来源 :有连云2022-12-26
2022年12月26日，有投资者在互动平台提问广汇能源(600256)：关于广汇能源的短期贷款和长期贷款合计220亿，且短期贷款100亿，货币资金60亿;公司货币资金与总贷款或者短期贷款的比例，也在行业中是很低的，第3位和第4位，是否代表偿债压力很大?
公司对此回复：2012年公司实现以能源开发为主业的第一次转型以来，恰逢能源行业低迷周期，公司采用负债投资的方式，完成了包括启东LNG接收站、煤化工重点项目以及红淖铁路等重要基础项目投资，方能确保在2019年以来能源行业景气周期到来时确保所有项目都已建成投产、贡献收益。
在此期间，关于资产负债率高、长期借款与短期借款比例不合理等问题，始终是市场诟病广汇能源的主要论点。
从目前时点来看，在2022年三季报数据以前，红淖铁路尚未完成交割，所有报表数据结构没有实质性变化，历年以来，上述指标广汇能源从来都是远超行业平均水平的，因为在国内能源开发行业中，同时拥有煤炭、石油、天然气全产业链经营的民营企业屈指可数，用民营企业的融资成本与能源央企相比，没有可比性，行业分析对比毫无现实意义。
历史期公司资产负债率在2016年最高时曾超过69%，而实践证明，广汇能源已经开始进入发展的快车道，从近三年资产负债率数据可以看到：已从2020年末67.37%下降至2021年末65.2%，并持续下降至2022年三季报披露的61.56%，资产负债结构连续发生明显的优化和改善，偿债能力大幅提升，经营活动产生的现金流量净额/带息债务比例从2020年末的0.20提高至2021年末的0.25，到2022年三季度末提升至0.27，在此基础上待广汇能源2022年报数据披露，资产负债率更将下降至60%以下，市场就可以看到更加明显的资产负债结构优化成果，基于此，“业绩的稳定增长以及良好的成长性”才是众多投资机构看好以及买进并持有600256的核心基础。