近日，上海复星医药（集团）股份有限公司（证券代码：600196，证券简称：复星医药）发布了2022 年第三季度报告。
前三季度，公司实现营业收入316.10亿元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润达24.54亿元，同比下降31.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达28.59亿元，同比增长15.51%；经营活动产生的现金流量净额达31.74亿元，同比增长5.24%。
公司表示2022 年前三季度，归属于上市公司股东的净利润同比下降主要由于市场波动等因素，公司所持有的BNTX 股价变动致公允价值损失等净影响约 11 亿元。受所持金融资产公允价值变动损失的影响，整体前三季度非经常性损益为-4.05 亿元。
其实，公司所持有的BNTX 股价既然是市场波动引起的，虽然本报告期下降，但也可能在以后的报告期上涨。投资者还是应该主要关注公司主营业务的业绩，事实上公司主营业务的营收和净利润仍然保持较快增长态势，这主要得益于公司在联合合作新产品开发、自主新产品研发两方面双轮驱动，收获颇丰。
依靠实力强强联合开发新产品取得突破
根据公开资料，复星医药1998年上市，主营业务包括制药、医疗器械、医学诊断、医疗健康服务，并通过参股国药控股覆盖到医药商业领域。公司专注于以临床需求为导向、疗效确切、符合现代医学发展导向的疾病及技术领域，通过自主研发、合作开发、许可引进、深度孵化等多元化、多层次的合作模式，推动创新技术和产品的开发和转化落地。
三季报显示，公司于2022年8月入选首份《财富》中国ESG影响力榜单前40。2022 年10月，本公司MSCIESG评级由BBB级进一步提升至A级，处国内行业领先水平。
公司依靠自身的综合实力，在与其他优秀医药生物企业强强联合开发新产品方面不断取得新突破。
2022年7月，控股子公司复星医药产业与真实生物达成战略合作，双方联合开发并由复星医药产业独家商业化阿兹夫定，合作领域包括新冠病毒、艾滋病治疗及预防领域。阿兹夫定片是我国自主研发的首款获批上市的口服小分子新冠肺炎药物。2022年8月，阿兹夫定片被纳入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（第九版）》。2022 年9月，阿兹夫定片亦被纳入《2022 年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整通过形式审查的申报药品名单》。
截至三季报发布日10月31日，阿兹夫定片已在全国31个省、自治区、直辖市完成医保挂网。同时，复星医药产业已与医药流通龙头企业国药控股签订战略合作协议，加速推进全国渠道网络覆盖。截至10月31日，阿兹夫定片已陆续供应新疆、海南、河南、云南、内蒙古等多地，助力新冠疫情防控。
此外，2022年9月，复星医药产业与Neovii签署独家销售代理和开发协议，复星医药产业获授权在中国独家销售和开发其免疫抑制剂 Grafalon（抗人T细胞免疫球蛋白注射剂）。
同月，复星医药产业亦与柯菲平医药订立许可协议，双方将在全球范围内联合开发并由复星医药产业独家商业化盐酸凯普拉生，合作领域包括盐酸凯普拉生口服制剂和普通注射剂的所有可用适应症。
自2020年新冠疫情爆发以来，复兴医药凭借自身实力于2020年3月与德国BioNTech公司签订协议，获授权在中国大陆及港澳台独家开发、商业化BioNTech mRNA新冠疫苗复必泰。2021年，复必泰先后在中国的港澳台三地区获得批准。目前复必泰在上述三个地区的接种剂数超过了千万剂。
复必泰（mRNA 新冠疫苗）幼儿剂型已于2022年8月获批于台地区开展6个月到4岁幼儿接种（儿童剂型已于2022年5月获批）、儿童及幼儿剂型已于2022年9月获认可在港作紧急使用、幼儿剂型已于2022年10月获中国澳门的进口疫苗之预先许可（儿童剂型已于2022年4月获批），针对奥密克戎 BA.4/BA.5的二价疫苗于 2022 年10月获批在台地区紧急使用、并已于港澳地区分别递交了紧急使用/特別进口申请。
11月4日，据联合早报报道，德国总理奥拉夫·朔尔茨（Olaf Scholz）表示，中国已同意批准为在中国的外国居民提供BioNTech（复必泰）新冠疫苗。该消息复兴医药来说显然是一个利好消息，为公司未来的业绩发展增添了动力。
超前投入自主创新研发多点开花
除了联合开发新产品之外，复兴医药更为关注的是自主创新研发新产品，这也是公司自成立以来打造核心竞争力的关键手段，因此公司在研发投入方面从来不遗余力，甚至是超越业绩增长幅度进行超前投入。
三季报显示，2022年前三季度，公司研发投入共计37.61亿元，同比增长19.36%；其中，研发费用28.49亿元，同比增加4.35亿元、增长18.02%。
可见公司研发投入增长率高于营业收入增长率，而且是在归属于上市公司股东的净利润同比下降31.15%的背景下，表明公司管理层对于实现长期可持续发展具有强烈的进取心和高度的前瞻性。
公司在研发策略方面持续以创新和国际化为导向，提升FIC（First-inclass，即同类首创）与BIC（Best-in-class，即同类最佳）新药的研究与临床开发能力，加快创新技术和产品的研发和转化落地。
截至10月31日，公司自主研发的汉斯状（斯鲁利单抗注射液）有三项适应症（即鳞状非小细胞肺癌（sqNSCLC）、广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）、食管鳞状细胞癌（ESCC））的上市申请已相继获国家药监局受理。其中，汉斯状（斯鲁利单抗注射液）联合化疗一线治疗广泛期小细胞肺癌（ES-SCLC）的 III 期临床研究结果于2022年9 月在全球四大顶级医学期刊之一的《美国医学会杂志》（即 JAMA，影响因子：157.3）发表。
此外，公司自主研发并向 Cipla 许可的汉曲优（注射用曲妥珠单抗）于 2022 年7月获批于澳大利亚上市，获批适应症包括①HER2 阳性的早期乳腺癌、②HER2 阳性的局部晚期乳腺癌、③HER2过表达的转移性乳腺癌、及④HER2 阳性的晚期胃腺癌或胃食管交界腺癌。至此，该产品在澳大利亚获批的适应症已覆盖原研药在当地所有已获批的适应症。
综合分析，复星医药围绕新产品开发制定发展战略，一方面依靠自身综合实力与其他优秀企业联合合作新产品开发、一方面超前投入自主新产品研发，两方面双轮驱动，因此新产品不断涌现，新经济增长点不断产生，公司主营业务盈利能力实现两位数增长。由于核心竞争力持续增强，利好消息纷至沓来，公司未来发展前景保持向好趋势。