来源 :医药网2026-04-17
4 月 15 日晚间，海正药业（600267.SH）发布 2026 年一季度业绩快报，公司当季呈现“营收下滑、利润大增”的结构性增长态势：实现营业收入 23.90 亿元，同比下降 9.17%；归母净利润 3.56 亿元，同比大幅增长 83.13%。数据显示，公司盈利能力显著增强，基本每股收益 0.31 元，加权平均净资产收益率 4.05%，较上年同期提升 1.75 个百分点。
一、营收下滑主因：转让子公司出表，核心制剂业务逆势增长
公司一季度营收同比下滑，主要受资产结构调整影响：报告期内，公司完成对浙江省医药工业有限公司 100%股权的转让，该子公司自 3 月起不再纳入合并报表范围，直接导致整体营收规模缩减。
若剔除低毛利的医药经销业务（即出表子公司业务），公司核心医药制剂业务实现营收 19.34 亿元，同比增长 8.38%，显示主业增长稳健。
二、净利大增核心：非经常性损益+主业盈利双提升
净利润同比大增 83.13%，主要由两大因素驱动：
非经常性损益贡献：转让浙江省医药工业有限公司 100%股权，产生大额投资收益，显著增厚当期利润。
主营业务盈利改善：
制剂销售增长：核心医药制剂产品销量与收入稳步提升。
降本增效显效：通过精益生产、工艺优化等举措，有效控制生产成本与费用。
扣非净利润增长：一季度扣非净利润 2.36 亿元，同比增长 29.43%，反映主营业务盈利能力持续增强。
三、环比表现亮眼：Q1 净利环比增 345%，盈利能力季度跃升
对比季度数据，公司盈利能力呈爆发式增长：
2026 年 Q1 净利润：3.56 亿元
2025 年 Q4 净利润：0.8 亿元
环比增长率：345%
单季利润大幅环比增长，既包含股权转让收益的一次性影响，也体现公司主业在一季度的强劲复苏与盈利改善。
四、战略意义：优化业务结构，聚焦高毛利制剂主业
此次转让低毛利医药经销子公司，是海正药业**“瘦身健体、聚焦主业”**战略的关键一步：
剥离低效益业务：退出毛利率低、资金占用大的医药流通环节。
聚焦高毛利领域：集中资源发展创新药、高端制剂等高附加值业务。
财务结构优化：资产负债率与有息负债规模持续下降，公司财务状况更趋稳健。