来源 :个股挖掘者2022-03-26
恒瑞医药，作为去年初最负盛名的价值投资股之一，让老牌的价值投资者赚得盆满钵满。以最近10年的行情画一个段落，它的前复权股价从4元附近一直上涨到最高的97.23元。十年的时间，创造了23倍的收益，不得不让人感叹真正价值投资的威力。
但是，在2021年初价值投资理念盛行时，一些散户投资者“似懂非懂”的误解了价值投资，以为只要是好公司，那么无论何时都适合买入，然后“躺赢”。于是，恒瑞医药自然就落入了刚刚接触价投者的眼中。
只不过，在人声鼎沸时入场，与真正的价值投资者“大相径庭”。
恒瑞医药自从创下历史最高点后，一年多的时间里，它的股价走势呈现走台阶式的下跌。行情行至如今，下跌跌幅为62.59%。并且最近一段交易日，它的股价又一次走出了横盘的态势。
在网上，有散户投资者声称，“补仓的时候先看看走势，放进去10亿不一定止住”。
“炒股炒的是预期”，在股价走势持续低迷的背后，一定是上市公司的业绩增速在回落。恒瑞医药最近三个季报数据显示，营业总收入为69.29亿元、132.98亿元、201.99亿元，同比增长为25.37%、17.58%、4.05%；归母净利润为14.97亿元、26.68亿元、42.07亿元，同比增长为13.77%、0.21%、-1.21%。净利润增速出现自2010年以来首次负增长，且营收增速也回落至个位数区间。
但是，投研能力更强的机构投资者可能早就推演出恒瑞医药的业绩变化，从而选择了离场。
从恒瑞医药的前十大股东累计持有数据来看，机构投资者在不断地离场。最新一期数据显示，前十大股东累计持有40.54亿元，较上期大幅减少了1.46亿股。
不要以为现价距离最高点已经下跌很多，但是拉长恒瑞医药的时间轴，现在的位置离起涨点还是相对高位，即使是现在离场也收益颇丰。如香港中央结算有限公司，它的持股数占恒瑞医药总股本的比例在2014年到2018年间持续增加，之后增增减减。但是在去年一季度时又开始减仓，并且持续多期，直至2022年3月11日披露的数据，它又进一步减仓了1.26亿股。
另外，恒瑞医药主力进出报告期数据也显示，2021年报的机构数量为197家，较2020年报的1515家大幅减少了1318家，减幅为86.99%。虽然最新的数字还在更新，但是公募基金的持仓数据已经披露完毕，后续再更新的数据应该与它相差不大。
不过，机构投资者和主力在撤退，但是散户投资者却因为恒瑞医药的股价越来越“便宜”而加入抄底大军。
2020年末的股东总人数为28.18万户，到了2021年三季度末，股东人数增至71.92万户，在下跌过程中的前三个季度，就有43.74万户进场抄底，增幅为155.21%，相当可怕的增幅啊！但从后视镜角度看，这些抄底股民随着恒瑞医药的股价不断下跌而悉数被套。
一只个股的股东人数不断增加，则代表筹码越分散，股价越难以上涨。虽然，股东人数不是决定个股涨跌的直接因素，但它一定是主力进场的考量因素之一。看看沪深两市股东人数排序第一的京东方A，它的股价至今还未突破2009年的高点。
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