厦门建发股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)获“AAA”评级

　　6月16日，联合资信公布评级报告，厦门建发股份有限公司2024年面向专业投资者公开发行可续期公司债券(第一期)获“AAA”评级。

　　联合资信评级报告认为，厦门建发股份有限公司（以下简称“公司”）是以供应链运营、房地产与家居商场运营为主业的上市公司，其中供应链运营业务在经营规模、业务网络、运营价值链等方面具有极强的竞争优势，2024年，因大宗商品市场行情变化、公司收缩部分商品贸易规模以及部分业务收入确认方式调整等因素综合影响，供应链运营分部收入及利润有所下降；房地产板块具备显著的区域品牌优势，综合开发实力强，开发项目及土地储备的区域分布情况较好，2024年，公司放缓地产开工及土地投资规模，资金支出压力有所减轻，但受行业景气度低位运行影响，签约销售面积和金额有所下降，存货跌价准备计提规模同比增长且规模较大，需关注地产项目的去化和跌价风险；公司于2023年收购红星美凯龙家居集团股份有限公司（以下简称“美凯龙”）新增家居商场运营业务，美凯龙家居商场管理规模大，但2024年商场数量、商场整体出租率及平均租金水平均有所下降，加之由此引起的投资性房地产公允价值下降，亏损额扩大，后续业绩改善情况有待关注。2024年以来，公司部分董事、高级管理人员更替，作为国有控股上市公司，公司主要管理制度连续，管理运作正常。财务方面，2024年，公司核心主营业务盈利能力仍较强，但资产减值损失、信用减值损失和公允价值变动损失对利润侵蚀加大；资产质量良好，但仍需关注房地产开发业务所形成存货的跌价风险以及往来款的回收风险；权益稳定性较弱，债务负担较重，偿债指标表现较好。公司存续债券22建发Y3、22建发Y4、23建发MTN001、23建发Y1、23建发Y2、24建发Y1、24建发Y2、24建发Y4、24建发Y5、24建发MTN002和25建发MTN001具有可赎回权、票面利率重置及利息递延累积等特点，在破产清算时的清偿顺序等同于公司其他同类债务；同时，赎回和利率重置条款设置使上述债券不赎回的可能性小。2024年，公司经营活动现金流入量对待偿债券余额的保障程度高。