4月24日，中体产业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为14.31亿元，同比下降5.52%；归母净利润为1164.8万元，同比下降78.79%；扣非归母净利润为707.95万元，同比下降82.97%；基本每股收益0.0121元/股。
公司自1998年3月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为5.68亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.04元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为14.31亿元，同比下降5.52%；净利润为5817.17万元，同比下降36.67%；经营活动净现金流为15.84亿元，同比增长775.18%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为14.3亿元，同比下降5.52%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.96亿 |
15.15亿 |
14.31亿 |
| 营业收入增速 |
-11.03% |
-24.11% |
-5.52% |
? 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降78.79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5395.6万 |
5491.97万 |
1164.8万 |
| 归母净利润增速 |
-59.5% |
1.79% |
-78.79% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为43.9%，-60.24%，-82.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.05亿 |
4157万 |
707.95万 |
| 扣非归母利润增速 |
43.9% |
-60.24% |
-82.97% |
? 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.6亿元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-5626.36万 |
-5300.12万 |
-1808.36万 |
5817.17万 |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.51%、14.75%、14.93%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
1.3亿 |
2.23亿 |
2.14亿 |
| 营业收入（元） |
19.96亿 |
15.15亿 |
14.31亿 |
| 应收账款/营业收入 |
6.51% |
14.75% |
14.93% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.52%，经营活动净现金流同比增长775.18%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
19.96亿 |
15.15亿 |
14.31亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.17亿 |
-2.35亿 |
15.84亿 |
| 营业收入增速 |
-11.03% |
-24.11% |
-5.52% |
| 经营活动净现金流增速 |
550.93% |
-301.05% |
775.18% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.06%，同比下降20.33%；净利率为4.06%，同比下降32.97%；净资产收益率（加权）为0.46%，同比下降79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.52%、30.2%、24.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
36.52% |
30.2% |
24.06% |
| 销售毛利率增速 |
4.87% |
-17.3% |
-20.33% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为6.45%，6.06%，4.06%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
6.45% |
6.06% |
4.06% |
| 销售净利率增速 |
-18.48% |
-6% |
-32.97% |
? 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为161.32%，显著高于以往同期。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预收款项（元） |
4.02亿 |
4.41亿 |
23.09亿 |
| 营业收入（元） |
19.96亿 |
15.15亿 |
14.31亿 |
| 预收款项/营业收入 |
20.16% |
29.09% |
161.32% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，同比大幅下降79%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.17% |
2.19% |
0.46% |
| 净资产收益率增速 |
-60.47% |
0.92% |
-79% |
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.46%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.17% |
2.19% |
0.46% |
| 净资产收益率增速 |
-60.47% |
0.92% |
-79% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.39%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.94% |
1.86% |
0.39% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.23%，同比增长45.8%；流动比率为1.63，速动比率为1.11；总债务为3.52亿元，其中短期债务为1.91亿元，短期债务占总债务比为54.22%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
? 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为34.94%，36.51%，53.23%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
34.94% |
36.51% |
53.23% |
? 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.63。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.67 |
2.96 |
1.63 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.18。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
3659.21万 |
3806.68万 |
1.91亿 |
| 长期债务（元） |
2.84亿 |
5.07亿 |
1.61亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.13 |
0.08 |
1.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为6亿元，较期初变动率为83.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
3.24亿 |
| 本期其他应收款（元） |
5.96亿 |
? 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为6.51%、7.59%、10.23%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
2.71亿 |
3.24亿 |
5.96亿 |
| 流动资产（元） |
41.65亿 |
42.69亿 |
58.31亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
6.51% |
7.59% |
10.23% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.4亿元，营运资本为22.5亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为29.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
29.94亿 |
| 营运资金需求（元） |
-7.39亿 |
| 营运资本（元） |
22.55亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.55，同比下降23.64%；存货周转率为0.64，同比下降8%；总资产周转率为0.22，同比下降19.4%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为12.06，8.58，6.55，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
12.06 |
8.58 |
6.55 |
| 应收账款周转率增速 |
-2.27% |
-28.89% |
-23.64% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.77，0.69，0.64，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
0.77 |
0.69 |
0.64 |
| 存货周转率增速 |
1.67% |
-9.75% |
-8% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.36，0.28，0.22，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.36 |
0.28 |
0.22 |
| 总资产周转率增速 |
-19.83% |
-23.58% |
-19.4% |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.2亿元，较期初增长89.38%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
6165.91万 |
| 本期在建工程（元） |
1.17亿 |
? 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.3亿元，较期初增长47.8%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1983万 |
| 本期无形资产（元） |
2930.83万 |