来源 :格隆汇2023-08-17
近期，反腐风暴越刮越猛，风声鹤唳之中，SPD概念股却逆势爆发，赚足了眼球。
8月17日，SPD概念股早盘再次逆势走强，截至发稿，开开实业、合富中国涨停，人民同泰、润达医疗、药易购等纷纷跟涨。
其中，开开实业已是录得7天6板，报17.27元，期间累计涨超85%。
近期反腐浪潮兴起后，市场又开始炒作“医药分开”、“医耗分开”。当前，医药反腐浪潮还在继续，8月17日，河南省卫生健康委员会公告称，为做好医药领域腐败问题集中整治工作，加强社会监督，河南省医药领域腐败问题集中整治工作协作机制办公室公布集中整治期间的举报电话和电子邮箱。近一个月内，北京、内蒙古、海南、山西、浙江等多地卫健委陆续在官网公布举报电话，明确推进医药领域腐败问题集中整治工作。
SPD概念迎上风口
SPD，是供应（Supply）、加工（Processing）、配送（Distribution）的缩写，指的是一种全院医用物资一体化管理模式，通过采用现代化的供应链管理方式，帮助医院降低成本、提高效率。
在这一模式下，医院内部医用耗材的采、供、用以及结算全部交由一个“外部管家”，也就是SPD服务提供方来完成，“让物流的归物流，临床的归临床”。
SPD并不算新概念，2013年首批SPD项目即在国内启动，最初以药品为主，由上药、国药大型商业公司承接。
但药品SPD项目一直不温不火，直到2017年、2018年，耗材也开始实行零加成、两票制后，耗材的SPD项目才大举铺开。2020年以后逐渐铺开，但目前渗透率并不高。
SPD模式结构性受益逻辑：它独立于药企和医院各科室之外，加上信息化、数字化的管理手段，能够为医用耗材的采购创造一个相对透明的环境。
于是，近期反腐浪潮兴起后，不少人又开始炒作“医药分开”、“医耗分开”。这一逻辑驱动下，最近一个星期，SPD板块逆势爆发。
行业市场规模有望快速扩大
根据中物联医疗器械供应链分会数据，从2019年到2022年10月，收集到国内开展SPD项目的公立医院数从32个迅速增长到647个，截至2022年10月，开展医疗器械SPD项目的公立医院中，三级医院占比76%，三级及以下医院占比24%；医院类别主要以综合性医院为主，占比达86%。
根据国家卫生健康委员会发布的《2021年我国卫生健康事业发展统计公报》显示，截至2021年末，我国共有11804家公立医院，按照此市场存量推算，截止2022年10月，我国医疗器械SPD项目在全国公立医院的渗透率约为5.5%，未来市场发展空间较大。同时，SPD项目价值量高，根据建发致新招股书披露，其2022年主要客户平均每家医院一年的收费为599万元。
当前，已有不少地区已将SPD纳入三级医院评审，如安徽省卫健委2021年发布的《三级医院评审标准（2020版）安徽省实施细则》，将“使用SPD对医用耗材实行全流程规范管理”认定为最高级A级标准。
部分地区在推动SPD加速进院，如贵州省卫健委发布《贵州省智慧医院三年提升计划（2021-2023）实施方案》，提出要通过供应链管理（SPD）等技术推进医院集约化运营服务。
市场空间方面，按照不同级别的医院渗透率进行估算，2025年规模有望达135亿元。从竞争格局来看，国药控股率先入场，目前掌握着所有医疗器械商业企业主导SPD市场份额的41%，市场占有率大，并且有望进一步扩大自己的优势。
行业逻辑成立，又有政策加持，业内人士预计，SPD模式将成为未来医院供应链管理的主流方式。探针资本发布的数据显示，SPD服务市场将达352.2亿/年。