来源 :新浪财经2023-02-01
公司公告发布2022年度业绩预告，经初步核算，2022年公司实现归母净利润为0.18亿元到0.54亿元，同比减少85%至95%；实现扣非净利润0.36亿元到0.72亿元，同比减少80%至90%。
国信零售观点：
公司22年业绩下滑主要系公司旗下房地产业务因行业下行带来的收入及毛利水平下滑，以及存货跌价损失计提等影响。而以化妆品为主的大健康业务预计整体表现仍积极向好。随着公司此前公告计划剥离房地产业务的稳步推进，未来也将聚焦生物、化妆品为主的大健康板块的发展，以深厚的研发底蕴为基础，利用生物发酵、合成生物等领先技术不断实现相关产品应用的研发与创新，进一步赋能于下游化妆品、医药、原料等高成长性赛道，实现完善的大健康产业链布局。其中化妆品业务通过“4+N”多品牌布局，以差异化的产品力、精细化的渠道运营、全产业链赋能实现快速成长，成为未来公司业绩的核心驱动。
我们综合考虑公司22年因房地产业务受行业影响带来经营业绩波动，并同时考虑公司23年轻装上阵，未来核心的大健康业务有望在疫情缓和后的行业复苏以及内部资源聚焦下得到更好的发展。调整公司22-24年归母净利润至0.37/3.89/5.22亿元（前值为3.02/3.86/4.95亿元），对应23-24年PE为29/21倍，维持“买入”评级。