鹰眼预警：西藏药业现金比率持续下降

http://www.chaguwang.cn 2021-08-18 西藏药业内幕信息

来源 :新浪财经2021-08-18

　　8月18日，西藏药业发布2021年半年度报告。

　　报告显示，公司2021年上半年营业收入为10.38亿元，同比增长65.13%；归母净利润为2.98亿元，同比增长35.62%；扣非归母净利润为2.93亿元，同比增长64.81%；基本每股收益1.2元/股。

　　公司自1999年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为5.94亿元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对西藏药业2021年半年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为10.38亿元，同比增长65.13%；净利润为3亿元，同比增长35.62%；经营活动净现金流为3.66亿元，同比增长95.83%。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动65.13%，营业成本同比变动1.04%，收入与成本变动差异较大。

　　销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动65.13%，销售费用同比变动87.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为90.08%，同比增长7.51%；净利率为28.94%，同比下降17.87%；净资产收益率（加权）为11.14%，同比增长25.88%。

　　结合公司经营端看收益，需要重点关注：

　　销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期83.79%增长至90.08%，销售净利率由去年同期35.24%下降至28.94%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为20.43%，同比增长82.06%；流动比率为2.15，速动比率为2.03；总债务为2.57亿元，其中短期债务为2.57亿元，短期债务占总债务比为100%。

　　从财务状况整体看，需要重点关注：

　　流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.15。

项目	20190630	20200630	20210630
流动比率（倍）	3.81	4.33	2.15

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.68、2.66、1.18，持续下降。

项目	20190630	20200630	20210630
现金比率	2.68	2.66	1.18

　　经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.21、0.61、0.53，持续下降。

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为687.04%。

　　预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.14%、0.8%、2.13%，持续增长。

　　预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长687.04%，营业成本同比增长1.04%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为2.66，同比增长33.31%；存货周转率为1.36，同比增长9.41%；总资产周转率为0.32，同比增长44.16%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.4亿元，较期初增长698.6%。

　　长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为76.2万元，较期初增长42.3%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5.5亿元，同比增长87.18%。

　　管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长33.62%。