巨化股份获华金证券增持-B评级，提升三代制冷剂竞争力

　　12月6日，巨化股份获华金证券增持-B评级，近一个月巨化股份获得9份研报关注。研报预计巨化股份拟以现金13.94亿元收购飞源化工51%股权。飞源化工2023年1-5月合并收入10.50亿元，净利润0.26亿元；截至2023年5月末合并总资产27.43亿元，净资产6.73亿元。研报认为，收购有助于提升巨化股份在三代制冷剂领域的竞争力，且飞源化工的市净率低于同行业上市公司平均水平，对价较合理。同时，收购后的协同效应强，有望提升公司市占率和业绩弹性。此外，随着第三代HFCs制冷剂2024年将进入配额管理期，预计将改善行业供需格局，推动制冷剂景气反转。

　　风险提示：收购交易及经营整合存在不确定性；下游需求可能不及预期；四代制冷剂替代速度超预期；原材料价格大幅波动；项目建设可能不及预期。