新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，凌钢股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为215.58亿元，同比下降17.57%；归母净利润为-8.34亿元，同比下降190.75%；扣非归母净利润为-7.28亿元，同比下降174.5%；基本每股收益-0.29元/股。
公司自2000年5月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为17.58亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凌钢股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为215.58亿元，同比下降17.57%；净利润为-8.34亿元，同比下降190.75%；经营活动净现金流为-7.85亿元，同比下降221.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为215.6亿元，同比下降17.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
202.97亿 |
261.54亿 |
215.58亿 |
| 营业收入增速 |
-3.88% |
28.85% |
-17.57% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-8.3亿元，同比大幅下降190.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5.58亿 |
9.19亿 |
-8.34亿 |
| 归母净利润增速 |
30.48% |
64.61% |
-190.75% |
?近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-8.3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.58亿 |
9.19亿 |
-8.34亿 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.6亿元、9.2亿元、-8.3亿元，同比变动分别为30.48%、64.61%、-190.75%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.58亿 |
9.19亿 |
-8.34亿 |
| 净利润增速 |
30.48% |
64.61% |
-190.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为16.9亿元、6.5亿元、-7.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
16.94亿 |
6.45亿 |
-7.85亿 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-1.56%，同比下降121.34%；净利率为-3.87%，同比下降210.09%；净资产收益率（加权）为-9.63%，同比下降192.69%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.63%，同比大幅下降192.69%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.95% |
10.39% |
-9.63% |
| 净资产收益率增速 |
23.23% |
49.5% |
-192.69% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-9.63%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.95% |
10.39% |
-9.63% |
| 净资产收益率增速 |
23.23% |
49.5% |
-192.69% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.01%，同比增长7.49%；流动比率为0.87，速动比率为0.63；总债务为52.7亿元，其中短期债务为45.29亿元，短期债务占总债务比为85.94%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.25、0.08、-0.11，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
16.47亿 |
-1.81亿 |
5.58亿 |
| 流动负债（元） |
74.34亿 |
81.09亿 |
82.38亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.22 |
-0.02 |
0.07 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4亿元，较期初变动率为53.06%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2.63亿 |
| 本期预付账款（元） |
4.03亿 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长53.06%，营业成本同比增长9.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
58.76% |
-6.46% |
53.06% |
| 营业成本增速 |
-3.37% |
27.76% |
-9.68% |
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.8亿元，较期初变动率为35.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
2.04亿 |
| 本期其他应付款（元） |
2.77亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-9.9亿元，筹资活动净现金流为-3.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-7.85亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2.03亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-3.93亿 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-7.9亿元、-2亿元、-3.9亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-7.85亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-2.03亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-3.93亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为190.12，同比下降7.5%；存货周转率为10.43，同比下降4.75%；总资产周转率为1.26，同比下降19.09%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.7亿元，较期初增长125.31%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6.95亿 |
| 本期在建工程（元） |
15.66亿 |