4月27日，S佳通（维权）发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为41.64亿元，同比增长18.74%；归母净利润为1.83亿元，同比增长431.64%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长472.61%；基本每股收益0.5382元/股。
公司自1999年5月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为10.31亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.7元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对S佳通2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为41.64亿元，同比增长18.74%；净利润为3.67亿元，同比增长376.1%；经营活动净现金流为3.83亿元，同比增长101.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长18.74%，低于行业均值18.9%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
33.42亿 |
35.07亿 |
41.64亿 |
| 营业收入增速 |
19.22% |
4.94% |
18.74% |
| 营业收入增速行业均值 |
19.62% |
9.33% |
18.9% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.68%，营业收入同比增长18.74%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
19.22% |
4.94% |
18.74% |
| 应收账款较期初增速 |
47.17% |
11.32% |
29.68% |
?应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为44.91%，高于行业均值35.75%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
12.95亿 |
14.42亿 |
18.7亿 |
| 营业收入（元） |
33.42亿 |
35.07亿 |
41.64亿 |
| 应收账款/营业收入 |
38.77% |
41.12% |
44.91% |
| 应收账款/营业收入行业均值 |
30.73% |
31.68% |
35.75% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为38.77%、41.12%、44.91%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
12.95亿 |
14.42亿 |
18.7亿 |
| 营业收入（元） |
33.42亿 |
35.07亿 |
41.64亿 |
| 应收账款/营业收入 |
38.77% |
41.12% |
44.91% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.98、2.47、1.04，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.11亿 |
1.9亿 |
3.83亿 |
| 净利润（元） |
7812.03万 |
7704.68万 |
3.67亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
3.98 |
2.47 |
1.04 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.09%，同比增长85.43%；净利率为8.81%，同比增长300.97%；净资产收益率（加权）为16.18%，同比增长385.89%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值0.03%高于行业均值-1.19%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 资产减值损失（元） |
-199.26万 |
-28.23万 |
54.45万 |
| 净资产（元） |
17.56亿 |
18.21亿 |
20.41亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
-0.11% |
-0.02% |
0.03% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-0.51% |
-0.54% |
-1.19% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为98.85%，客户过于集中。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 前五大客户销售占比 |
99.25% |
99.38% |
98.85% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.5%，同比增长0.88%；流动比率为1.98，速动比率为1.63；总债务为10.86亿元，其中短期债务为7.24亿元，短期债务占总债务比为66.68%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 现金比率 |
0.33 |
0.31 |
0.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.9亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.062%，低于1.5%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 货币资金（元） |
3.26亿 |
2.99亿 |
2.87亿 |
| 短期债务（元） |
6.93亿 |
5.89亿 |
- |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.85% |
1.01% |
1.06% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为474.8万元，较期初变动率为86.86%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初其他应收款（元） |
254.08万 |
| 本期其他应收款（元） |
474.79万 |
?应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.9亿元，较期初变动率为49.55%。
| 项目 |
20221231 |
| 期初应付票据（元） |
3.28亿 |
| 本期应付票据（元） |
4.91亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.51，同比下降1.86%；存货周转率为6.4，同比增长10.7%；总资产周转率为1.14，同比增长9.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款占比较高。报告期内，应收账款/资产总额比值为48.11%，高于行业均值0.74%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
12.95亿 |
14.42亿 |
18.7亿 |
| 资产总额（元） |
33.4亿 |
34.41亿 |
38.88亿 |
| 应收账款/资产总额 |
38.79% |
41.91% |
48.11% |
| 应收账款/资产总额行业均值 |
0.83% |
0.56% |
0.74% |
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为38.79%、41.91%、48.11%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
12.95亿 |
14.42亿 |
18.7亿 |
| 资产总额（元） |
33.4亿 |
34.41亿 |
38.88亿 |
| 应收账款/资产总额 |
38.79% |
41.91% |
48.11% |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长38.48%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
4210.96万 |
4810.25万 |
6661.11万 |
| 销售费用增速 |
15.68% |
14.23% |
38.48% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.26%、1.37%、1.6%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
4210.96万 |
4810.25万 |
6661.11万 |
| 营业收入（元） |
33.42亿 |
35.07亿 |
41.64亿 |
| 销售费用/营业收入 |
1.26% |
1.37% |
1.6% |
?管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.2亿元，同比增长22.73%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 管理费用（元） |
1.68亿 |
1.77亿 |
2.18亿 |
| 管理费用增速 |
8.93% |
5.81% |
22.73% |
?管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.73%，营业收入同比增长18.74%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
19.22% |
4.94% |
18.74% |
| 管理费用增速 |
8.93% |
5.81% |
22.73% |