来源 :工程行业洞察2026-04-22
近日，上海建工集团股份有限公司（股票简称上海建工）披露年报，2025年其主要经营业绩如下：
*营业收入：2060亿元，同比下降31.4%
*净利润：10.3亿元，同比下降51.4%
*归属于上市公司股东净利润：12.4亿元，同比下降42.9%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.6亿元，同比下降89.9%
*经营性现金流净额：65.6亿元，同比下降45.9%
*总资产3700亿元，较期初下降4.3%
*净资产518亿元，较期初下降0.2%；
*人均薪酬33万元，同比增长1.9%
*人均创收466.8万元
*人均创利2.8万元
*在职员工总数44126人，同比下降9.6%
01
经营业绩：营收下滑明显
上海建工营业收入在2021-2023年间整体呈增长态势，从2811亿元攀升至3046亿元的峰值。增长势头在2024年已显疲软（增速-1.5%），并于2025年显著下滑，营收锐减至2060亿元，同比大幅下降31.4%，为近5年最低水平。上海建工业绩指标下降主要系建筑、房产行业景气度下降，市场承压，竞争加剧，公司建筑施工、设计咨询、建材工业、城市建设投资等业务规模下降，资产减值规模增加，导致本年营业收入和利润水平较上年同期下降。
上海建工形成了以建筑施工业务为基础，设计咨询业务和建材工业业务为支撑，房产开发业务和城市建设投资业务为两翼的核心业务架构。2025年建筑施工、建材工业和城市建设投资业务实现的营业收入分别同比下滑34.6%、19.8%和27.5%。房产开发业务营业收入同比增长78.9%，设计咨询业务收入基本稳定，为平稳业绩产生了积极作用。
02
盈利能力：盈利能力承压
2021年上海建工归母净利润达到37.7亿元的高点后，2022年骤降至13.6亿元（同比下降64%），随后两年有所修复，2024年回升至21.7亿元。但2025年再度下滑至12.4亿元，同比降幅达42.9%，主要系本年营收下降，毛利同比减少，地产和投资业务不及预期，影响整体盈利能力。尽管毛利率有所改善，达到10.3%，同比上升1.6%，但净利率下降至0.5%，减少0.21个百分点。三费合计为103.9亿元，三费占营收的比重升至5%，同比增长1.49个百分点，侵蚀净利润。
03
偿债能力：资产负债率偏高，回款存在风险
上海建工资产负债率常年维持在85%以上的较高水平。同时，反映短期偿债能力的流动比率长期在1.1左右徘徊，速动比率在0.8左右，短期偿债能力偏弱。但公司应收账款与净利润之比高达55.8，存在较大回款风险。
04
“两金”情况：“两金”下滑，但“两金”占比增长
上海建工着力攻坚高风险及久竣未结项目结算，持续压控“两金”，期末应收账款余额较期初下降近100亿元，存货及合同资产余额下降近60亿元。2025年“两金”同比下降9%至1159亿元。但由于营收大幅下滑，“两金”占营收比重增长，增长13.8个百分点至56.3%。
05
经营性现金流：经营性现金流波动巨大
上海建工经营活动产生的现金流量净额在五年间波动较大，但始终为正。2021年为103.7亿元，2023年冲高至209.8亿元的峰值，随后两年连续下降，2025年降至65.6亿元，较峰值下滑近70%，本年度营业规模下降，销售商品、提供劳务收到的现金较上年减少。公司加强了城建投资项目回款与工程建设项目结算清欠，城建投资事业群实现资金回款近80亿元。房产开发业务加速项目去化，新签销售合同110亿元，海玥黄浦源项目提前半年交付加快资金回收。
06
人员情况：员工规模缩减
上海建工员工数量连续4年下降，2025年同比下降9.6%至44126人。人员构成高度集中于业务一线：生产人员20739人，技术人员17649人，两者合计占比超过86%。财务人员（2204人）与行政人员（3534人）占比较小。
07
发展战略
公司将以加快建设世界一流的建筑全生命周期综合服务商为愿景，服务国家重大战略任务、融入上海人民城市建设，围绕空间、产业、时间三个维度拓展业务领域，持续深化“三全战略”，持续培育一流总承包总集成能力、一流品牌引领能力、一流科技创新能力、一流公司治理能力，深耕建筑施工、设计咨询、建材工业、房产开发、城建投资五大事业群，加快发展城市更新、智能建造、生态环境、水利水务、新基建、建筑服务业，聚焦城市运营、地下空间、新能源、水利建设、城市管网、医疗健康、全过程工程咨询重点赛道，形成更加合理、更有韧性、更具竞争力的业务布局，引领集团走出一条更高质量、更可持续的发展道路。