3月27日，上海贝岭发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为20.44亿元，同比增长0.98%；归母净利润为3.99亿元，同比下降45.29%；扣非归母净利润为3.3亿元，同比下降16.93%；基本每股收益0.57元/股。
公司自1998年9月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为8.97亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海贝岭2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.44亿元，同比增长0.98%；净利润为4亿元，同比下降45.82%；经营活动净现金流为-2.04亿元，同比下降152.92%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为20.4亿元，同比增长0.99%，去年同期增速为51.95%，较上一年有所放缓。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
20.24亿 |
20.44亿 |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为110.24%，38.12%，-45.29%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5.28亿 |
7.29亿 |
3.99亿 |
| 归母净利润增速 |
110.24% |
38.12% |
-45.29% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.99%，净利润同比下降45.82%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
20.24亿 |
20.44亿 |
| 净利润（元） |
5.42亿 |
7.38亿 |
4亿 |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
| 净利润增速 |
101.7% |
36.14% |
-45.82% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为5.4亿元、7.4亿元、4亿元，同比变动分别为101.7%、36.14%、-45.82%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
5.42亿 |
7.38亿 |
4亿 |
| 净利润增速 |
101.7% |
36.14% |
-45.82% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.99%，税金及附加同比变动-16.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
20.24亿 |
20.44亿 |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
| 税金及附加增速 |
-2.52% |
66.51% |
-16.9% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长44.81%，营业收入同比增长0.99%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
| 应收账款较期初增速 |
34.98% |
-3.25% |
44.81% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长64.24%，营业成本同比增长1.04%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
28.53% |
33.68% |
64.24% |
| 营业成本增速 |
23.5% |
40.86% |
1.04% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长64.24%，营业收入同比增长0.99%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
28.53% |
33.68% |
64.24% |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.99%，经营活动净现金流同比下降152.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
13.32亿 |
20.24亿 |
20.44亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7544.76万 |
3.85亿 |
-2.04亿 |
| 营业收入增速 |
21.34% |
51.95% |
0.99% |
| 经营活动净现金流增速 |
-50.66% |
410.74% |
-152.92% |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7544.76万 |
3.85亿 |
-2.04亿 |
| 净利润（元） |
5.42亿 |
7.38亿 |
4亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.51低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7544.76万 |
3.85亿 |
-2.04亿 |
| 净利润（元） |
5.42亿 |
7.38亿 |
4亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.14 |
0.52 |
-0.51 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.09%，同比下降0.1%；净利率为19.55%，同比下降46.35%；净资产收益率（加权）为9.88%，同比下降51.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.09%，同比下降0.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
28.94% |
34.13% |
34.09% |
| 销售毛利率增速 |
-4.12% |
17.94% |
-0.1% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为40.67%，36.43%，19.55%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
40.67% |
36.43% |
19.55% |
| 销售净利率增速 |
66.23% |
-10.41% |
-46.35% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.88%，同比大幅下降51.38%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
16.46% |
20.32% |
9.88% |
| 净资产收益率增速 |
95.02% |
23.45% |
-51.38% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为7.3亿元，较期初变动率为60.29%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
4.56亿 |
| 本期商誉（元） |
7.31亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.05%，同比增长3.29%；流动比率为4.75，速动比率为3.61；总债务为784.74万元，其中短期债务为784.74万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.26、1.57、1.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
2.26 |
1.57 |
1.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.7亿元，较期初变动率为133.11%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2871.37万 |
| 本期预付账款（元） |
6693.46万 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长133.11%，营业成本同比增长1.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
132.9% |
27.91% |
133.11% |
| 营业成本增速 |
23.5% |
40.86% |
1.04% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为218.39%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
741.47万 |
| 本期其他应收款（元） |
2360.79万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3亿元，较期初变动率为164.27%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
1.14亿 |
| 本期其他应付款（元） |
3.01亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.86，同比下降16.11%；存货周转率为2.52，同比下降33.16%；总资产周转率为0.42，同比下降10.51%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为2.52，同比大幅下降33.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
3.52 |
3.78 |
2.52 |
| 存货周转率增速 |
-10.29% |
7.17% |
-33.16% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.79%、8.67%、13.33%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
3.02亿 |
4.04亿 |
6.63亿 |
| 资产总额（元） |
38.8亿 |
46.6亿 |
49.76亿 |
| 存货/资产总额 |
7.79% |
8.67% |
13.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为643.9万元，较期初增长1178.76%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
50.35万 |
| 本期在建工程（元） |
643.86万 |
其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为13.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
8.85亿 |
5.06亿 |
6.87亿 |
| 资产总额（元） |
38.8亿 |
46.6亿 |
49.76亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
22.82% |
10.87% |
13.81% |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为6.9亿元，较期初增长35.71%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
5.06亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
6.87亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长81.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
5290.91万 |
| 本期无形资产（元） |
9585.16万 |