近几日，A股煤炭板块持续走强。消息面上，多家上市煤企陆续发布的2022年半年报显示，多数公司业绩大增，据统计，煤炭上市公司中报业绩平均增速接近110%。
中信证券研报认为，预计煤炭行业景气三季度还将维持高位，四季度还有进一步的扩张。煤炭板块业绩大幅增长，股息率预期也在提升，在此背景下，低估值、有增长逻辑的煤炭龙头公司未来发展值得期待。
以我国最大的煤炭出口企业之一兖矿能源（600188）为例，该公司披露的2022年中报显示，上半年，公司实现营收1002.85亿元，同比增长53.38%；实现归属于上市公司股东的净利润182.14亿元，同比增长199.01%，增势强劲。
煤炭又成“黑金”，全球开启疯抢模式
在过去一年多时间里，国际煤炭价格持续飙升，从每吨不到50美元，涨至目前400多美元。从欧洲到亚洲，全球各国几乎不约而同开启了一种“全球抢煤”模式，这让人们开始重新重视起了这种之前被认为迟早要淘汰掉的传统能源。
特别是2022年2月底，俄乌冲突爆发直接影响到了欧洲煤炭及天然气供应，国际煤炭基本面呈现供减需增局面，进而导致海外煤价持续提升。此外，随着全球经济的恢复增长，也在一定程度上使得作为重要能源的煤炭价格持续上涨。国际能源署发布的一份报告显示，2022年全球煤炭消费量将略有上升，回到近10年前的创纪录水平。
近期，随着欧盟对俄煤禁令正式生效，对石油进口的缩减也正逐步实施。此外，俄罗斯刚刚宣布，北溪-1供气面临无限期停运，这导致油气替代性需求也转向煤炭。事实上，在电力行业，煤炭正越来越多地被用来取代供应短缺的天然气，因为天然气价格实在过高。研究人士分析，这或将使海外煤价继续被推升。
受国际煤价上涨影响，我国今年煤炭进口量也有所减少。海关总署公布的数据显示，2022年7月份，我国进口煤炭2352.3万吨，同比下降22.05%；1至7月份累计进口煤炭13852.2万吨，同比下降18.2%。
尽管在此背景下，国内煤炭供应一直在加码，今年以来已经增加煤矿产能7890万吨，原煤产量同比增长11.0%。此外，今年来，国家矿山安监局还审核同意了147处先进产能煤矿、增加产能1.8亿吨/年，但有专家认为，面对当前严峻复杂的国际能源形势，国内能源保供压力仍然不小。
专家认为，目前海内外动力煤价格持续倒挂，且欧盟制裁俄罗斯能源的禁令正式生效，中国进口煤量存在较大挑战；需求方面，虽然九、十月进入电煤消费淡季，但基本面将体现出供需双弱，供给的下行压力将大于需求下行，而且“稳增长”政策以及水泥化工等非电煤旺季到来仍有望稳住需求，此外冬储有望提前开启，淡季或许很短暂。
机构关注煤炭板块，行业向上动能充足
今年来，煤炭价格的疯涨也引起了券商机构的重视，目前很多券商机构均在关注煤炭板块的走势和煤市的未来行情。多数机构认为，在海外能源危机的演绎之下，未来煤炭基本面的供需错配或仍将存在，叠加能源危机的加剧，供给缺口或仍将让煤价具有向上动能。
国盛证券认为，考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，煤炭板块正在迎来业绩和估值的“戴维斯双击”。该机构认为，动力煤方面，夏季日耗顶峰已过，但在结构性缺电的大背景下，日耗在高位运行的时间预计长于往年。与此同时，主产地产量未见明显提升，港口库存开始去化，短期煤价维持高位区间震荡。
开源证券则认为，冬储有望提前开启，全球能源危机持续演绎。当前，海内外动力煤价格持续倒挂，且欧盟制裁俄罗斯能源的禁令正式生效，中国进口煤量存在较大挑战；需求方面，虽然进入电煤淡季，但稳增长政策以及水泥化工等非电煤旺季到来仍有望稳住需求，此外冬储有望提前开启，价格大概率继续上涨。未来煤炭基本面的供需错配仍将存在，叠加能源危机的演绎，煤价仍有向上动能。
中泰证券认为，“金九银十”开工旺季将至，焦煤价格上涨预期较强。动力煤方面，受产地降雨以及陕蒙疫情影响，煤矿生产以及发运量受到制约，坑口价格整体走强，港口市场可售资源有限，贸易商挺价意愿较强，价格具备支撑。“金九银十”开工旺季将至，焦煤价格上涨预期较强。煤企一季报业绩增速普遍较快，二季度经营业绩环比改善延续超预期表现，三季度以来长协补签换签对煤企经营业绩负面冲击逐步证伪，继续看好后市行情。
中信证券则认为，海外煤价在冬季旺季或继续走高，将为板块后续上涨带来催化剂。虽然保供增产仍是今年的政策主基调，但是由于进口减量等因素，国内煤炭市场依然是供给紧平衡的状态。7月以来水电出力的减弱以及稳增长政策的推动，都有助于煤炭需求的边际改善。预计三季度煤炭景气维持高位，煤价显著下跌的风险较小，四季度在国内外需求共振的带动下煤炭景气有望继续扩张。
半年报业绩创新高，海外资源优势显现
国际煤价的大涨产生的正面影响也已反映到了资本市场上。数据显示，今年8月初以来，煤炭概念指数（885914）上涨已超12%，而业绩方面，半年报显示，多数煤炭企业实现了业绩加速增长。据统计，煤炭上市公司中报业绩平均增速接近110%。
以我国最大的煤炭出口企业之一兖矿能源为例，该公司披露的2022年中报显示，上半年，公司实现营收1002.85亿元，同比增长53.38%；实现归属于上市公司股东的净利润182.14亿元，同比增长199.01%。
公开资料显示，兖矿能源是华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，公司主要拥有煤炭、煤化工、电力、装备制造等产业，是一家以煤炭生产经营为基础，煤炭深加工和综合利用一体化的国际化大型能源企业。
兖矿能源1998年分别在香港、纽约、上海三地上市。2012年，公司控股子公司—兖州煤业澳大利亚有限公司在澳大利亚证券交易所上市，兖矿能源从而成为中国首家且迄今唯一拥有境内外四地上市平台的煤炭公司。
目前，兖矿能源煤炭资源可采储量45.17亿吨，其中国内储量44.19亿吨。公司煤种储备丰富，资源涵盖动力煤、焦煤、喷吹煤、动力煤、半软焦煤、半硬焦煤，煤炭总产能达2.13亿吨/年，其中国内产能9061万吨/年，海外产能1.23亿吨/年。
特别是国际煤价高涨的情况下，兖矿能源在澳洲持有的核心煤炭资产或重新得到评估。
公开资料显示，兖煤澳洲是兖矿能源在澳洲持有的核心煤炭资产（公司持股62.26%），资源储量丰富，产能规模较大，定价机制灵活。
2004年，兖矿能源收购澳思达煤矿，创立兖煤澳大利亚（以下简称“兖澳”）。之后公司通过不断收购煤矿以扩张煤炭业务，2012年在澳大利亚证券交易所上市。目前，兖澳已经是澳大利亚最大的上市专营煤炭生产商之一。2018年，公司还于香港证券交易所上市。
受益于国际煤炭价格持续增长，兖澳2021年业绩表现非常亮眼，营业总收入达到54.12亿澳元，同比增长55.7%，实现归属于上市公司股东净利润7.91亿澳元。2022年上半年，兖澳营业收入48.11亿澳元，同比增长170.7%，归母净利实现17.38亿澳元，同比增长18.7亿澳元。
业内人士认为，国际市场煤炭价格主要由市场供需决定，考虑到海外煤炭需求大涨背景下，价格上升空间极大，因此兖澳未来将具有强劲的盈利能力，有望为兖矿能源贡献显著的业绩弹性。
9月5日下午，煤炭板块继续走强，兖矿能源午后封板，总市值近2700亿，再度刷新历史新高。作为目前山东能源集团旗下唯一的能源板块上市平台，兖矿能源的未来发展正受到越来越多来自资本市场的关注。