临近2023年末，宁波银行交上了股价14连跌的糟糕答卷。
自11月22日至12月11日，宁波银行连续14个交易日出现股价下跌，从24元区间一路触及20元关口。期间，11月29日，更是达到了4.07%的月内最高跌幅纪录。
回望堪称“罚单元年”的2022年，彼时宁波银行于10月13日股价跌破30元关口，随后十几个交易日后更是砸落至24.24元。一度引发短暂休市的同时，也让股市中充斥着“跌回22元”的看衰声音。
时至今日，曾经的看衰已成事实，尽管第三大股东雅戈尔持续推动增持计划，但宁波银行的股价仍未出现明显反弹。
综合宁波银行近段时间的业绩表现和股市动态，我们得出以下推断：
1.进入2023年后，宁波银行资产质量恶化的问题并没有得到有效改善，业绩高增速对融资的依赖也与日俱增，或直接或间接地引发了股价持续走低，以及投资市场避险心态的高涨。
2.雅戈尔对宁波银行的增持计划并没有起到及时的提振效用，不仅是因为雅戈尔自身投资动向遭受质疑，同时，管理层可能存在的隐患，或许也是宁波银行难以挽回投资市场信任的原因所在。
一、高增长窗口闭合，个人消费贷款成“双刃剑”？
频繁遭受的处罚，是宁波银行股价连续跌落的催化剂。
在随着金融股大跌浪潮连续下跌8天后，在12月1日，国家金融监督管理总局宁波监管局披露行政处罚决定书，宁波银行因多项违法违规事实，例如标准化数据交叉核验不一致、漏报、错报，以及虚假受托支付、企业划型不准确等，被连续开出4张罚单，合计处罚金额约 620万元。
罚单披露后的两个交易日中，宁波银行在12月4日、5日，分别出现了2.96%、3.69%的大幅跌落。“风声鹤唳”四个字，或许是宁波银行A股现状的最佳写照。
这并不能抱怨股民和投资机构太过敏感，实在是2022年罚单满天飞的宁波银行，给人留下了太过于深刻的负面印象。
2022年2月因贷款“三查”不到位和贷款资金被挪用，被深圳银保监局罚款40万元；4月因代理保险销售不规范、各类贷款管理不到位等原因，连收4张罚单，共计罚款565万元；5月因贷款管理不到位、非标投资业务管理不审慎、个人贷款违规流入房地产市场等多项违规行为，两个分行被累计处罚430万元；7月因贷款“三查”不到位、信贷资金被挪用于购房等违规行为，被处罚145万元……
一整个2022年，宁波银行的处罚消息就不曾断过，包括分行以及旗下消费金融机构，全年累计处罚达到了约1500万元的惊人数字。
而进入2023年后，宁波银行先是在1月，因违规开展异地互联网贷款业务等违法违规行为，导致相关负责人被处以警告，罚款金额约220万元。9月份，又因为涉及6项外汇业务违规，连带罚款和没收违法所得，合计遭罚没853万元。
再加上12月初披露的处罚信息，2023年尚未结束，宁波银行的罚款累计已达到1693万元，虽然受罚频率有着明显下降，但处罚力度已然超越2022年。
即便对于银行的收支体量而言，上千万的罚款并不会对实际经营造成太大影响，但在银箭财观看来，罚款背后，频繁触及红线的业务违规，很可能意味着创收能力的倒退。
回顾此前发布的三季度财报，宁波银行2023年前三季度累计营业收入达到472.35亿元，同比增长5.45%；归属净利润达到193.49亿元，同比增长12.55%。尽管营收利润都保持着稳固的上升，但营收增长数据逐渐趋于平缓，已是不争的事实。
而且以单季度而言，三季度宁波银行营收同比下滑1.88%。更不容忽视的是，三季度宁波银行总资产同比增长15.31%、发放贷款及垫款有着19.22%的增加、业务及管理费同比上涨14.6%，成本上升与营收下滑并行，释放了许多不利信号。
同时，鉴于上市银行股本较大，庄家在大盘子中难以精准操控盘面走势，加之不易获得投资机构和游资的长期关注，A股银行股价普遍呈现平稳态势。因此，在大多数情况下，银行坏账规模及不良贷款率的变化对短期内股价波动具有较为直接的影响。
截至9月末，宁波银行不良贷款余额92.70亿元，较去年末增加14.24亿元；不良贷款率0.76%，较上年末增加0.01%。与此同时，宁波银行同期的拨贷比达到3.66%，拨备覆盖率更是达到480.57%。
虽然宁波银行上市15年来，始终保持着不良贷款率低于1%以下，高居A股上市银行第一梯队。但仔细观察宁波银行近年来大力倾注资源培养的个人消费贷款业务，在上半年就达到了2681亿元，占个人贷款总规模的61%，个人贷款不良率高达1.48%。
对比获得消金牌照之前的2021年，彼时宁波银行个人消费贷款占据了总贷款的25.47%，而个人不良贷款41.23亿元，不良贷款率约为1.24%。可以看到，个人消费贷款的不良贷款率已经展露出快速攀升的态势。
尤其是从2021年至今，三季度累计财报数据显示，宁波银行的筹资现金流大幅度下滑，一路从1173.64亿元，下跌至397.35亿元、-808.95亿元。如何有效应对个人消费贷款业务的不良率增长，或将成为下阶段必须谨慎对待的问题。
随着宁波银行整体营收增长放缓，高增长时代基本宣告结束，作为未来长周期营收主力的个人消费贷款，能否支撑宁波银行熬过股价即将跌破20元关口的低估，终究是个未知数。
至少可以确认的是，在这样的业绩表现下，即便股东出手“救市”，依旧作用有限。
二、年轻态管理层饱受争议，雅戈尔“越帮越忙”？
雅戈尔的增持计划，似乎起到了“帮倒忙”的反作用。
作为宁波银行持股5%以上的第三大股东，雅戈尔在宁波银行出现14连跌苗头时，就一直在努力通过增持计划提振投资市场的信心。
宁波银行在12月1日的公告中曾表明，2023年11月30日，雅戈尔集团股份有限公司基于对宁波银行投资价值的分析和未来前景的预测，在2023年11月27日至2023年11月30日期间，通过深圳证券交易所交易系统先后增持公司A股573.08万股、567.96万股、637.92万股、416.58万股。
合计约2195.54万股的增持计划完成后，雅戈尔不仅超额完成不低于2000万股的目标，其持股比例也上升至9.97%。如果以增持期间的收盘价进行计算，雅戈尔为了增持宁波银行，已然投入了超过5亿元的巨额资金。
然而5亿元的资金进场后，宁波银行在11月29日还是出现了断崖式暴跌。等到14连跌终结于12月12日后，12月13日宁波银行股价再度出现了4.04%的大幅度下跌，截至13日收盘，宁波银行股价已经跌至20.42元，几乎追平11日最低点20.30元。
雅戈尔的“救市”心态不可谓不坚决，但银箭财观认为，站在投资者角度，雅戈尔的努力可能起到了“反作用”。
根据雅戈尔2023年三季度财报，雅戈尔实现营业收入15.856亿元，同比下降51.61%；归属净利润约为6.282亿元，同比下降40.8%。营收利润双降的股东，能带来多少股市号召力，几乎是一个不需要太多思考的问题。
再加上雅戈尔在今年2月份，正式退出宁波普济医院的筹建，彻底剥离曾经投资13.6亿元的大健康业务板块。对不少投资者而言，2022年雅戈尔宣布捐赠医院资产后，不到一星期又撤回捐赠决定的“孩子气”决策还未忘记。
雅戈尔在此前医疗投资中展现的不专业，其影响必然是长周期的。如今大力增持宁波银行，事后是否会再“后悔”，重来一次“撤回”，自然成了许多投资者担忧的问题。
同时宁波银行近两年大规模更新的“年轻态”管理层，并没有止住股价持续走低的颓势，能不能“镇住场子”，也在引来更多关注。
2022年1月7日，宁波银行发布公告，披露原行长罗孟波因个人原因辞去副董事长、执行董事、行长职务。随后于3月26日，该行董事会一致同意聘任年仅43岁的庄灵君担任副董事长、行长。
值得一提的是，2021年1月23日，原宁波银行副行长马宇晖因工作原因辞职后，宁波银行董事会经过审议，决定聘请年仅38岁的章宁宁担任副行长。
在重视人脉资源和经验积累的金融行业，太过年轻化的管理层，自然止不住质疑的声音。况且，根据天眼查可以看到，截至今年6月份宁波银行仍在进行高层人员变动，可能会存在的管理层动荡风险，也不容忽视。
虽然宁波银行现阶段仍存在着需要谨慎对待的问题，但从用户反馈来看，宁波银行的“路人缘”，却是好到令同行羡慕。
例如在12月14日举办的第六届“圳能量”深圳网络盛典中，宁波银行深圳分行成功登榜备受深圳企业关注的“2023年度最值得网民信赖品牌”。
不可否认的是，过去十多年时间里，宁波银行及其各个分行都在坚守“以客户为中心”的服务宗旨，积极投身于各项金融服务的创新与发展。群众的眼光自然是雪亮的，宁波银行在服务民生、造福社会方面的成绩，早已得到了广泛的认可。
对于城商行而言，最高的荣誉莫过于得到用户的广泛认可，宁波银行在这方面已然走到了行业的第一梯队。在群众的支持下，宁波银行运营方面存在的些许疏漏，尽管仍不容忽视，但衬托之下反而显得没那么急迫了。
无论如何，希望宁波银行能够尽早止住股价下跌的颓势，一定要守住20元关口，不要寒了所有股民的心吧。