，其实寻找的是一只好股票，它由两部分组成，即好公司加好价格。因为即使是那些优质的上市公司，一旦估值过高或者进入熊市，它们也会下跌，而且跌幅通常也很大。
价值投资固然是正确的，但是前提是有价值，若我们为之付出了过高的价格，即使到最后获得了正收益，那也是一份平庸的收益。
在这个过程中，股票账户市值缩水带来的“伤痛”就只能靠漫长的等待来抚慰了。而这个等待可能要两、三年，甚至五年的时间，不知道有多少人能等得起？
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