来源 :金融界2024-07-01
7月1日，南山铝业获国信证券优于大市评级，近一个月南山铝业获得2份研报关注。
研报预计南山铝业的合理估值为4.30-4.72元，相对于目前股价有13%-24%溢价空间。国信证券研报指出，南山铝业以国内高端制造、海外聚焦上游的发展战略，进行全产业链布局。公司自2017年开始规划印尼宾坦工业园氧化铝项目，目前成本优势显著，已有200万吨产能投产，未来还会有同样规模的产能正在筹建。此外，公司还在该工业园中规划建设25万吨电解铝产能。
研报认为，2024-2026年，随着各项产能逐步投产，南山铝业的业绩有望得到释放。预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.48亿元、41.45亿元和47.61亿元，增速分别为13.63%、5.01%和14.85%。
风险提示：估值的风险；美联储加息政策超预期导致金属价格受到压制的风险；电力等原材料价格大幅上行导致电解铝盈利能力下降的风险。