复星医药被踢出上证50第一天再传坏消息：某新药失败2.58亿竹篮打水

http://www.chaguwang.cn 2023-12-10 复星医药内幕信息

来源 :国际投行研究报告2023-12-10

　　复星医药被踢出上证50第一天再传坏消息：复星新药失败2.58亿竹篮打水

　　根据上交所的最新安排，上交所将调整上证50指数样本（12月8日实施，也就是周一正式）其中引人注目的郭广昌的复星医药被剔出了样本。而就在上周五收盘以后，复星医药发布公告说，其子公司的一款新药已经停止研发，如此，虽然不会影响到以前的财务，但已经投入的2.58亿就竹篮打水了，而且未来也不会有产出。

　　1、新药研发是一个高风险动作。欧美的比较牛的新药比如减肥药等来不来就投入10亿美元来干。后来科创板内多个新药亏损企业上市融资，到目前为止也没有很好的结果。

　　2、蓝筹股（Blue Chips）是指长期稳定增长的、大型的、传统工业股及金融股，而股民都都知道，上证50就是中国的蓝筹股，复星医药被剔出，表明从交易所的层面看复星医药不再是符合上证50的蓝筹股。复星医药的某些新药研发属于高风险高投入领域。

　　3、从交易的层面看，被踢出上证50，那么上证指数挂钩的基金最近需要把复星医药抛了，复星医药的二级市场要承受压力了。不过，也有人认为，长期看，一个公司被50抛弃，可能表示已经到低位了。上周五复星医药再50的最后一个交易日，最后放量了，有人认为可能就是指数基金抛售了。

　　4、复星医药被踢出上证50的原因是复星医药这几年来业绩增长乏力。回顾历史，2018年复星医药进入上证50，到2023年刚好5年，5年给了复星医药机会，但复星医药从市场融资数十亿，今年营业收入和各种指标都开跌，Q3扣非归母利润大跌了48.45%。

　　5、复星医药的控股股东复星高科和最终控制人郭广昌最近几年陷入了财务冒险，穆迪一度将复星的评级降到垃圾级。郭广昌在资本市场从买买买变成卖卖卖。复星医药作为郭广昌的“筹码”，一度公告大减持，但因为二级市场反向太强烈复星在套现11.8亿之后停止了减持。

　　6、复星医药还是郭广昌的融资筹码。F10资料显示，目前复星高科目前把自己复星医药股票的73.91%抵押给了工商银行融资，复星高科目前占复星医药股份的33.20%，按照上周的市值761.6亿计算就是252.85亿，按照73.91%也就是抵押了186.88亿的市值，复星医药此前一年的股价比现在高，按照银行融资打个6折计算，复星医药抵押的股份为复星融资超过100亿。未来这些融资和复星的其他融资都会到期，这也是复星高科和复星需要新的压力，郭广昌回到从前还有很长的路要走。