来源 :说财道经2022-04-28
2022年相比过去的2020年和2021年只怕更难，这是大家共同的想法。熊市漫无边际，进入2022年以后一次又一次的“黑天鹅”事件，已经让很多散户深陷漩涡，股民惶惶不可终日。
即将进入5月份的A股再次大跌，上证指数跌破3000点，那些一心想着抄底的人，恐怕自己心里也很虚。
如今在一片股市惨淡的行情下，企业如果没有足够亮眼的业绩拿出手，基本很难在股市全身而退；即便有些企业业绩还说得过去，但股价说跌就跌，颇有“倾巢之下，焉有完卵”的无辜。但这种受大环境影响、难以“独善其身”的，肯定不包括雅戈尔！这家创立于1979年，至今已走过43个年头的上市公司，业务已经从原来的纺织服装企业拓展成时尚、房地产、投资、国贸四大产业的综合性公司，仅去年在时尚板块的盈利就达到了68亿元，超越了许多同行的整体收入。
4月26日，雅戈尔发布2021年财报，全年总营收136.06亿元，同比增长7.69%；归母净利润同比下降29.15%为51.27亿元。但这一数据是因为出售宁波银行2.69亿股，如果排除这一事项，扣非后净利润同比增长41.34%，44.44亿元的净利润，足够亮眼。
不过，相比于品牌服装的萎靡，这几年雅戈尔加大了时尚板块的投入力度，功夫不负有心人，上一年就营收68.12亿元，同比增长7.69%；实现归属于上市公司股东净利润9.35亿元，但同比下降2.55%。
本土品牌的“国货之光”涌起，这也预示着代表国内本土文化的品牌会更受到年轻群体的肯定，雅戈尔男装更多的面向成熟群体，但通过并购、合作等模式，逐渐在时尚领域的滑雪、航海、高尔夫、骑行等方面完成布局产业生态，并且在过去一年卓见成效。但如果仔细这些年雅戈尔的发展轨迹，更多的也许的“不务正业”，诸如卖衣服一般、炒股、投资这样的新闻不绝于耳，多年前靠炒股和投资赚414亿的记忆还在，A股中服装行业市值以306亿居首，服装行业的“股神”却在2019年宣布回归实业，突然“省悟”的雅戈尔的经营之路，的确让人看不懂。
回顾2020年年报，营收减少7.61%至114.76亿元；但归母净利润却有82.15%的增长至72.36亿元。其中最大的变化无疑就是出售了宁波银行29649.75万股的股权，为公司带来净利润46.55亿元，同比增长215.25%。
同年的12月底，雅戈尔已经累计投资259.07亿元，市值为293.27亿元，反观曾经赖以起家的服装主业，营收同比下滑8.23%，净利润同比下滑15.27%至8.8亿元。只能说这几年一系列的创新和拓展销售渠道模式，但业绩依然颓势难挽，业绩和股价的上升都建立在对外的投资上，一个服装企业不靠卖服装赚钱，却靠投资、炒股来维持，背后的危机也真是纸包不住火。
2020年雅戈尔仅在宁波银行套现就获得22.23亿元的净利润，但这并不是公司全部的投资项目，包括联创电子、创业慧康、中信股份、美的置业等，雅戈尔一共在投资领域获得35.56亿元的收入，同比增长155.52%，占归属净利润的63.68%。但与遭遇困顿的服装主业相比，即使投资赚再多的钱，也无法掩盖服装业绩逐年下滑的衰退。
在一番投资顺风顺水后，雅戈尔自然能清楚的意识到自身的“头重脚轻”，回归主业，打造“世界级的时尚集团”，重新成为重要的发展方向。随后的加码女装和轻奢生活方式品牌HANP汉麻世家，创立高端定制品牌MAYOR，包括多起与国际品牌的收购和合作，完成时尚布局战略。
从一家主体业务为国内男装的企业，转型到主打欧美、韩国等高尔夫品牌的集合店S+G，并收购了Undefeated 40%的股权，在街头服饰和运动鞋上更贴近年轻群体。同时投资国内骑行品牌而意，在餐饮、服装、杂货、鲜花等领域均有触及，雅戈尔的转型之路开始更多的集中在线上的平台运营，通过匹配公域、私域流量的方式刺激新零售的营销方式。
2021年线上全域GMV突破10亿元，会员活跃人数达到190万，同比增长23%，会员销售占比也增长到67%。虽然截止2022年的网点数量合计2166家，比年初减少205家，但经过对低效、无效店铺的清理，雅戈尔集中打造核心品牌的竞争优势、稳定市场占有率、聚焦品牌培育后，无疑是重塑品牌最大举措。
4月初雅戈尔发布了60款衬衫单品吸纳更多的时尚创新合伙人探索全球时尚设计，关于时尚的变革似乎已悄然转型，一个全新的产业生态圈也正在形成。