格力地产(600185)涉嫌信息披露违法违规行为被证监会立案调查一事，历时两个多月，节前终于“破案”、并收到“被警告、被处罚300万元”的行政处罚。如此一来，“处罚”靴子终于落地，对于当下处于“重组”“暂停状态”下的格力地产而言，或不是个坏消息。从二级市场层面来看，格力地产的股价在节前连续 3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%。
不过，在重组“待重启”的背后，格力地产的基本面并不乐观。从2023年半年度报告来看，报告期内，整体营收下滑接近14%的同时，整体盈利同比转亏超2亿元。并且，截至报告期末，格力地产的资产负债率接近80%。
信披违法违规“破案”
遭警告、被处罚300万元
节前，格力地产公布了此前遭证监会立案调查的结果以及相关处罚，显示，公司被警告的同时亦遭罚款300万元；同时，公司前任财务负责人苏锡雄、前任董事、总裁林强双双被处以“警告并罚款”。
根据格力地产披露的行政处罚书，经查明，格力地产存在以下违法事实：格力地产在 2018 年至 2021 年存货减值测试中，存在对子公司上海海控保联置业有限公司“海德壹号”、上海海控太联置业有限公司“公园海德”两个地产项目可售面积、可比售价选取错误，对重庆两江新区格力地产有限公司“重庆两江”地产项目 P19 地块可比售价选取错误、未对可比售价进行修正等问题，高估存货可变现净值、少计提存货跌价准备。
具体来看，格力地产在 2018 年至 2021 年度累计少提存货减值导致多计净利润626,386,989.85 元。其中，2018 年度少提存货减值并多计利润 441,920,402.48 元，占当年度净利润的 86.21%；2019 年度少提存货减值并多计利润 3,038,056.57 元，占当年度净利润的 0.58%；2020 年度少提存货减值并多计利润 162,567,224.17 元，占当年度净利润的 29.10%；2021 年度少提存货减值并多计利润 18,861,306.63 元，占当年度净利润的 4.10%。同时，2022 年度，格力地产多提存货减值并少计利润626,386,989.85 元，占当年度净利润绝对值的 23.34%。
上述事项导致格力地产2018 年年度报告、2019 年年度报告、2020 年年度报告、2021 年年度报告、2022年年度报告，“21 格地 02”“22 格地 02”“23 格地 01”债券发行公告、募集说明书等文件，银行间债券市场 2018 年年度报告、2019 年年度报告、2020 年年度报告存在错报。
不过，2023 年 7 月 18 日，格力地产发布《关于前期会计差错更正的公告》，主动纠正违法行为，采用追溯重述法补提 2018 至 2021 年度存货跌价准备，对 2018至 2022 年度财务报表进行追溯调整。
针对上述违法事实，广东证监局表示，格力地产上述行为违反 2005 年《证券法》第六十三条、第六十六条、《证券法》第七十八条第二款、第七十九条第一项，《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》（中国人民银行令〔2008〕第 1 号）第七条的规定，构成 2005年《证券法》第一百九十三条第一款、《证券法》第一百九十七条第二款所述的违法情形，依据相关法规，决定：对格力地产股份有限公司给予警告，并处以 300 万元罚款。
除此之外，前任财务负责人苏锡雄在涉案期间任格力地产财务负责人，主管财务会计工作，负责组织财务会计部门进行会计核算和编制财务报告，对格力地产财务会计报告的真实性、准确性、完整性承担主要责任，是对其任期内格力地产信息披露违法事项直接负责的主管人员。广东证监局决定：对苏锡雄给予警告，并处以 50 万元罚款。
同时，林强在涉案期间担任格力地产董事、总裁，主持格力地产的日常生产经营管理，对格力地产财务会计报告的真实性、准确性、完整性承担主要责任，是对其任期内格力地产信息披露违法事项直接负责的主管人员。广东证监局决定：对林强给予警告，并处以 70 万元罚款。
股价大涨、重组待重启
今年上半年业绩暴跌、亏损超2亿元
值得注意的是，在公告前述行政处罚前，即9月26日至9月28日，格力地产股价大涨，并触发异常波动情形。
根据格力地产同日披露的《股票交易异常波动暨风险提示公告》，格力地产股票于 2023 年 9 月 26 日、9 月 27 日、9 月 28 日连续3 个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到 20%，根据《上海证券交易所交易规则》，属于股票交易异常波动的情形。
而股价异动的背后，市场或更多关注其多次被迫摁下暂停键的重组事项。公开资料显示，2020 年 5 月 23 日，格力地产披露了重大资产重组相关事项公告，即拟发行股份及支付现金购买珠海市免税企业集团有限公司 100%股权，并募集配套资金。
截至10月8日，期间，该重组项目已累计三次被摁下“暂停键”，其中有两次因被立案调查而被迫暂停，另一次则因为需要更新财务数据而申请中止审核本次重组事项。
如今，处罚“靴子”落地，格力地产本次重组事项是否可以“高枕无忧”、继续往前推进了呢？
从目前的基本面来看，格力地产存在多重风险，包括重大资产重组事项进展存在不确定性的风险、二级市场交易风险、业绩波动风险、流动性风险。
从基本面来看，今年上半年，格力地产业绩暴跌并转亏。据格力地产2023年半年度报告，报告期捏，格力地产营收同比下滑近14%，归母净利润同比转亏超2亿元，归母扣非净利润同比转亏超2亿元。其中，报告期内，格力地产在股票投资方面“浮亏”超800万元；值得注意的是，格力地产在该股票投资的最初投资成本为1.17亿元，与报告期末的账面价值0.53亿元相比，已经“蒸发”过半。
流动性方面，格力地产公告，截至 2023 年 6 月末，公司货币资金为 24.81 亿元，公司短期借款和一年内到期的非流动负债共计 74.02 亿元，长期借款和应付债券共计 67.18 亿元。截至2023年6月30日，格力地产资产负债率高达79.49%。
格力地产表示，公司现金流可能阶段性承压，存在一定流动性风险。
基本面“不佳”之余，多次暂停的重组事项，引发了投资者对格力地产在大消费业务方面的质疑。
近期，有投资者提问格力地产“格力地产公司目前公司重组停止不前，如何保障未来大消费的战略规划呢？”、“格力地产公司未来的战略规划是大消费、地产和医疗，那么大消费这块因为目前被证监会调查，无法收购珠海免税，如何实现在大消费这块的布局呢？也没有免税店的消费盈利纳入啊！”
接下来，格力地产的上述重组申请能否如愿继续前行，能否获批，值得关注。