来源 :中国财富通2024-08-05
7月24日，永泰能源（600157.SH）股价盘中突然快速暴跌至1.01元/股，直逼面值退市警戒线。随后，永泰能源打出“组合拳”，采取提高回购金额、修改回购用途等系列措施，截至当日收盘时，公司股价回到1.1元/股。
有专业人士对永泰能源基本面进行分析后表示，目前，永泰能源基本面良好，未来增长预期确定性强，是一家优质能源上市公司，当前股价走势主要是受到市场恐慌情绪的影响被“错杀”，存在明显的低估现象。
永泰能源主营业务主要包括电力和煤炭。近年来，公司业绩持续增长。2021年-2023年，永泰能源营业收入由271.8亿元提升至301.2亿元，净利润由11.28亿元提高至22.66亿元；扣非净利润更是由8.28亿元提升至23.59亿元，增长约185%。2024年上半年，永泰能源预计实现净利润11.6亿元至12.6亿元，同比增长14.54%至24.41%。
从财务角度来看，永泰能源经营性现金流良好，财务健康。2021年-2023年，永泰能源经营性净现金流分别为51.19亿元、64.43亿元、70.25亿元，2024年一季度达11.15亿元，同比增长1.99%，预计全年仍将保持良好水平。与此同时，近几年永泰能源负债水平不断降低，资产负债率从2018年末的73.29%大幅下降至2023年末52.17%的合理水平，并低于行业平均水平，财务状况更趋稳健。
业内人士指出，目前，永泰能源多个重点项目正在加快推进，未来业绩增长确定性强。正在建设的位于陕西榆林的储量11.45亿吨的海则滩优质动力煤矿，将在2026年投产。海则滩煤矿投产并充分释放产能后按2023年市场平均煤价初步测算，有望新增营业收入约90亿元、新增净利润约44亿元、新增经营性净现金流约51亿元；按2023年存量业务收入和净利润计算，公司营业收入将达391.20亿元，净利润69.05亿元，经营性净现金流121.25亿元，实现公司整体经营业绩增长170%以上的中期发展目标。此外，永泰能源也在积极布局储能领域，公司所属国内单条规模最大、自动化程度最高的一期3000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线及300MW/年全钒液流电池产线预计将于2024年四季度建成投产，这将为公司带来新的利润增长点。
根据证监会行业分类结果，永泰能源电力业务销售收入超过煤炭业务，被划分为电力行业。截至目前，电力、热力行业滚动市盈率约19倍、市净率约1.7倍，煤炭行业滚动市盈率约11倍、市净率约1.5倍，永泰能源目前滚动市盈率约10.5倍、市净率约0.52倍，估值水平远低于电力和煤炭行业。业内人士表示，公司本次股份回购注销后，市盈率将下降；待海则滩煤矿正式投产，在不考虑公司当前业务正常增长和其他项目新增投产的情况下，公司市盈率将进一步下降。当前，永泰能源每股净资产2.1元，股价仅为1.1元，股价被严重低估。
基于对公司未来发展的信心和对公司价值的高度认可，永泰能源正在实施预计5亿元至10亿元的股票回购计划并用于注销。在告全体股东的公开信中，永泰能源表示，公司高度重视股价维护工作，将本着对全体股东、对公司认真负责的态度，全力采取各项措施，维护好公司股价，推动公司股价不断提升。永泰能源亦明确表示，公司生产经营稳定、业绩持续大幅增长、企业发展前景良好，不存在退市风险，充分展现了对公司价值的坚定认可，对维护上市地位的坚定决心。
此前，山西证监局、山西省上市公司协会以及诸多投资机构到永泰能源进行现场调研，山西证监局相关负责人现场表示，永泰能源作为省内民营上市公司代表，长期深耕能源实业，近年来公司生产经营业绩实现持续稳定增长，成绩有目共睹，海则滩煤矿建设让市场看到了永泰能源持续发展的前景，同时永泰能源积极响应政策号召，主动向全体股东实施了现金分红，有效地践行了以投资者为本的发展理念。